Autor: Daniel Kuhn, CoinDesk; Překladač: Tao Zhu, Golden Finance

Ripple oznamuje smrt XRP. Abychom byli spravedliví, přesně to řekl generální ředitel Ripple Brad Garlinghouse, když oznámil, že hlavní kryptoměna Silicon Valley koncem tohoto roku spustí stabilní coin vázaný na americký dolar. Zcela opačné názory. Ale z dlouhodobého hlediska se užitečnost XRP snižuje.

Stabilní coin společnosti Ripple, jehož spuštění se očekává koncem tohoto roku, bude podle oznámení společnosti zjevně zajištěn 1:1 peněžními ekvivalenty, jako jsou vklady v amerických dolarech, státní dluhopisy USA a další investice s nízkým rizikem. Cílem je údajně vytvořit důvěryhodnější alternativu k aktivům jako Tether (USDT) a Circle (USDC).

Ve skutečnosti, jak poukázali jiní, trh se stablecoiny v hodnotě 150 miliard dolarů je přeplněný, ale také vysoce ziskový. Tether je první a největší stablecoin, který v současnosti dominuje trhu a v podstatě se používá jako dojná kráva k financování mnoha ambicí generálního ředitele Tetheru Paola Ardoina, od umělé inteligence po decentralizované zasílání zpráv.

Ripple, který čelí pokutě až 2 miliardy dolarů od americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), může hledat nové osvědčené zdroje příjmů. Garlinghouse, zjevně nezklamaný tvrdou konkurencí, řekl CNBC, že v budoucnu se se stablecoiny „trh bude lišit, samozřejmě v závislosti na velikosti“.

Stávající obchodní model Ripple (založený na XRP Ledger a prodeji likvidity finančních služeb na vyžádání a protokolu RippleNet) v mnoha ohledech zaostává. I když Ripple dosáhl určitého úspěchu při budování partnerství, je stále jasnější, že legitimní finanční instituce nechtějí podstupovat volatilní měnová rizika, která s sebou přináší partnerství s nevázanými digitálními aktivy.

Během své více než desetileté historie se Ripple obecně zdál lepší v budování komunity (XRP armáda) a stal se lídrem v krypto (pohnání SEC k soudu kvůli klíčové otázce, zda je token cenným papírem). Méně úspěšná byla při vytváření produktů, které společnosti a jednotlivci skutečně chtějí používat.

Austen Campbell, profesor Columbia Business School a bývalý manažer stablecoinového fondu Paxos, v přímé zprávě řekl: „Nikdo nepoužívá samotné XRP jako platební metodu, stejně jako nikdo ve skutečnosti nepoužívá BTC.“

Samozřejmě to není tak úplně pravda. Generální ředitel společnosti Diameter Pay David Lighton uvedl, že spolupracoval s Ripple na raném pilotním experimentu s xRapid (přejmenovaném na Ripple ODL) za účelem posílání peněz mezi Spojenými státy a Filipínami. I když již tuto konkrétní službu nepoužívá, používá platformu pro zasílání zpráv RippleNet pro některé mezibankovní transakce, které se nespoléhají na XRP.

"Ripple má nejlepší datovou strukturu ve své třídě, za kterou většina bank zaostává," řekl Lighton. "Je to skvělý produkt, ale už se tolik neprodávají. Myslím, že se snaží udržet své staré zákazníky naživu - nejsem si úplně jistý, proč tomu tak je."

Lighton řekl, že přestal používat ODL, když opustil obchod se spotřebitelskými převody peněz, ale zjistil, že je to také užitečný produkt. Pomáhá mu řídit měnové riziko poskytováním vypořádání malých tokenizovaných transakcí v reálném čase. "Není úplně jasné, jak to všechno do sebe zapadá, protože to momentálně nepoužívám. Ale je rozumné říci, že v tom je určitá přidaná hodnota, která může firmám pomoci snížit náklady na provozní kapitál," řekl.

Nicméně, mnoho z vysoce profilovaných partnerství Ripple selhalo.

Santander, jedna z největších bank v Evropské unii, zmrazila Ripple poté, co si uvědomila, že nemůže uspokojit potřeby svých zákazníků pomocí XRP. Legendární vztah s MoneyGram skončil kvůli rostoucím nákladům spojeným s přeshraničními platbami XRP a potřebě MoneyGram navázat vztahy s třetími stranami s kryptoměnovými burzami v rozptýlených regionech.

