BlackRock právě posílil svou sestavu bitcoinových ETF (exchange-traded fund) o těžké váhy z Wall Street, které vstoupily do ringu. Nejnovější seznam obsahuje společnosti jako ABN AMRO Clearing, Citadel Securities, Citigroup Global Markets, Goldman Sachs a UBS Securities. Tento krok představuje strategický klíč ve způsobu, jakým jsou bitcoinové ETF vnímány a provozovány v rámci trhu.

Autorizovaní účastníci: Páteř bitcoinových ETF

Srdcem mechanismu bitcoinového ETF jsou autorizovaní účastníci, subjekty, kterým byla udělena pravomoc vytvářet a rozpouštět akcie ETF. Tato schopnost umožňuje plynulou výměnu mezi akciemi ETF a košem cenných papírů odrážejícím portfolio ETF nebo peněžní ekvivalent, což zajišťuje likviditu a přesnost ceny ETF. Přidáním těchto gigantů z Wall Street do svého bitcoinového ETF BlackRock výrazně rozšířil svůj arzenál a zavedl do svých operací široké spektrum zkušeností a schopností.

Tento vývoj bitcoinových ETF přichází uprostřed zvýšené regulační kontroly zaměřené na zmírnění rizik manipulace s trhem. Americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC) obhajovala model tvorby a zpětného odkupu hotovosti, který se odchyluje od tradičního přímého zacházení s podkladovými aktivy. Tento model si klade za cíl omezit potenciál intradenní manipulace s cenami a podporovat stabilnější a důvěryhodnější investiční prostředí pro účastníky, kteří sledují kryptoměnový prostor.

Dynamika trhu a výzvy oceňování

V březnu došlo k nárůstu objemu obchodů s bitcoinovými ETF, který dosáhl vrcholu 111 miliard dolarů, a to i přes známky ochlazování poptávky po takových produktech. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) nadále dominuje, což je podtrženo ohromujícími 17,6 miliardami dolarů v aktivech k 1. dubnu. Přesto je tato cesta plná volatility a nejistoty. Trh s kryptoměnami zůstává jako horská dráha a minulé události, jako je kolaps hlavních platforem a následné právní a regulační dopady, vrhají dlouhé stíny pochybností o budoucí stabilitě a integritě tohoto sektoru.

Ocenění bitcoinu v rámci těchto ETF představuje svou vlastní sadu složitostí. Čistá hodnota aktiv Trustu závisí na křehké rovnováze bitcoinů a držby hotovosti minus závazky. Určení hodnoty bitcoinů, které je klíčové pro výpočet čisté hodnoty aktiv Trustu, se opírá o vybraný index, se zavedenými ustanoveními pro úpravy založené na poctivosti a tržní realitě. Tento proces je pečlivý a jeho cílem je odrážet přesnou a spravedlivou tržní cenu, ale není bez problémů. Cena kryptoměny je notoricky nestálá a vytvoření spolehlivého měřítka pro ocenění je kritické a náročné.

Kromě toho přijetí zásad reálné hodnoty a výběr hlavního trhu nebo nejvýhodnějšího trhu podtrhují složitou povahu správy bitcoinového ETF. Tyto mechanismy jsou navrženy tak, aby zajistily, že ocenění ETF bude založeno na nejrealističtějších a nejpřínosnějších tržních podmínkách a přizpůsobí se rychlé a někdy nepředvídatelné povaze kryptotrhů.