Demontáž a analýza analýzy příjmů je velmi podrobná👏

Příjmy z LSD jsou téměř zanedbatelné, a to především díky očekávání airdrop + sazbě financování placené longs.

Očekávané tržní oceňování airdropů je však ve skutečnosti více zaujaté směrem k „samozřejmé logice“. Koneckonců, logika, která se v současné době používá k oceňování, je založena na aktuálním objemu kapitálu a náladě na trhu.

Stručně řečeno, může docházet k nelineární emocionální singularitě – míra financování je i nadále záporná a stále roste, na trhu se začínají diskutovat o Fudu, výnosy USDe prudce klesají + sleva na ukotvení a poté klesá tržní hodnota ( Uživatel Vykoupení):

Pokud například klesne z 10 miliard USD na 5 miliard USD, pak Ethena musí uzavřít krátkou pozici a splatit kolaterál (jako je ETH nebo BTC, pokud se během procesu splacení vyskytnou nějaké problémy (problémy s likviditou za extrémních podmínek na trhu). vést k opotřebení, velkým výkyvům trhu atd.), dále bude ovlivněno i ukotvení USDe ~

Tento mechanismus negativní zpětné vazby nevylučuje, že bude úmyslně odstřelen, aby odpálil tuto singularitu, a tak čelí negativnímu spirálovému dilematu podobnému kolapsu UST.

##USDe ##ethena_labs ##ENA