Fundamentální analýza je metoda používaná k hodnocení vnitřní hodnoty finančního aktiva, jako jsou akcie, dluhopisy nebo komodity. Zahrnuje analýzu různých faktorů, které mohou ovlivnit základní hodnotu aktiva, včetně ekonomických podmínek, trendů v odvětví, financí společnosti, kvality managementu a konkurenčního prostředí. Cílem fundamentální analýzy je určit, zda je aktuální tržní cena aktiva nadhodnocená, podhodnocená nebo spravedlivě oceněná na základě základních fundamentů.
![](https://public.bnbstatic.com/image/pgc/202305/06e3d13009b250915f00bd58e8ea51c1.jpg)
Fundamentální analytici se domnívají, že tržní cena aktiva bude nakonec odrážet jeho vnitřní hodnotu, a analýzou základních faktorů se pokoušejí identifikovat aktiva, která jsou špatně oceněna a mohou poskytnout příležitost pro ziskové investice. Tato analýza zahrnuje zkoumání kvantitativních dat, jako jsou výnosy, zisky a peněžní toky, a také kvalitativních faktorů, jako je obchodní model společnosti, konkurenční výhody a potenciální rizika.
Mezi klíčové složky fundamentální analýzy patří:
1. Finanční výkazy: Analýza účetních výkazů společnosti, včetně rozvahy, výsledovky a výkazu peněžních toků, za účelem posouzení jejího finančního zdraví, ziskovosti a tvorby peněžních toků.
2. Ekonomická analýza: Vyhodnocení celkových makroekonomických faktorů, jako je růst HDP, úrokové sazby, inflace a trendy specifické pro odvětví, které mohou ovlivnit výkonnost a vyhlídky společnosti.
3. Analýza odvětví: Hodnocení dynamiky a konkurenceschopnosti odvětví, ve kterém společnost působí, včetně velikosti trhu, podílu na trhu, překážek vstupu a technologického pokroku.
4. Řízení společnosti: Hodnocení kvality a efektivity vedení společnosti, jejich strategických rozhodnutí, postupů správy a řízení společnosti a dosavadních výsledků.
5. Konkurenční výhoda: Posouzení konkurenční pozice společnosti v jejím odvětví, včetně faktorů, jako je síla značky, duševní vlastnictví, loajalita zákazníků a cenové výhody.
6. Techniky oceňování: Pomocí různých metod oceňování, jako je analýza diskontovaných peněžních toků (DCF), poměr cena/výnos (P/E), poměr cena/prodej (P/S) a další finanční ukazatele vnitřní hodnotu aktiva.
Fundamentální analýzu často používají dlouhodobí investoři, kteří se snaží činit investiční rozhodnutí na základě základní hodnoty a vyhlídek společnosti nebo aktiva, spíše než na krátkodobých výkyvech trhu. Je však důležité poznamenat, že fundamentální analýza je pouze jedním přístupem k investiční analýze a jiné přístupy, jako je technická analýza, se více zaměřují na cenové vzorce a trendy na trhu.