Obsah
1. Co je Ondo Finance?
2.Jak Ondo Finance funguje
3. Projektový tým Ondo Finance
4.Ondo Finance investiční instituce
5. Ekonomický model Ondo Token
6. Výhody Ondo Finance ve srovnání s projekty na stejné trati
7.Výhledy projektu
8. Shrnutí
1. Co je Ondo Finance?
Ondo Finance je decentralizovaný finanční protokol na institucionální úrovni (Institutional-Grade Finance), který se zavázal používat technologii blockchain k poskytování finančních produktů a služeb na institucionální úrovni a vytvořit otevřenou decentralizovanou investiční banku bez povolení. Současnou hlavní činností společnosti Ondo je zavádět do blockchainu bezrizikové/nízkorizikové, stabilní úročené a škálovatelné fondové produkty (jako jsou státní dluhopisy USA, fondy peněžního trhu atd.), aby investorům v řetězci poskytla alternativu ke stablecoinům. a umožňuje držiteli, spíše než emitentovi, získat většinu příjmu z podkladového aktiva.
2. Obchodní model Ondo Finance
Ondo Finance se skládá ze dvou hlavních divizí: Asset Management Division, která je zodpovědná za tvorbu a správu tokenizovaných finančních produktů, a Second Division, která je zodpovědná za vývoj decentralizovaných finančních protokolů.
Investoři mohou investovat do produktů společnosti Ondo připojením svých digitálních peněženek. Mezi aktuální tokenizované finanční produkty společnosti Ondo patří úročený stablecoin Ondo US Dollar Yield Token ($USDY) a tokenizovaný americký dluhopisový fond Short-Term US Government Treasuries ($OUSG) a plánuje spuštění tokenizovaného fondu peněžního trhu Ondo US Peněžní trhy ($OMMF). Nákup výše uvedených produktů vyžaduje ověření KYC.
1. Úročená stabilní měna USDY
USDY je tokenizovaná bankovka krytá krátkodobými státními dluhopisy USA a bankovními vklady na požádání, které si mohou koupit individuální a institucionální investoři mimo USA. Poté, co investoři investují, obdrží tokenový certifikát (Token Certificate) a obdrží USDY do 40-50 dnů Po obdržení USDY je mohou investoři převést na řetězec zdarma USDY je přísně řečeno nestabilní měna, ale token osvědčení. Z hlediska právní struktury USDY vydává společnost Ondo USDY LLC, společnost zabývající se úpadkem, která může do určité míry izolovat vlastní provozní rizika společnosti Ondo.
2. Tokenizovaný americký dluhopisový fond OUSG
OUSG je tokenizovaný fond státních dluhopisů USA, jehož cílem je poskytovat likviditu nákupem krátkodobých ETF státních dluhopisů USA. Globální investoři mohou nakupovat OUSG pomocí USDC nebo amerických dolarů a minimální výše investice je 100 000 USDC. Z hlediska právní struktury vydává OUSG společnost Ondo I LP, partnerství registrované v Delaware, USA, a řídí se standardní strukturou fondů.
3. Tokenizovaný fond peněžního trhu OMMF
Připravovaný OMMF je tokenizovaný fond peněžního trhu navržený tak, aby poskytoval likviditu nákupům fondů peněžního trhu v USA. Podobně jako u OUSG mohou globální investoři nakupovat OMMF pomocí USDC nebo amerických dolarů a minimální výše investice je také 100 000 USDC.
Mezi hlavní rozdíly mezi třemi tokenizovanými finančními produkty USDY, OUSG a OMMF patří:
· OUSG a OMMF představují akcie/akcie ve státních dluhopisech a fondech peněžního trhu, zatímco USDY je úročená bankovka.
· OUSG a USDY jsou nástroje s celkovou návratností: jakýkoli úrok zaplacený z podkladového aktiva je reinvestován, což umožňuje, aby se hodnota těchto tokenů v průběhu času obvykle zvýšila. Veškeré úroky zaplacené v OMMF jsou pravidelně vypláceny investorům ve formě dalších tokenů OMMF, přičemž hodnota OMMF se drží blízko 1 USD.
· OUSG a OMMF jsou dostupné pro nákup kvalifikovanými investory po celém světě. USDY je k dispozici pouze investorům v kvalifikovaných regionech, ale nevyžaduje certifikaci investorů
· OUSG a OMMF lze obchodovat na sekundárním trhu kdykoli USDY má limit doby blokování, ale lze s nimi volně obchodovat po uplynutí doby blokování.
