📍Přirozená sazba USA, která odpovídá neutrální měnové politice – politice, která udržuje ekonomiku na rovnovážné úrovni bez inflace a nezaměstnanosti – je na úrovni 2,5 %, zatímco diskontní sazba je nad 5 %. Měnová politika Fedu je natolik přísná, že v minulosti skončila recesí.

📍Velkou otázkou je, proč při tak přísné měnové politice ještě nenastala recese a inflace zůstává vysoká? Existuje zřejmá odpověď – nadměrné úspory, které se nashromáždily během pandemie na základě politiky peněz z vrtulníků, tlumí cyklus zvyšování sazeb. Ale je stále jasnější, že inflace nestihne klesnout, dokud se úspory nevyčerpají, a pak americká ekonomika a finanční systém pocítí plné „kouzlo“ vysoké sazby. Podle mého názoru, na základě faktů, čekají trhy těžké období, a to i přes převládající pozitivitu.