ÚVOD
S volatilní povahou krypto trhu jsou stablecoiny žádanou alternativou k ochraně investorů před neustále se měnícími cenami krypto aktiv. V současné době však na trzích stablecoinů dominují centralizované stabilní coiny kryté nekrytými mincemi, které jsou náchylné k regulační nejistotě a cenzuře, a my potřebujeme decentralizovanou alternativu.
Co jsou stablecoiny
Stablecoiny jsou digitální měny navržené k udržení stálé hodnoty, obvykle propojením jejich hodnoty s konkrétní fiat měnou, jako je americký dolar. Kombinují výhody kryptoměn, jako jsou bezpečné a decentralizované transakce, se stabilitou obvykle spojenou s tradičními finančními aktivy, jako je USD nebo zlato.
Jak již bylo zmíněno, kryptoměny mohou být vysoce volatilní, takže jejich použití pro každodenní transakce je riskantní pro kupující i prodávající. Obchodníci nechtějí zasáhnout, pokud hodnota kryptoměny po obdržení platby náhle klesne. K vyřešení tohoto problému zasahují stablecoiny jako řešení a nabízejí uživatelům ujištění, že si svou kupní sílu udrží i v dlouhodobém horizontu. Tato stabilita je odlišuje a dává kryptoměnám větší akceptaci jako zákonné platidlo.
Klasifikace Stablecoinů
Stabilní coiny lze obecně rozdělit na centralizované stablecoiny nebo decentralizované stablecoiny. Každá z těchto kategorií může být buď přetříděna, nebo podtříděna
Centralizované Stablecoiny
Tyto stablecoiny se spoléhají na centralizovanou autoritu, aby udržely svou stabilitu a spravovaly rezervy, které podporují jejich hodnotu. Centralizovaná entita drží aktiva v reálném světě, jako jsou fiat měny nebo komodity, jako je zlato a stříbro, aby podpořila hodnotu stablecoinu. Příklady centralizovaných stablecoinů zahrnují Tether (USDT) a USD Coin (USDC).
Centralizované stablecoiny poskytují pocit bezpečí a důvěry, protože jsou spravovány známou entitou, ale také to znamená, že uživatelé se musí spolehnout na operace a transparentnost této entity. Jedná se tedy většinou o plně zajištěné stablecoiny a plně zajištěné stablecoiny jsou vysoce regulované a vyžadují externí audity.
Decentralizované Stablecoiny
Decentralizované stablecoiny fungují bez kontroly nebo zapojení ústředního orgánu nebo subjektu. Jsou postaveny na decentralizovaných blockchainových platformách, jako je Ethereum, a jejich stability je dosaženo spíše pomocí algoritmů nebo chytrých smluv, než se spoléhat na centralizovaný subjekt, který drží rezervy.
„Decentralizované a stabilní kryptoměny v konečném důsledku dláždí cestu pro moderní finanční revoluci, která odstraní neefektivitu, sníží rizika plynoucí z centralizovaných stran a změní způsob, jakým obchodujeme.“ — Rune Christensen, zakladatelka MakerDAO
Nedostatek kolaterálu dělá z čistě algoritmických stablecoinů nejnepovolitelnější formu peněz. Za posledních několik let získaly decentralizované stablecoiny značný podíl na trhu. Do této kategorie spadá většina algoritmických stablecoinů, které jsou buď příliš zajištěné, nebo se spoléhají čistě na kódovanou měnovou politiku.
Algoritmické Stablecoiny
Algoritmický stablecoin, představený Robertem Samsem v roce 2014, používá sadu předdefinovaných pravidel v protokolu, která upravují úroveň nabídky na základě odchylky mezi tržní cenou a cílovou cenou bez lidského zásahu. Jsou naprogramovány tak, aby reagovaly na vládnoucí síly nabídky a poptávky. udržovat předem definovanou fixaci a cenovou stabilitu. Fungují na základě smart kontraktů a jsou plně decentralizované.
Algoritmické stablecoiny jsou důležitými stavebními kameny pro budoucí růst v DeFi a kryptoměnách, protože jsou méně vystaveny regulaci a jdou ruku v ruce s étosem kryptoměny a nabízejí bez povolení a decentralizovanou alternativu k regulovaným aktivům.
Výhody
Algoritmické stablecoiny nabízejí několik výhod, které je odlišují od jiných typů stablecoinů. Zde je pět klíčových výhod spolu s příklady projektů, které tyto výhody využívají:
Decentralizace a správa: Algoritmické stablecoiny jsou typicky řízeny decentralizovanými komunitami, což umožňuje účastníkům mluvit do rozhodovacího procesu. To umožňuje demokratičtější a transparentnější přístup ke správě parametrů stablecoinu. Příkladem je Ampleforth (AMPL), který upravuje svou nabídku algoritmicky tak, aby udržela cenovou stabilitu.
Škálovatelnost a dostupnost: Algoritmické stablecoiny mohou být snadno přístupné a používané kýmkoli s připojením k internetu, aniž by potřeboval bankovní účet nebo tradiční finanční infrastrukturu. Díky tomu jsou zvláště výhodné v oblastech s omezeným přístupem k bankovním službám. Terra (LUNA) je příkladem algoritmického stablecoinu, který se zaměřuje na škálovatelnost a dostupnost pro globální uživatele.
Stabilita na volatilních trzích: Algoritmické stablecoiny využívají dynamické algoritmy k úpravě svých mechanismů nabídky a poptávky v reakci na tržní podmínky. Tato přizpůsobivost pomáhá udržovat stabilitu i na vysoce volatilních trzích s kryptoměnami. Empty Set Dollar (ESD) je příkladem algoritmického stablecoinu, jehož cílem je zajistit stabilitu dynamickým přizpůsobováním nabídky na základě tržní poptávky.
Snížené riziko protistrany: Algoritmické stablecoiny záměrně eliminují nebo snižují riziko protistrany. Na rozdíl od centralizovaných stablecoinů, které při držení rezerv spoléhají na důvěryhodného správce, algoritmické stablecoiny odvozují svou hodnotu ze samotného protokolu. To snižuje riziko selhání nebo špatného řízení. Frax (FRAX) je příkladem algoritmického stablecoinu, který minimalizuje riziko protistrany tím, že se v rámci svého protokolu spoléhá na zajištěná aktiva.
Potenciál pro decentralizovanou měnovou politiku: Algoritmické stablecoiny umožňují prozkoumávání nových rámců měnové politiky decentralizovaným způsobem. Umožňují experimentovat a inovovat při navrhování a implementaci měnových systémů a potenciálně nabízejí větší odolnost a přizpůsobivost ve srovnání s tradičními měnovými systémy.
Algoritmické Stablecoiny ušly od svého prvního představení v roce 2014 dlouhou cestu. Zatímco centralizované a nekryté stablecoiny stále dominují, vidíme, jak stabilní coiny kryté kryptoměnami pokračují ve své cestě růstu a na trh je uváděno stále více algoritmických stablecoinů, poučených z minulé projekty. stejně jako terra Luna existují také vlastní rizika, která přicházejí s algoritmickými stablecoiny.