3. Projektový tým Ondo Finance
· Justin Schmidt je v současné době předsedou představenstva a provozním ředitelem společnosti Ondo Finance a dříve působil jako vedoucí strategie společnosti Talos. Pomůže společnosti Talos poskytovat funkce, jako je porovnávání sazeb půjček kryptoměn od různých poskytovatelů, a také expandovat na mezinárodní trhy, jako je Asie, Tichomoří a Latinská republika. Amerika. Předtím byl vedoucím trhů s digitálními aktivy a viceprezidentem Goldman Sachs. Na MIT vystudoval informatiku se zaměřením na umělou inteligenci a decentralizované aplikace.
· Nathan Allman je v současnosti spoluzakladatelem a generálním ředitelem společnosti Ondo Finance. Dříve byl zodpovědný za globální šifrovaný digitální trh v oddělení digitálních aktiv Goldman Sachs a sloužil jako řídící partner ChainStreet Capital.
· Katie Wheeler je viceprezidentkou pro partnerství ve společnosti Ondo Finance. Dříve byla ředitelkou Web3 Business Development ve společnosti Circle. Vystudovala Leeds Business School na University of Colorado Boulder a Pompeu Fabra University.
· Ashwin Khosa je viceprezidentem pro rozvoj podnikání ve společnosti Ondo Finance. Dříve pracoval ve společnostech Bitfinex a Citi a vystudoval University of Pennsylvania.
· Romain BOURGOIS je vedoucím produktu ve společnosti Ondo Finance. Romain, který dříve pracoval ve společnosti Criteo, vystudoval Shanghai University of Finance and Economics a Nantes School of Economics and Management ve Francii.
· Ali Azam je viceprezidentem pro inženýrství ve společnosti Ondo Finance a dříve působil jako technický ředitel Boson Protocol.
4.Ondo Finance investiční instituce
· 17.08.2021 – Ondo Finance dokončilo počáteční financování ve výši 4 miliony USD
· 27.04.2022 – Ondo Finance dokončilo financování série A ve výši 20 milionů USD
· 2022.07.06-Ondo Finance dokončilo kolo veřejného financování ve výši 10 milionů USD s oceněním 535 milionů USD
5. Ondo Token Economy
Informace o tokenu
Název tokenu: $ONDO
Smlouva: 0xfaba6f8e4a5e8ab82f62fe7c39859fa577269be3
Celková částka: 10 000 000 000
Objem oběhu: 1 400 000 000, což představuje přibližně 14 % z celkové dodávky
Distribuce tokenů:
· Komunitní tržby: 198 884 411 (~2,0 %)
· Ekologický růst: 5 210 869 545 (~52,1 %)
· Vývoj protokolu: 3 300 000 (33,0 %)
· Prodeje ze soukromého umístění: 1 290 246 044 (~12,9 %)
· V současné době je téměř 80 % tokenů $Ondo stále uloženo v peněžence projektu a ještě nebyly distribuovány.
6. Výhody Ondo Finance ve srovnání s projekty na stejné trati
1. Investice od známých institucí, včetně Coinbase atd.;
2. Zakládající tým projektu je silný, s bývalými členy týmu digitálních aktiv Goldman Sachs;
3. Struktura souladu je přísně navržena;
4. Diverzifikace produktů, čtyři typy produktů v kombinaci s protokolem DEFI, snižování vstupních bariér;
5. TVL je přibližně 189 milionů USD a sektor RWA je na třetím místě.
7.Výhledy projektu
1. Analýza odvětví
Ondo Finance je v současnosti důležitým členem okruhu RWA.
RWA (Real World Assets) označuje tokenizaci skutečných aktiv Umístěním aktiv reálného světa do řetězce mají držitelé tokenů vlastnictví odpovídajících aktiv v reálném světě a mohou poskytovat úvěry v řetězci, leasing, nákup a prodej jiné transakce.
RWA pokrývá širokou škálu aktiv, včetně státních měn, dluhopisů, akcií, nemovitostí, komodit (jako je zlato) a dalších typů aktiv. Jako vysoce kvalitní aktivum s vynikajícími úvěry a likviditou se americké státní dluhopisy staly v posledních letech hlavním motorem rozsáhlé expanze RWA.
Podle údajů z RWA.xyz byla celková tržní hodnota amerických státních dluhopisů RWA k 1. lednu 2023 pouze 114 milionů USD a 25. ledna 2024 dosáhla 855 milionů USD, což je šestinásobný nárůst za pouhý jeden rok (. A výše uvedená částka nezahrnuje použití více než 2 miliard amerických dolarů v americkém dluhu ze strany MakerDAO jako zajištění za $ DAI).
