Začne příběhová stopa stablecoinů explodovat s Ethenou?

Na posledním býčím trhu zaujímá narativ stablecoinů důležitou ekologickou mezeru na trhu kryptoměn.Ať už jde o $DAI, $FRAX nebo $UST, ostatní algoritmické stablecoiny zaznamenaly v různých obdobích poměrně silný růst. Když se podíváme zpět na tento cyklus, kromě krátké exploze $LQTY a LSDFi nezaznamenaly decentralizované stablecoiny trvalé období exploze. Zařazení Ethena @ethena_labs na Binance Launchpool se pravděpodobně stane katalyzátorem narativu decentralizovaných stablecoinů.

Model stablecoinů Ethena je delta neutrální strategie, kde uživatelé mohou razit $ USD se stETH jako kolaterálem a Ethena dosahuje delta neutrality otevřením krátké pozice ETH. Uživatelé mohou získat dvě výhody:

1. ETH zástavní příjem;

2. Příjem z poplatků za krátké pozice.

Aktuálně má $USDe výnos 35,4 %. Vzhledem k tomu, že sázková sazba a sazba krátké pozice nejsou fixní, míra návratnosti USD USD je také pohyblivá.

Současná tržní kapitalizace USD USD je 1,54 miliardy, což představuje přibližně 10 % celkové tržní kapitalizace stablecoinů. Osobně se domnívám, že tržní hodnota a tržní podíl $USDe mají stále velký prostor pro růst – má vyšší výnos než $UST, ale riziko je nižší než $UST.

Kromě USD USD má také celková tržní hodnota stablecoinů velký prostor pro růst. AllianceBernstein, gigant v oblasti správy aktiv s aktivy v hodnotě 725 miliard dolarů ve správě, předpověděl, že tržní hodnota stablecoinů dosáhne v roce 2028 3 bilionů dolarů. Celkový podíl stablecoinů, které jsou aktuálně v oběhu, je pouze 150 miliard dolarů. To znamená, že potenciální růst tržní kapitalizace stablecoinů může být až 2 000 %.

Celkový oběh tokenu $ENA řízení Ethena je 15 miliard a počáteční oběh je 1,425 miliardy, což představuje 9,5 %. $ENA bude použito pro řízení protokolu. Nejlepších 2000 peněženek a držitelů Pendle YT v bodovém žebříčku může získat pouze 50 % z $ENA a zbývajících $ENA bude uvolněno lineárně za 6 měsíců.

Distribuční poměr $ENA tokenů je:

Investoři 25 %; Tým 30 %; Ethena Foundation 15 %; Ekosystém 28 %; Binance Launchpool 2 %.

Podle mimoburzovní ceny OTC platformy Whales Market se její počáteční tržní hodnota pohybuje mezi 1 miliardou a 1,5 miliardou.