Dongle má 120 000 sledujících, děkujeme vám všem za vaši společnost za poslední tři roky! Jednou jsem vydělal dost peněz na airdrops, kterými jsem se mohl chlubit celý život, a později jsem si díky řetězovým hrám mohl pronajmout celé patro kancelářské budovy a sklad jako počítačovou místnost, ale tyhle věci se nezdají být mají hodně společného s námi fanoušky.
Takže jsem přemýšlel o tom, co mohu poskytnout fanouškům, aby každý mohl získat bohatství, které chce ve Web3, prostřednictvím mého obsahu za poslední rok a půl. Cítím, že jako účet se 120 000 sledujícími bych měl nést část odpovědnosti za veřejný účet, to znamená, že diskuse o tom, že „dát člověku rybu je horší než naučit ho rybařit“. Od roku 2024 tedy záměrně přidávám do svých návodů hloubkový výzkum, aby si každý osvojil metody velkého rybolovu a postupně si sám identifikoval kvalitní projekty.
Dnes sdílíme Ethena, stablecoinový projekt, který byl uveden na Binance Launchpool, pojďme se podívat na to, zda se účastníme IEO, sekundárního trhu nebo airdropu, jak můžeme naplánovat vlastní prostředky na základě povahy projektu, abychom získali výhody, které chceme.
Tento článek obsahuje především následující obsah:
Aktuální mapa tratě pro stablecoiny
Jaké problémy řeší Ethena?
Analýza ceny tokenu
Nejnovější návod na výsadek
1. Aktuální Stablecoin Landscape
(1) Aktuální Stablecoin Market
Dokud se pohybujete v odvětví Web3, neobejdete se bez stablecoinů Dá se říci, že stablecoiny jsou nejdůležitějším nástrojem v kryptoměně.
Na hlavních centralizovaných a decentralizovaných burzách, ať už se jedná o spotové nebo termínové trhy, jsou hlavní obchodní páry denominovány ve stablecoinech.
Stablecoiny mají více než 12 bilionů dolarů vypořádaných na řetězci, představují dvě z 5 nejlepších aktiv v prostoru, tvoří více než 40 % celkové hodnoty zamčené (TVL) v DeFi a jsou zdaleka největším hráčem v decentralizovaných měnách použité aktivum na trhu.
Stablecoiny nejsou jen základem celého odvětví, ale jsou pravděpodobně jediným aktivem, které může splňovat následující podmínky:
(i) Najít skutečně globální trh produktů s více než 100 miliony uživatelů;
(ii) největší potenciální trh;
(iii) Největší oslovitelný trh, potenciál generování příjmů.
Toto jsou původní slova #Ethena V jedné větě to lze shrnout následovně: Bez ohledu na to, jak se průmysl Web3 vyvíjí, účastníci projektu a uživatelé musí realizovat své zisky a realizace nelze dosáhnout bez stabilních coinů. To úzce souvisí se všemi uživateli Web3. Proto jsou stablecoiny trhem s více než 100 miliony uživatelů a jsou také důležitým trhem generujícím příjmy.
Od roku 2013 jsou proto všechny býčí a medvědí změny neoddělitelné od vyprávění o stablecoinech Podle své povahy mají stablecoiny v současnosti následující směry:
1. Centralizované stablecoiny, jako je USDT, USDC..., jsou stablecoiny s nejširším pokrytím.
2. Super-zajištěný stablecoin;
3. Algoritmická stabilní měna;
4. Včasné bezrizikové syntetické americké dolary
Všechny výše uvedené mají víceméně nevýhody, ale lepší volbu nemáme, takže si vystačíme s tím.
(2) Problémy se současnými stablecoiny
Reference: "Řešení trilema stabilních coinů"
Vezměme si jako příklad nejrozšířenější měnu Ether (USDT), která trpí především regulatorním dohledem, vysokou závislostí na stávajícím bankovním systému a riziky internalizovaného decouplingu výnosů pro uživatele (další tři stablecoiny mají také různé problémy). .