Americké dluhopisy mají vysoký kredit a dobré výnosy Zejména v souvislosti se špatnou globální ekonomickou situací v roce 2023 a mnohonásobným zvýšením úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému se mnoho investorů rozhodlo koupit americké dluhopisy, aby získali lepší bezrizikové výnosy. Ale jedním z bolestivých bodů investování do amerických dluhopisů je vysoká investice. Dokonce i pro občany USA jsou těžkopádné postupy KYC a otevírání účtů dostačující k tomu, aby vyřadily většinu lidí, a pro občany mimo USA je to ještě obtížnější. To, jak zavést americký dluh do blockchainu a snížit investiční prahy v souladu s předpisy, je proto u mnoha protokolů RWA tím nejznepokojivějším problémem.
Jedním ze současných úspěchů společnosti Ondo je to, že zpočátku vyřešila problém souladu s americkým dluhem on-chain v rámci stávajícího právního rámce Spojených států, což umožnilo účastnit se trhu s dluhopisy RWA v USA (včetně investorů, správců fondů, depozitních bank, makléřů, atd.) Všechny strany) se mohou dohodnout na provozních pravidlech USDY a OUSG a skutečně se zúčastnily. Dá se říci, že Ondo se chopilo příležitosti na trhu dluhopisů RWA U.S. V budoucnu může Ondo tuto výhodu využít k dalšímu rozšiřování tokenizační cesty dalších tříd aktiv.
2. Soutěžící
Mezi hlavní konkurenty Ondo Finance v odvětví RWA patří Franklin Templeton, Mountain Protocol atd. Stručný úvod ke každému konkurentovi je následující:
Franklin Templeton
Franklin Templeton (Franklin Templeton Fund Group) je přední světová společnost spravující aktiva s historií více než 70 let a aktivy ve správě přesahující jeden bilion amerických dolarů. Jako gigant v tradiční finanční oblasti se Franklin Templeton velmi aktivně angažoval v kryptoměnovém průmyslu Jeho žádost o spotový Bitcoin ETF (EZBC) byla schválena americkou SEC v lednu tohoto roku.
Již v dubnu 2021 Franklin Templeton spustil fond Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX) v řetězci Stellar. FOBXX je prvním podílovým fondem registrovaným v USA, který používá veřejný řetězec pro zpracování transakcí a zaznamenávání vlastnictví akcií. Je regulován zákonem o investičních společnostech USA z roku 1940. Od své registrace, správy a zveřejnění je tento produkt jedním z trhů. nejvíce vyhovujících RWA produktů na trhu. FOBXX je v současnosti největším produktem na dluhové dráze RWA v USA.
Podle oficiálních stránek FOBXX investuje více než 99 % svých celkových aktiv do cenných papírů plně zastavených vládou USA a její aktiva mají vynikající bonitu. Podíl fondu FOBXX je reprezentován tokenem „BENJI“ Cena BENJI je stabilní na 1 USD. Je určena především pro americké investory a mohou se jí zúčastnit jak institucionální, tak i retailoví uživatelé. FOBXX rozděluje příjem z amerických státních dluhopisů držitelům BENJI prostřednictvím aplikace, kterou vyvinula, Benji Investments App.
V současnosti celková aktiva FOBXX přesahují 300 milionů USD s roční mírou návratnosti (APY) přibližně 5,28 %. Z hlediska institucionální síly, rozsahu produktů, doby zahájení provozu, dodržování předpisů atd. je Franklin Templeton zaslouženým lídrem v oblasti dluhu RWA v USA.
Horský protokol
Mountain Protocol je protokol o stabilní měně příjmů. Jeho hlavní činností je vydávat stabilní měnu USDM s americkými státními dluhopisy jako kolaterálem, což uživatelům umožňuje využívat výnosy z amerických státních dluhopisů při používání USDM.
USDM je emitován společností Mountain Protocol Limited a jeho kolaterálem jsou krátkodobé státní dluhopisy USA. Společnost získala od Bermudského měnového úřadu (BMA) licenci k podnikání s digitálními aktivy, aby zajistila její dodržování. Uživatelé razí/vyměňují stabilní coiny USDM za 1 USD a používají je v různých ekosystémech DeFi. Horský protokol upravuje celkovou nabídku USDM na základě výnosu amerických státních dluhopisů, což způsobí, že zůstatek USDM v držení uživatelů se odpovídajícím způsobem zvýší.
Používání protokolu Mountain vyžaduje certifikaci KYC a kvůli nutnosti dodržovat příslušné zákony protokol neposkytuje služby domácím uživatelům ve Spojených státech. V současné době jsou institucionálním investorům přístupné pouze kanály pro odlévání a odkupy a pouze maloobchodní uživatelé nákup na sekundárním trhu.
Současná celková aktiva USDM jsou přibližně 150 milionů USD s roční mírou návratnosti (APY) přibližně 5 %. Jako úročený stablecoin USDM společnosti Mountain Protocol v současnosti zpochybňuje především postavení tradičních stablecoinů, jako jsou USDT a USDC, ale v podstatě má jako aktivum RWA také velký rozvojový potenciál.
