Autor: Sangmi Cha, Sidhartha Shukla, Bloomberg; Kompilátor: Deng Tong, Golden Finance

Do Kwon, který pochází z Jižní Koreje, vedl jeden z největších propadů v volatilním průmyslu kryptoměn. Jeho Terraform Labs Pte vytvořil stabilnícoin TerraUSD, který je navržen tak, aby udržoval konstantní hodnotu 1 dolar prostřednictvím složité kombinace algoritmů a pobídek obchodníků zahrnujících sesterský token Luna. Jejich kombinovaná hodnota vyletěla na více než 60 miliard dolarů, dokud se důvěra v systém v květnu 2022 nevypařila, což přimělo investory uprchnout a zbavit tokeny jejich hodnoty. Vzhledem k tomu, že místo pobytu Kwona není známo, Jižní Korea vydala zatykač na základě obvinění, včetně porušení zákonů o kapitálových trzích. Popírá, že by se provinil nebo byl „na útěku“. Stal se však předmětem červeného oznámení Interpolu a v březnu 2023 byl zatčen v Černé Hoře, což vyvolalo žádosti o vydání z Jižní Koreje a Spojených států. O rok později černohorský soud rozhodl, že práva by měla být zaslána do Jižní Koreje, ale tamní nejvyšší soud rozhodnutí 22. března pozastavil. Jeho vydání do obou zemí bude nyní možné až po dalším posouzení soudy.

1. Kdo je Kwon?

Dvaatřicetiletý Kwon podle svého profilu na LinkedIn opustil Stanford v roce 2015 s titulem z informatiky. Jak sám říká, „spadl do krypto králičí nory“, když předtím pracoval ve společnostech Apple a Microsoft. Kwon, který v roce 2018 spoluzaložil Terraform Labs, je jedním z mnoha mladých programátorů, kteří považují digitální účetní knihy za bránu k finanční revoluci. Jeho projekt na vytvoření stabilní digitální měny mimo hlavní proud finančních a regulačních institucí přilákal velké množství fanoušků, ale kritiky, kteří říkají, že je to Ponziho schéma odsouzené k neúspěchu. Občas arogantní a bojovný Kwon zaútočil na své oponenty online a řekl jednomu kritikovi, že komunita Luna nebyla „chudá jako vy bastardi“. Když jeho projekt selhal, řekl, že mu „zlomilo srdce bolestí, kterou vám všem způsobil můj vynález“.

2. Co se stalo se stablecoinem TerraUSD?

TerraUSD je algoritmický stablecoin a jeho sesterský token Luna nabral na hodnotě uprostřed rozmachu kryptoměn v éře pandemie. TerraUSD není kryta americkými dolary nebo tradičními aktivy, ale měla by mít hodnotu 1 dolar, protože je vyměnitelná za 1 dolar v hodnotě Luna, a jak se síť Terraform Labs stává hodnotnější, hodnota Luny poroste. TerraUSD se stal stále populárnějším, když Kwon spustil Anchor Protocol, který nabízel ohromující 20% úrokovou sazbu na vklady TerraUSD. Když se ale důvěra investorů vypařila kvůli výprodejům virtuálních měn, celá budova se zhroutila. Když 7. května 2022 cena TerraUSD klesla na 99 centů, její fix se začal hroutit. Terraform Labs výrazně zvýšily zásoby Luny ve snaze o zotavení, což způsobilo pokles ceny Luny. (Kdysi to mělo hodnotu více než 100 USD.) Zásoby bitcoinů v hodnotě miliard dolarů nedokázaly zastavit spirálu: Během několika dní byly TerraUSD a Luna téměř bezcenné. Jihokorejské úřady se snaží zjistit, kde se nachází majetek v hodnotě milionů dolarů.

3. Proč se Kwon stal uprchlíkem?

Kolaps TerraUSD otřásl globálním kryptoměnovým průmyslem a způsobil, že tržní kapitalizace kryptoměn se oproti svému vrcholu v listopadu 2021 zmenšila o 2 biliony dolarů. To vyvolalo kontrolu ze strany regulátorů od Spojených států po Asii, stejně jako donucovacích orgánů v Jižní Koreji, kde si Lunu zakoupilo asi 280 000 lidí. Právníci investorů Luna podali stížnost k jihokorejským prokurátorům, kteří obvinili Kwona z podvodu a nezákonného získávání finančních prostředků. Dne 14. září 2022 žalobci uvedli, že na Kwona a pět dalších byl vydán zatykač na základě obvinění, včetně porušení zákonů o kapitálových trzích. Věřilo se, že Kwon je v Singapuru, ale Singapur 17. září řekl, že už v Singapuru není. Prokurátoři 26. září uvedli, že Interpol vydal červené oznámení, které požaduje, aby ho policie z celého světa našla a zatkla, a že mu byl odebrán jihokorejský pas. V únoru 2023 obvinila americká Komise pro cenné papíry Kwon a Terraform Labs z podvodu. V březnu byli Kwon a Han Chang-joon, bývalý finanční ředitel společnosti Terraform, zatčeni na letišti v hlavním městě Černé Hory Podgorici, když se pokusili nastoupit do soukromého letadla a odletět do Dubaje. Ve stejný den Spojené státy obvinily Kwona z přípravy letitého podvodu s kryptoměnami. Han Changjun byl vydán do Jižní Koreje v únoru 2024.

4. Kwonova obrana

Kwonovy laboratoře Terraform Labs odmítly obvinění Jižní Koreje s tím, že případ proti němu se stal „vysoce zpolitizovaným“. Mluvčí společnosti uvedl, že žalobci jednali nespravedlivě a neměli žádný rozumný důvod obvinit Kwona z porušení zákona o kapitálových trzích, protože Luna se podle tohoto standardu nekvalifikovala jako cenný papír. Zda Luna podléhá zákonům o cenných papírech, je klíčovou otázkou v případu a odráží širší otázky vznesené úředníky z celého světa o stavu digitálních tokenů. Zástupci společnosti Kwon již dříve uvedli, že žaloba SEC obviňující jeho a Terraform Labs z podvodu s cennými papíry je neopodstatněná.

5. Jaké jsou širší důsledky pro kryptoměny?

Miliardář Mike Novogratz, jehož společnost Galaxy Digital podporuje Terraform Labs, nazval TerraUSD „skvělý nápad, který selhal“ a poučný moment o řízení rizik kryptoměn. Dopad incidentu Terra zahrnuje povzbuzování úředníků, aby vytvořili pravidla pro stablecoiny, aby lépe chránili kupující. Jurisdikce jako Evropská unie, Japonsko, Singapur, Hongkong a Dubaj zvýšily regulaci tohoto odvětví, protože soutěží o to, aby se staly centry digitálních aktiv. Americký Kongres zvažuje řadu zákonů o kryptoměnách, včetně legislativy, která by vytvořila mantinely pro stablecoiny. Investoři jsou také opatrnější vůči decentralizovanému financování (DeFi) – zejména obchodování a půjčování tokenů na distribuovaných účetních knihách.