Velmi očekávaný čtvrtý bitcoinový halving se blíží a očekává se, že k němu dojde kolem 19. dubna 2024.
Tento fenomén není jen vtipem designu Bitcoinu. Jde o zásadní posun v blockchainové architektuře, chytře navržený tak, aby zpomalil tvorbu nových bitcoinů.
Tajemný Satoshi Nakamoto zorganizoval snížení na polovinu, což omezilo zásobu tokenu na 21 milionů.
K půlení dochází přibližně každé čtyři roky nebo po každých 210 000 blocích. Lze je považovat za milníky směrem ke konečnému cíli – až bude vytěženo všech 21 milionů bitcoinů, očekává se, že budou dosaženy kolem roku 2140. V současné době bitcoinová síť vyprodukovala přibližně 19 milionů coinů a blíží se konečnému číslu.
Po rozpůlení by mohla nastat recese
Nadcházející bitcoinový halving je obecně považován za jeden z nejpozitivnějších ukazatelů cykličnosti trhu.
Brian Dixon, generální ředitel společnosti Off the Chain Capital, zdůraznil klíčový rozdíl mezi minulými a současnými půleními. Historicky poptávku po aktivu řídili především drobní investoři. Současná situace však zahrnuje širší spektrum hráčů. Mezi ně patří institucionální investoři, kotované společnosti a dokonce i suverénní vlády, poznamenal.
„Dramatický nárůst typů zainteresovaných stran ve srovnání s minulými polovičními hodnotami by mohl vytvořit silný nákupní tlak,“ řekl Dixon Cryptonews.
Podle Dixonovy analýzy spadá optimální okno alokace bitcoinu do šesti měsíců před polovičním snížením. Obvykle také trvá 12–18 měsíců po události. V období po půlení bitcoin jasně dosáhl historických maxim v minulém cyklu. Dixon očekává, že tento trend bude pravděpodobně pokračovat 12–18 měsíců po snížení na polovinu.
Anthony Georgiades, generální partner společnosti Innovating Capital, však zaujal opatrnější názor. Pozoroval historický vzorec, kdy každé půlce předcházelo zvýšení ceny. Po snížení na polovinu ceny dále rostou asi 90 až 180 dní. Po tomto vzestupném trendu však vždy následuje prudká korekce ceny.
Věří, že tento vzorec se stane sebenaplňujícím proroctvím. Předpokládejme, že účastníci trhu v drtivé většině očekávají nárůst cen před snížením na polovinu a poté pád. V tomto případě bude jejich nákupní chování řízeno očekáváním růstu cen. Stejně tak by jejich prodej byl tažen očekáváním následné recese.
Role Bitcoin proxy společnosti MicroStrategy upadá
Generální ředitel DLC.Link Aki Balogh bagatelizoval okamžitý dopad snížení o polovinu na poptávku po bitcoinech.
Připustil však, že marketingové úsilí velkých společností, jako jsou MicroStrategy a BlackRock, může zvýšit povědomí veřejnosti mezi institucionálními a drobnými investory.
Balogh také řekl, že role MicroStrategy jako bitcoinového investičního agenta se může v budoucnu zmenšit. Domnívá se, že pro některé investory je nákup Bitcoinu přímo prostřednictvím ETF transparentnější možností. Investoři preferují tento přístup před akvizicí akcií ve společnosti jako MicroStrategy, jejíž představenstvo může mít nezveřejněné cíle.
Centralizace těžařů
Každé čtyři roky se počet bitcoinů udělených těžařům sníží na polovinu. Vzhledem k tomu, že těžaři jsou hlavním zdrojem nových bitcoinů vstupujících do oběhu, efektivně to snižuje budoucí nabídku o 50 % během příštích čtyř let.
Generální ředitel Northstake Jesper Johansen uvedl, že snížení na polovinu způsobí také výkyvy ve výpočetním výkonu sítě. Je to proto, že těžaři používající starší zařízení nebo čelící vyšším provozním nákladům mohou být nuceni být offline kvůli snížené ziskovosti.
Vyjádřil obavy, že by to mohlo zhoršit centralizační trendy, přičemž velké těžařské skupiny budou těžit z úspor z rozsahu a dále centralizovat výpočetní výkon.
Potenciál centralizace těžby vyvolává dvě klíčové otázky, řekl. Za prvé, subjekty s významnou kontrolou nad procesem těžby mohou cenzurovat transakce tím, že je selektivně odmítnou potvrdit. To je přímo v rozporu se základními principy decentralizace a odolnosti proti cenzuře Bitcoinu. Za druhé, centralizované fondy těžby mohou mít nepřiměřený vliv na rozhodování o aktualizacích nebo úpravách protokolů.
Další zrání jako třída aktiv
Snížení bitcoinu na polovinu v roce 2024 sníží předchozí odměny za těžbu o 50 %. Přesto se bude odvíjet ve výrazně odlišném kontextu než předchozí halové akce.
Na rozdíl od dřívějších halvingů v letech 2012 a 2016 (kdy byl bitcoin stále poměrně nejasným fenoménem) nebo halvingu v roce 2020, k současnému halvingu dochází uprostřed ekonomického chaosu způsobeného pandemií To přichází na pozadí rychle rostoucího mainstreamového přijetí a vyvíjejícího se regulačního systému rámců.
Expert na osobní finance Leo Smigel z Analyzing Alpha si živě vzpomíná na očekávání prvního snížení bitcoinu na polovinu v roce 2012.
„Když dojde k polovičnímu snížení a odměna za blok klesne z 50 BTC na 25 BTC, nevím, co se stane,“ řekl. „Cena se pohybovala kolem 12 dolarů – levná pizza a všechno ostatní, ale v průběhu příštího roku jsme viděli první skutečný bitcoinový běh v prosinci 2013, 1 BTC překonal 1 100 dolarů!
Jak institucionální investoři konečně vstupují na trh s kryptoměnami, zdá se, že poptávka poroste.
Takže zatímco krátkodobé cenové výkyvy jsou ze své podstaty nepředvídatelné, Smigel řekl, že snížení na polovinu posílilo jeho důvěru v dlouhodobou životaschopnost bitcoinu jako digitálního ekvivalentu zlata.
Bitcoin přitahuje vývojáře napříč ekosystémy
Bill Laboon, ředitel vzdělávacích a řídících programů ve Web3 Foundation, očekává, že prostor pro těžbu bitcoinů projde obdobím konsolidace. Je to proto, že snížení na polovinu způsobí ztrátu nejméně výkonných těžařů.
Zatímco náhlé 50% snížení produkce by poškodilo podniky v mnoha průmyslových odvětvích, Laboon uznal, že snížení na polovinu bylo plánovanou událostí a těžaři možná měli čas se na jeho dopad připravit.
Označil to také za společenskou událost. Věří, že rozpůlení může podpořit pocit komunity tím, že sjednotí nejen vývojáře bitcoinů, ale také vývojáře z jiných blockchainových ekosystémů. Nejen, že to podnítí zájem a zvyšuje morálku mezi stávajícími vývojáři, ale vysoká úroveň pozornosti také přitahuje nové vývojáře, aby se připojili k ekosystému bitcoinů.