To se může zdát trochu abstraktní k pochopení, ale můžeme si to představit takto:
1. Obdrželi jste nějaký podíl od společnosti Tether držením USDT?
2. Pokud Bank of America přes noc zakáže Tether, změní se USDT ve vaší ruce na řetězec kódů?
Pokud jde o první položku, možná jsme o tom nikdy neuvažovali, protože v reálném světě držíme americké dolary, Federální rezervní systém nám nevyplácí dividendy ani zisky, takže abych byl spravedlivý, uživatelé jakékoli měny obecně nesdílejí seigniorage příjem, ale rozhodně si užijte jeho ztráty.
Držitelé USDT by proto neměli očekávat, že obdrží žádnou NIM z Tetheru, nicméně jednou skupinou uživatelů, která by měla být kompenzována, jsou směnárny kryptoměn.
Obáváte se, že centralizované stablecoiny jako USDT a USDC nejsou v souladu s povahou sdílení příjmů Web3?
Takže pokud chcete překonat Tether, musíte platit většinu NIM držitelům stablecoinů a prodávat levné tokeny vládnutí burzám?
#ethena_labs Postupujte podle tohoto skriptu: Držitelé SDe mohou vsadit přímo na Ethenu a získat většinu NIM. Když byl tento scénář zveřejněn, okamžitě přilákal velké hráče ze všech oblastí života. Ethena počítá jako partnerské burzovní investory Binance Labs, Bybit via Mirana, OKX Ventures, Deribit, Gemini a Kraken.
2. Jaké problémy řeší Ethena?
(1) Úvod do Etheny
Podle oficiálního prohlášení je aktuálním hlavním produktem Ethena Labs stablecoin „Delta Neutral“ USDe Kreativní inspirace pro tento produkt pochází z článku Dust on Crust od Arthura Hayese, zakladatele BitMEX.
Ethena je syntetický protokol pro americký dolar postavený na Ethereu, který poskytne krypto-nativní řešení pro měny, které se nespoléhají na tradiční infrastrukturu bankovního systému, a také globálně dostupné spořicí nástroje denominované v amerických dolarech – „internetové dluhopisy“. Syntetický USDe USDe od společnosti Ethena poskytne první, škálovatelné a stabilní řešení nativní kryptoměny pro financování, které bude zajištěno delta zajištěním Ethereum, odolné vůči cenzuře. USDe bude plně transparentně podporováno v řetězci a bude volně složeno v rámci DeFi.
Dobře, je to další kniha z nebe, znám každé slovo, ale nevím, o čem mluví. 🤣
Dá se to chápat takto: Mechanismus Etheny je jako na houpačce a jeho stabilní měna se nazývá USDe. Pokud je cena ETH 1 americký dolar, při vyražení 1 USDe systém svěří 1 ETH derivátové burze na short. 1 ETH;
Když cena ETH klesne z 1 USD na 0,1 USD, hodnota krátkého kontraktu je 10 ETH*0,1 USD a stále je 1 USD;
Pokud cena $ ETH vzroste z 1 USD na 100 USD, hodnota jeho krátkého kontraktu 0,01 ETH*100 USD bude stále 1 USD hypotéka je vytvořena syntetické americké dolary.
Na základě výše uvedeného obsahu jsou extrahovány klíčové informace o Etheně:
1. Internetové dluhopisy
2. Delta neutrální
3. Výtěžek
Takže vidíme problém, který Ethena řeší:
(2) Problémy řešené Ethenou
V decentralizovaných stabilních měnách je kolaterál vyžadován a úlohou těchto kolaterálů je podporovat hodnotu stabilní měny. Ať už je to DAI od MakerDAO, crvUSD od Curve nebo GHO od Aave, bez ohledu na to, jaký je mechanismus, jeho podstatou je: hypoteční aktiva, aby se uvolnila kupní síla, a důležitější je zvýšit pákový efekt.
Aby byl stablecoin „bezpečný“, musí být cena kolaterálu mnohem vyšší než samotný stablecoin (překolateralizovaný). Výhodou toho je, že dokud trh neklesne, lze jej likvidovat spořádaným způsobem (to fungovalo až do událostí jako rok 2008, krize subprime hypoték byla pro TradFi bolestivá lekce). Nevýhodou je, že tento přístup je kapitálově velmi neefektivní, protože je zablokováno mnohem více kapitálu, než lze uvolnit pomocí stablecoinů, a také se spoléhá na základní potřebu pákového efektu.
