Technická analýza (TA) je typ analýzy, která vám umožňuje předpovídat chování trhu na základě předchozí dynamiky cen a údajů o objemu obchodů. Přístup TA je široce aplikován na akcie a další aktiva na tradičních finančních trzích, ale je také nedílnou součástí obchodování s digitálními měnami na trhu s kryptoměnami.

Na rozdíl od fundamentální analýzy (FA), která bere v úvahu mnoho faktorů souvisejících s cenou aktiva, je TA přísně zaměřena na historickou dynamiku cen. Jako takový se používá jako nástroj ke studiu cenových pohybů a údajů o objemu aktiva a mnoho obchodníků jej používá ve snaze identifikovat trendy a příznivé obchodní příležitosti.

První formy technické analýzy se objevily v 17. století v Amsterdamu a v 18. století v Japonsku, ale moderní analýza je spojena s prací finančního novináře a zakladatele The Wall Street Journal Charlese Dowa. Dow byl jedním z prvních, kdo si všiml, že jednotlivá aktiva a trhy často sledují určité trendy, které lze segmentovat a prozkoumat. Jeho práce později dala vzniknout teorii Dow, která přispěla k dalšímu rozvoji technické analýzy.

V raných fázích byla technická analýza založena na ručně psaných tabulkách a výpočtech, a jak se technologie vyvíjela, rozšířila se. Nyní je nezbytným nástrojem pro mnoho investorů a obchodníků.


Jak funguje technická analýza?

Jak již bylo zmíněno, TA je především studiem aktuálních a předchozích cen aktiva. Základním předpokladem technické analýzy je, že cenové pohyby aktiva nejsou náhodné a obvykle se v průběhu času mění v identifikovatelné trendy.

Ve svém jádru je TA analýzou tržních sil nabídky a poptávky, které odrážejí obecnou náladu na trhu. Jinými slovy, cena aktiva je odrazem protichůdných nákupních a prodejních sil a tyto síly úzce souvisejí s emocemi obchodníků a investorů (v podstatě strachem a chamtivostí).

Technická analýza je považována za nejúčinnější pro průzkum trhů s vysokým objemem obchodů a likviditou, které fungují za normálních podmínek. Trhy s velkými objemy jsou méně náchylné k cenovým manipulacím a anomálním vnějším vlivům, které mohou vytvářet falešné signály a anulovat výsledky TA.

Ke zkoumání cen a nakonec k identifikaci příznivých příležitostí používají obchodníci různé nástroje pro vytváření grafů známé jako indikátory. Indikátory technické analýzy mohou obchodníkům pomoci identifikovat stávající trendy a také poskytnout užitečné informace o budoucích trendech. Protože indikátory TA jsou nestálé, někteří obchodníci používají více indikátorů ke snížení rizika.


Konvenční ukazatele TA

Obchodníci, kteří používají TA, obvykle také používají řadu různých indikátorů a metrik, aby se pokusili identifikovat trendy na trhu na základě grafů a cenových pohybů. Mezi mnoha indikátory technické analýzy jsou jednoduché klouzavé průměry (SMA) jedním z nejčastěji používaných a nejznámějších příkladů. Jak název napovídá, SMA se vypočítává na základě uzavíracích cen aktiva za stanovené časové období. Exponenciální klouzavý průměr (EMA) je upravená verze SMA, ve které jsou poslední uzavírací ceny váženy více než staré.

Dalším oblíbeným indikátorem je index relativní síly (RSI), který je součástí třídy indikátorů známých jako oscilátory. Na rozdíl od jednoduchých klouzavých průměrů, které jednoduše sledují změny cen v čase, oscilátory aplikují matematické vzorce na cenová data a poté vytvářejí hodnoty, které spadají do specifikovaných rozsahů. V případě RSI se tento rozsah pohybuje od 0 do 100.

Indikátor Bollinger Bands (BB) je dalším typem oscilátoru, který je mezi obchodníky poměrně oblíbený. Indikátor BB se skládá ze dvou postranních čar, které obtékají čáru klouzavého průměru. Používá se k identifikaci potenciálních překoupených a přeprodaných trhů a dokonce k měření volatility trhu.