MoneyGram ukončil svou smlouvu s Ripple, která v roce 2019 investovala 30 milionů dolarů do remitenčního gigantu, aby mohl používat RippleNet, poté, co akcionáři podali hromadnou žalobu, která tvrdila, že MoneyGram měl vědět, že XRP lze považovat za cenný papír.

Otázka, zda je XRP cenným papírem, nebude skutečně zodpovězena, dokud čtyřletá právní bitva Ripple s SEC neskončí odvoláním. Současná situace je složitá. Soudkyně Analisa Torresová loni zjistila, že XRP nebyl standardně cenným papírem (zejména při obchodování na burze), ale že představoval investiční kontrakt, když Ripple prodal token akreditovaným investorům.

Tady je problém. Po celá léta Ripple v podstatě získával peníze prodejem stovek milionů dolarů XRP investorům každé čtvrtletí. Ripple a dva její manažeři získali více než 1,3 miliardy dolarů prodejem XRP prostřednictvím neregistrovaných nabídek cenných papírů, přičemž přibližně 770 milionů dolarů v institucionálních prodejích bylo zjištěno jako porušení § 5 zákona o cenných papírech, uvedla Komise pro cenné papíry.

Bez ohledu na odvolací proces je finanční situaci Ripple jako soukromé společnosti obtížné pochopit. Tyto programatické prodeje však představovaly významný podíl na XRP obchodování bez botů po mnoho čtvrtletí před podáním žaloby SEC.

Ripple v minulosti tvrdil, že RippleNet má více než 200 zákazníků z centrálních bank a finančních institucí ve více než 40 zemích. Ale obvykle, kromě počátečního oznámení, že společnost bude používat XRP pro přeshraniční likviditu, existuje jen málo údajů o tom, jak často jsou finanční služby Ripple skutečně využívány. Pilotní signály jsou obvykle pouze interní a nepoužívají se pro aplikace orientované na spotřebitele.

Například Dhofar Bank, druhá největší Omarova banka, oznámila, že v roce 2021 použije RippleNet a nabídne zákazníkům „možnost okamžitě vložit až 1 000 OMR na indické účty prostřednictvím Ripple“. Ale to je jediná zmínka na webu banky. Mnoho dalších aplikací, včetně platebních aplikací a služeb převodu peněz, Ripple na svých firemních webech vůbec nezmiňuje.

Lighton řekl, že by znovu zvážil použití ODL, pokud by to byl „dostatečně dobrý obchodní návrh“ a dokázal by „vyrovnat se s regulačními riziky a riziky dodržování předpisů“, ale ve finančních službách existuje mnoho problémů s vnitřním hodnocením rizika. rozhodnout, zda spolupracovat s vámi, kteří ještě nejsou obeznámeni s kryptoměnou.

"Je to opravdu těžké prostředí dělat něco skvělého a sexy právě teď," řekl. "Jsem regulovaný subjekt. Moje největší loajalita je k našim závazkům proti praní špinavých peněz."

Na otázku, zda by dal přednost používání stablecoinů nebo služeb založených na stablecoinech, Lighton řekl, že byl od loňského léta více stranou od nového programu regulace aktivit Federálního rezervního systému, který zvýšil tlak na subjekty využívající stablecoiny.

"Za stablecoiny je několik skvělých nápadů. Problém je v tom, že si nikdo není jistý, jak je regulovat," řekl Lighton. Zmínil, že PayPal může posílat peníze prostřednictvím svého stablecoinu PUSD na Xoom, platformě podobné Western Union, což může být krok k úpadku Ripple.

Abychom byli spravedliví, finanční nástroje Ripple založené na XRP fungují většinou v pozadí – i když mnozí mohou stále preferovat finanční dráhu založenou na fiat měnách spíše než volně plovoucí měny. To je pravděpodobně důvod, proč se stále více kryptoměnových společností a projektů rozhoduje jít cestou stablecoinu.

Ve skutečnosti Circle, druhý největší emitent stablecoinů, prošel několika korporátními přehodnoceními, než se pustil do byznysu se stablecoiny – od platformy pro platby peer-to-peer po bitcoinovou peněženku. Možná je to přirozený životní cyklus kryptoměn.