Matrixdock
Matrixdock je platforma digitálních aktiv pod Matrixport a jejím vývojovým cílem je poskytovat řešení tokenizace RWA. Produktem, který Matrixdock aktuálně uvádí na trh, je STBT, což je token zaručený americkými státními dluhopisy a reverzní repo dohodou zajištěnou americkými státními dluhopisy jako podkladovým aktivem.
Podobně jako u USDM je metodou STBT získávání úroků to, že projektová strana je každý den distribuuje držitelům STBT na základě míry návratnosti podkladových aktiv, čímž se zvyšuje množství STBT držených na jejich účtech. Na rozdíl od USDM nevyžadují transakce USDM v řetězci povolení, ale Matrixdock omezuje STBT prostřednictvím mechanismu smluvního seznamu povolených pouze na převod a obchodování mezi účty autorizovanými Matrixdockem. Casting STBT navíc používá USDC nebo USDT, což více odpovídá zvyklostem uživatelů v řetězci.
Vydání STBT navíc přijalo i metodu založení účelové společnosti k dosažení úplné ochrany proti úpadku (není ovlivněna Matrixportem). Matrixdock také používá Chainlink’s Proof of Reserve (PoR) ke zvýšení transparentnosti STBT.
Současná celková aktiva STBT jsou přibližně 95 milionů USD s roční mírou návratnosti (APY) 5,10 %. Oficiální web Matrixdocku také rezervoval zobrazovací pozice pro jiné typy aktiv RWA, ale podrobnosti zatím nebyly oznámeny. Vzhledem k tomu, že americký emitent dluhopisů RWA je aktuálně čtvrtý v TVL, pokud chce Matrixdock v zatáčce předběhnout ostatní a zavést do řetězce více nových podkladových aktiv, může mít šanci vyhrát.
8. Shrnutí
Po několika letech humbuku se RWA track dostal do vlažného stavu. V minulém roce se do tohoto sektoru dostalo i mnoho starých DEFI projektů, jako je Maker. Složené atd. Ve skutečnosti je to hlavně kvůli výhodám zvýšení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem Pokud Federální rezervní systém přestane zvyšovat úrokové sazby nebo dokonce úrokové sazby sníží, zda si tento sektor může stále udržet svou popularitu, musí ověřit. a dráha RWA je relativně involuční. Hippo se proto domnívá, že největším rizikem pro sektor RWA je cyklus zvyšování úrokových sazeb Fedu. Na krypto trhu a dokonce i na celém finančním trhu je úroková sazba státních dluhopisů USA považována za bezrizikovou úrokovou sazbu, pokud Federální rezervní systém pokračuje ve zvyšování úrokových sazeb a výnosy amerických dluhopisů jsou vyšší nebo stejné jako u jiných rizikových investic. , pak určitě dojde k velkému přílivu finančních prostředků na americký dluhopisový trh, včetně krypto aktiv.
Je velmi pravděpodobné, že Federální rezervní systém letos přestane zvyšovat úrokové sazby nebo dokonce úrokové sazby snižovat. Důvodem je, že cyklus zvyšování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem trvá tak dlouho, ačkoli to může způsobit velké množství amerických dolarů aby se vrátil, bude to také zvyšovat a zvyšovat úrokový dluh Federálního rezervního systému, spolu s neustálým pokrokem v internacionalizaci RMB atd., se stanou důležitými faktory pro snižování úrokových sazeb. Jakmile se výnos z amerického dluhu sníží, znamená to, že se sníží množství prostředků vstupujících do amerického dluhu Obdobně bude slábnout obliba RWA projektů v kryptosvětě, protože investoři již nebudou využívat krypto aktiva k investování do amerického dluhu jejich prostřednictvím. protokoly, takže Hippo zatím zachovává neutrální pohled na projekt RWA tracku. Ve skutečnosti jsou modely projektů sledování RWA v podstatě stejné Nejedná se o nic jiného, než o přeměnu vašich krypto aktiv na akciová aktiva prostřednictvím její platformy a poté o investování akciových aktiv na americkém trhu dluhopisů, včetně nemovitostí, dluhopisů a komodit. které se mohou objevit v budoucnu na trhu nebo jiných reálných aktivech a složitější záležitosti mohou zahrnovat zástavu a opětovné zástavy kapitálových aktiv.
Obecně řečeno, zda určitý sektor na kryptotrhu může být populární, závisí hlavně na tom, zda je kapitál ochoten spekulovat Bez ohledu na to, jak hodnotný je projekt, lidé bez kapitálu ho neuznají, že by mohl spekulovat Dokonce i vzduch, stejně jako mnoho typů MEME, je možný, pokud jde o tisíckrát kapitál. Pokud tedy chcete na tomto trhu získat zisky, musíte stále sledovat kapitál a hlavní fondy.