Jaký je rozdíl mezi ENA a lunou?

Ethena oznámila, že začala druhá sezóna akce „Sats“ Epoch 1. Uživatelé mohou vkládat USDe a získávat Sats. Nový fond Pendle na Mantle má limit 100 milionů $ a získá další body Eigenlayer. Stávající USDe Pendle na hlavní síti ETH Bazén je také omezen na 100 milionů dolarů a stávající uživatelé, kteří do fondu vloží prostředky, získají navíc 20% odměnu.

Zakladatel MakerDAO Rune Christensen (@RuneKek) vložil 5,66 milionu USDT do Etheny před 16 hodinami a vyrazil 5,655 milionu USDe.Je to také poprvé, co se Rune účastnila Etheny. A nejen to, MakerDAO zvažuje přidělení 600 milionů DAI USDe a vsazení USDe (sUSDe) prostřednictvím půjčovacího protokolu DeFi Morpho Labs.

Když se však zdálo, že vše jde hladce, v komunitě se objevily různé hlasy. Zakladatel Aavechan Marc (@lemiscate) zveřejnil tweet kritizující lehkomyslnost určitých DeFi praktik, konkrétně poukázal na investici 100 milionů dolarů DAI, což představuje 20 % jeho celkové dodávky, do „netestovaného blockchainu.“ „V protokolu ( Ethena), nebyla přijata žádná opatření ke zmírnění rizika a problém slabých věštců se objevil nedávno. Marc se domnívá, že jde o extrémně lehkomyslný přístup k aktivu, které je vysoce citlivé na tržní podmínky, a oznámil, že navrhne snížení poměru úvěru k hodnotě pro DAI v Aave.

Všichni víme, že ve světě kryptoměn jsou stablecoiny považovány za jeden z nejdůležitějších nástrojů. Ať už se jedná o centralizovanou nebo decentralizovanou obchodní platformu, ať už se jedná o spotový nebo termínový trh, většina transakcí je oceněna ve stablecoinech. Stablecoiny dokončily vypořádání více než 12 bilionů amerických dolarů v řetězci a staly se jedním z pěti největších aktiv v oblasti DeFi, představující více než 40 % celkové hodnoty uzamčené (TVL), a jsou zdaleka nejpoužívanější na decentralizovaném měnovém trhu.aktiva.

Jako stablecoin USDe doufá, že poskytne škálovatelnost pro zlepšení využití kapitálu pomocí derivátů. Podle návrhu Ethena je USDe schopen škálovat při zachování kapitálové efektivity, protože vložená aktiva ETH jsou dokonale zajištěna prostřednictvím ekvivalentních krátkých pozic, což vyžaduje pouze „zajištění“ 1:1 k vytvoření syntetického USD.

Podle názoru Duo Nine je jen otázkou času, kdy USDe zlomí své kotvy.Čím větší bublina, tím větší pravděpodobnost, že se to stane. Ethena rostoucí příliš rychle by mohl představovat systémová rizika pro každého. Zejména USDe není testován na medvědím trhu a rizika se rýsují, jakmile se jedná o miliardy dolarů.

"MakerDAO využívá nenasytnosti uživatelů, kteří usilují o vyšší roční výnosy z USDe. Je jim to jedno, použijí miliardy dolarů k podpoře této chamtivosti. Maker má obrovské zisky a tržní hodnota USDe bude i nadále stoupat,“ uvedl Duo Nine ve svém tweetu poukázal na potenciální past: tržní kapitalizace USDe je přibližně 10 miliard USD, z čehož 2 miliardy USD tvoří závazek Maker. Pokud USDe prolomí kotvy a začnou paniky a likvidace, Maker bude první, kdo USDe prodá a získá prostředky na udržení svých zisků a jistiny, zatímco uživatelé, kteří si půjčili DAI s USDe a sUSDe na Morpho, budou rychle zlikvidováni.

Vyzývá proto všechny velké hráče v Etheně, aby projevili určitou zdrženlivost a budovali dlouhodobě.

V návaznosti na ponaučení z Luny některé pozorovatele znepokojuje také možnost algoritmického oddělení stablecoinů a potenciální rizika rehypotekace. A pro některé členy komunity to všechno vypadá opravdu jako Luna. Mnoho lidí se obává, že další událost DeFi černá labuť může nastat na originálním stablecoinovém protokolu, který špatně zachází s řízením rizik, ale také doufáme, že tato předpověď je mylná. Koneckonců, nikdo nechce znovu zažít Lunu.