V čem je Ethena jiná?
Vzorec je zde pokus o odstranění cenové nestability z podkladového kolaterálu kryptoměny tím, že zaujme dlouhou pozici v ETH a krátkou pozici v trvalém kontraktu ETH. Proto je každý cenový pohyb ETH zajištěn.
Ethena vytvořila USDe, stablecoin, který vždy udržuje směnný poměr 1:1 k americkému dolaru. USDe se stane cenzurou odolným, škálovatelným základním aktivem pro použití v aplikacích DeFi Vzhledem k tomu, že kombinuje výnosy ze sázek Etherea s výnosy z futures trhu, kdokoli může získat výnosy denominované v USD, stejně jako Let it. „Internetový dluhopis“ jako americký státní dluhopis na internetu a široce používaný jako základní aktivum v DeFi. Různé dluhopisy mohou být také vytvořeny podle různých hedgingových strategií Pokud například používáte k zajištění věčné smlouvy, můžete vytvořit dluhopisy s pohyblivou sazbou, pokud k zajištění používáte dodací smlouvy, můžete vytvořit dluhopisy s pevnou sazbou.
Ačkoli DSR (DAI deposit interest rate) Ethena a MakerDAO mohou generovat příjem pro uživatele, rozdíl mezi těmito dvěma je v tom, že příjem MakerDAO pochází z úroků generovaných americkým dluhem a ražením DAI, což závisí na americké měnové politice příjem z Ethena Internet Bonds Pochází z příjmu ze zástavy generovaného podkladovým ETH a kapitálových poplatků generovaných shortováním ETH.
(3) Výtěžek Ethena
Jak bylo uvedeno výše, držitelé USDT by neměli očekávat, že obdrží žádné Tether NIM, pouze výměny mohou být kompenzovány ve stablecoinech.
Pro uživatele Ethena je však výhodné zavázat se k ETH, aby získali USDe. Důvodem je upgrade Ethereum Shanghai, ETH se stal krypto-pokladniční poukázkou a dluhopisy emitované převážně Ethereem jsou ekvivalentní státním dluhopisům.
Uživatelé USDe stakingu mohou sdílet dvě výhody hypotečních aktiv:
Jedním z nich je stabilní příjem ze spotové dlouhodobé zástavy. Ethena Labs podporuje sázkové spotové ETH prostřednictvím derivátových protokolů pro sázky likvidity, jako je Lido, čímž získává roční výnos 3 až 5 %.
Druhým je nestabilní příjem ze sazby krátkého financování futures. Všichni uživatelé, kteří jsou obeznámeni se smlouvami, chápou koncept míry financování Ačkoli je míra financování nestabilní faktor, u krátkých pozic je míra financování z dlouhodobého hlediska většinou kladná, což také znamená, že celkový zisk bude. buď pozitivní.
Kombinace těchto dvou výnosů dosahuje značného výnosu pro USDe. Oficiální údaje ukazují, že míra výnosu protokolu Ethena Labs a míra výnosu sUSDe (certifikátový token v USDe) si v posledních dvou měsících vedly docela úžasně. Nejvyšší výnos protokolu jednou dosáhl 58,9 % a nejnižší míra byla 10,99 %. nejvyšší míra sUSDe jednou dosáhla 58,9 %, nejnižší je 17,43 %.
V současné době je míra návratnosti sUSDe v reálném čase 35% Nemám ponětí o 35%. Když MakerDAO použil RWA k dosažení 8% míry návratnosti, trh se zbláznil.
(4) Rizika
Existuje mnoho stabilních coinů LSD Můžete se podívat na tento článek „Příležitosti a omezení Stablecoinů podporovaných LSD“.
Ethena není jediným případem použití pro vydávání stablecoinů prostřednictvím delta hedgingu podkladových aktiv. Protokol UXD na Solaně dělá totéž.
Abychom to shrnuli: uživatelé používají SOL k ražení ekvivalentních stablecoinů UXD za tržní ceny a protokol UXD zajišťuje kolísání cen SOL prostřednictvím krátkého prodeje. Držitelé UXD mohou kdykoli vyměnit UXD za hodnotu SOL v kolaterálu.
