Pokud okamžitě uvidíte podobnosti s UST, všimněme si základních rozdílů:
UST zaplatilo 19,5% návratnost za protokol Anchor ze vzduchu, jednoduše vytiskli nové stáje.
UST byl podpořen BTC. Do Kwon jednoduše vzal BTC od investorů a uložil je, aby v případě čerpání UST odkoupil zpět.
🢢 USDe není zajištěn v tradičním slova smyslu. Vývojáři otevírají delta-neutrální pozici: krátké BTC na futures a dlouhé na místě. Výsledkem je, že bez ohledu na to, kam se cena pohybuje, ztráta na jedné pozici je kompenzována ziskem na druhé.
🢢 Shortováním můžete získat zisk při sazbě financování. Když je kladná, longové platí shorty. Můžete si tak vydělat peníze sami. Například na Binance je standardní sazba financování 0,01 % každých 8 hodin. To znamená, že můžete získat přibližně 11 % ročně na svůj short. Ale sazba se může buď zvýšit (když je mnohem více dlouhých než krátkých), nebo se snížit (když je více krátkých než dlouhých). Například nedávno míra BCH dosáhla 0,1 % (asi 100 % ročně).
🟢 Ethena vydělává na sazbě financování + na stakingu (v případě ETH) a vyplácí příjem stabilním držitelům. Hlavním rizikem je, že jednoho dne může být míra financování na dlouhou dobu záporná. Vývojáři zatím nedali jasnou odpověď, co v tomto případě dělat. Existuje také riziko, že vám burza zablokuje účet. A další.