Kromě jednoduchých nástrojů technické analýzy existují indikátory, které generují data na základě jiných indikátorů. Například stochastický RSI se vypočítá aplikací matematického vzorce na běžný RSI. Dalším oblíbeným příkladem je ukazatel MACD (Moving Average Convergence/Divergence). MACD je generován odečtením dvou EMA za účelem vytvoření hlavní linie (čáry MACD). První čára se používá ke konstrukci dalšího EMA, výsledkem je signální vedení. Navíc je zde MACD histogram, který je vypočítán na základě rozdílu mezi těmito dvěma řádky.


Obchodní signály

Zatímco indikátory jsou užitečné pro identifikaci obecných trendů, mohou být také použity k poskytování informací o potenciálních vstupních a výstupních bodech (nákupní nebo prodejní signály). Tyto signály mohou být generovány, když nastanou určité události na grafu indikátorů. Například, když RSI udává hodnotu 70 nebo více, může to znamenat, že trh funguje ve stavu překoupenosti. Stejná logika platí, když RSI klesne na 30 nebo níže, což je obvykle bráno jako signál, že trh je přeprodaný.

Jak již bylo uvedeno výše, obchodní signály poskytované technickou analýzou nejsou vždy přesné a indikátory TA generují značné množství šumu (falešné signály). To platí zejména pro trhy s kryptoměnami, které jsou mnohem menší než tradiční trhy a jako takové jsou volatilnější.


Kritika

Ačkoli je TA široce používána na různých trzích, mnoha odborníkům se zdá být kontroverzní a nespolehlivá metoda a často se jí říká „sebenaplňující se proroctví“. Tento termín se používá k popisu událostí, které nastanou pouze proto, že mnoho lidí předpokládalo, že k nim dojde.

Kritici tvrdí, že pokud se v kontextu finančních trhů velké množství obchodníků a investorů spoléhá na stejné typy indikátorů, jako jsou linie podpory nebo odporu, šance, že tyto indikátory budou fungovat, se zvýší.

Na druhou stranu mnoho zastánců TA tvrdí, že každý zastánce grafů má zvláštní způsob, jak je analyzovat a využívat množství dostupných indikátorů. To by znamenalo, že pro velký počet obchodníků by bylo prakticky nemožné používat stejnou konkrétní strategii.


Fundamentální analýza vs. technická analýza

Základním předpokladem technické analýzy je, že tržní ceny odrážejí všechny základní faktory spojené s konkrétním aktivem. Ale na rozdíl od přístupu TA, který je primárně zaměřen na historické údaje o cenách a objemu (trhové grafy), fundamentální analýza (FA) využívá širší výzkumnou strategii, která věnuje více pozornosti kvalitativním faktorům.

Fundamentální analýza věří, že budoucí výkonnost aktiva závisí na mnohem více než jen na historických datech. FA je v podstatě metoda používaná k odhadu vnitřní hodnoty společnosti, podniku nebo aktiva na základě široké škály mikro a makroekonomických podmínek, jako je správa a pověst společnosti, konkurence na trhu, míra růstu a stav odvětví.

Můžeme se tedy domnívat, že na rozdíl od TA, která se používá především jako nástroj pro predikci cenové dynamiky a tržního chování, je FA metodou zjišťování, zda je aktivum nadhodnocené či nikoli, v závislosti na jeho kontextu a potenciálu. Zatímco technickou analýzu používají hlavně krátkodobí obchodníci, fundamentální analýzu obvykle volí správci fondů a dlouhodobí investoři.

Jednou z významných výhod technické analýzy je to, že se opírá o kvantitativní data. Jako takový poskytuje rámec pro objektivní studium cenové historie, přičemž odstraňuje některé předpoklady spojené s kvalitativnějším přístupem k fundamentální analýze.

Navzdory práci s empirickými daty je však TA stále ovlivněna osobními předsudky a subjektivitou. Například obchodník, který je velmi zaujatý směrem k určitému závěru o aktivu, bude pravděpodobně schopen manipulovat se svými nástroji TA, aby potvrdil svou zaujatost a odrážel své vnímání, často nevědomě. Technická analýza může navíc selhat v obdobích, kdy trhy nevykazují jasný vzor nebo trend.


Výsledek

Kromě kritik a dlouhodobých sporů o to, která metoda je lepší, je kombinace TA a FA přístupů mnohými považována za racionálnější volbu. Zatímco FA obvykle odkazuje na dlouhodobé investiční strategie, TA může poskytnout užitečné informace o krátkodobých tržních podmínkách, které mohou být užitečné pro obchodníky i investory (například při snaze identifikovat příznivé vstupní a výstupní body).