Je škoda, že se UXD Protocol zrodil ve špatnou dobu, když byl trh v medvědím trhu, UXD bylo na řetězci zcela zajištěno, když emise stablecoinů dosáhla určitého rozsahu, projekt si vyžádal velké množství short-sellingových operací Uživatelé si však v té době velmi vážili svých vlastních žetonů a neměli tak velké množství, což má za následek zápornou míru financování a spoustu dodatečných nákladů.
Dalším bodem je, že UXD použilo pákový protokol Mango na Solana pro krátký prodej, ale Mango bylo napadeno na řetězu, není to tragické?
Takže úředník sám řekl, že má 5 rizik:
https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs/solution-overview/risks
Na rizika se můžete podívat sami, když jsme nyní na býčím trhu, podívejme se na odhadovanou cenu tokenu.
3. Analýza ceny tokenu
Ethenin model tokenu
$ENA je nativní token nástroje Ethena, který se používá hlavně pro správu a řízení držitelé tokenů ENA mohou hlasovat o rozhodnutích o správě protokolu. #ENA
Název tokenu: Ethena ($ENA)
Počáteční oběh: 1 425 000 000 $ ENA (9,5 % z maximální zásoby tokenu)
Maximální zásoba žetonů: 15 000 000 000 $ ENA
Alokace Binance Launchpool: 300 000 000 $ ENA (2 % z maximální zásoby tokenů)
Odkaz na Binance Launchpool:
https://launchpad.binance.com/zh-CN/launchpool/ENA_BNB
Online odhad ceny
Otevírací doba $ENA Binance: 2. dubna 2024 v 16:00
Vypočteno na základě předchozích fondů BNB, průměrná roční míra návratnosti za prvních deset období je 123 %. Za předpokladu, že roční míra návratnosti této těžby je také 123 %, počítáno na základě 3 dnů těžby, ceny tokenu. je 0,45 USDT ; Vypočteno na základě minimálního výnosu AI ve výši 0,18 %, garantovaná cena je 0,18 USDT.
Vypočteno na základě rozumné ceny, počáteční tržní hodnota Etheny je 641 milionů USD a FDV 6,75 miliardy USD;
Vypočteno na základě garantované ceny je počáteční tržní hodnota Etheny 256 milionů USD a FDV 2,7 miliardy USD.
Mimoburzovní trh před uvedením na trh poskytl vyšší cenu přibližně 0,675 USDT, což odpovídá FDV až 1,012 miliardy USD.
Vezmeme-li v úvahu kontext, rozumné cenové rozpětí tokenů Ethena ($ENA) je mezi 0,2–0,5 a v budoucnu může dojít k dobrému nárůstu, jako je ETHFI.
4. O výsadcích
Představitelé Etheny uvedli, že až 30 % přidělených výsadků bude vyhrazeno pro uživatele, přičemž 5 % bude určeno pro první fázi a standardy pro druhou fázi budou oznámeny později.
První fáze výsadkové činnosti skončila;
Sezóna 2 začíná 2. dubna
https://mirror.xyz/0xF99d0E4E3435cc9C9868D1C6274DfaB3e2721341/uCBp9VeuLWs-ul1b6AOUAoMg5HBB_iizMIi-11N6nT8
Kroky interakce při výsadku jsou následující (počínaje 2. dubnem)
Přihlaste se na oficiální stránky Ethena
Propojte svou peněženku a dokončete tyto úkoly
Pokud máte příspěvek na živobytí, musíte si připravit alespoň 100 USDT v ETH a 30-40 U manipulačních poplatků ETH.
Jak vydělat střípky:
Držte USDe a každý den automaticky obdržíte 5násobek úlomků
Uzamkněte USDe v likviditě a získejte 10násobek úlomků každý den (momentálně omezeno na 200 milionů). Čím více USDe uzamknete, tím více úlomků každý den vyděláte.
Použijte pár USDC-USDe, poskytněte likviditu na Curve (nevyžaduje se sázka), poté se vraťte do Etheny, zamkněte pool a vydělejte 20x úlomky.
DŮLEŽITÁ POZNÁMKA: Výběr ze zamčených prostředků trvá 21 dní!
To je pro dnešek vše.
