Co je to ICO?
Počáteční nabídka mincí neboli ICO je prostředkem, kterým mnoho týmů získává finanční prostředky na projekty v oblasti kryptoměn. V ICO tým generuje tokeny na základě blockchainu a prodává je časným podporovatelům. Během této fáze crowdfundingu uživatelé dostávají utratitelné tokeny (buď okamžitě nebo v budoucnu), zatímco projekt dostává prostředky na vývoj.
Tato praxe byla poprvé použita k financování rozvoje Etherea v roce 2014 a od té doby se stala velmi vyhledávanou. Stovky společností přijaly tento přístup (zejména na svém vrcholu v roce 2017) s různou mírou úspěchu. Počáteční nabídka mincí (ICO) zní trochu jako primární veřejná nabídka (IPO), ale ve skutečnosti jde o dva velmi odlišné způsoby, jak získat kapitál.
IPO je často vhodné pro vyspělé společnosti, které dosahují účelu získání finančních prostředků prodejem části akcií společnosti. Naproti tomu ICO je spíše mechanismem získávání finančních prostředků, který umožňuje velkým společnostem získávat finanční prostředky na projekty v rané fázi. Když investor ICO nakupuje tokeny, nekupuje vlastnictví podniku.
Pro technologické startupy mohou být ICO životaschopnou alternativou k tradičním metodám získávání finančních prostředků. Obvykle se noví účastníci potýkají se značnými finančními překážkami, pokud ještě neuvedli na trh žádný funkční produkt. V oblasti blockchainu vyspělé společnosti jen zřídka investují do projektů založených na výhodách bílých knih. Nedostatečná regulace blockchainu navíc vede k tomu, že mnoho investorů sotva uvažuje o blockchainových startupech.
Ale startupy nejsou jediné, které tento přístup využívají. Některé zavedené společnosti se příležitostně rozhodnou vydávat reverzní ICO, která fungují velmi podobně jako běžná ICO. V tomto případě firma spustila produkt nebo službu a vydá tokeny pro decentralizaci svého ekosystému. Mohou také držet ICO, aby přilákali více investorů a získali prostředky na nové blockchainové projekty.
ICO a IEO (Initial Exchange Offering)
Počáteční nabídky mincí sdílejí mnoho podobností s počátečními nabídkami obchodní platformy. Klíčový rozdíl je v tom, že IEO není hostováno přímo projektovým týmem, ale probíhá na platformě pro obchodování s kryptoměnami.
Obchodní platforma navázala spolupráci s týmem, aby uživatelé platformy mohli nakupovat tokeny přímo na platformě. Všechny zúčastněné strany mohou mít prospěch. Pokud renomovaná obchodní platforma podporuje IEO, znamená to, že projekt byl přísně auditován a často může splnit očekávání uživatelů. Tým za IEO může zvýšit expozici, zatímco obchodní platforma může dosáhnout úspěchu projektu, což je nejlepší z obou světů.
ICO a STO (nabídka bezpečnostních tokenů)
Nabídky bezpečnostních tokenů byly kdysi nazývány „nové ICO“. Protože oba vytvářejí a distribuují tokeny stejným způsobem, není z technického hlediska žádný rozdíl. Ale z právního hlediska je postavení těchto dvou zcela odlišné.
Vzhledem k nejednoznačnosti některých zákonů neexistuje shoda v tom, jak by regulátoři měli definovat kvalifikaci ICO (podrobně rozebráno níže). V důsledku toho pro toto odvětví stále neexistují žádné přísné předpisy.
Proto se některé podniky rozhodnou přijmout STO a nabízet akcie ve formě tokenů. Navíc jim to pomáhá vyhnout se nejistotě. Emitent registruje cenné papíry, které nabízí, u příslušných vládních agentur, čímž s nimi zachází stejně jako s tradičními cennými papíry.
Jak funguje ICO?
ICO mají mnoho podob. Někdy tým odpovědný za hostování ICO vytvoří funkční blockchain, který pokračuje ve vývoji v následujících měsících nebo dokonce letech. V tomto případě si uživatelé mohou zakoupit tokeny, které budou zaslány na adresu uživatele v řetězci.
Pokud však blockchain ještě nebyl oficiálně spuštěn, budou tokeny vydány na vyspělém blockchainu, jako je Ethereum. Jakmile bude nový řetězec online, mohou držitelé vyměnit své původní tokeny za nově vydané tokeny na řetězu.
Nejběžnějším přístupem je však vydávání tokenů v řetězci typu smart contract. Tyto operace se opět provádějí hlavně na Ethereu. Dnes mnoho aplikací dodržuje tokenový standard ERC-20. Ačkoli ne všechny tokeny pocházejí z ICO, odhaduje se, že k dnešnímu dni existuje více než 200 000 typů tokenů Ethereum.
Kromě Etherea jsou populární blockchainy Waves, NEO, NEM, Stellar atd. Vzhledem k vysoké míře flexibility těchto protokolů není mnoho organizací připraveno na přímou migraci a místo toho se rozhodnou stavět na svých stávajících základech. Tímto způsobem těží ze síťových efektů vyspělého ekosystému a zároveň poskytují svým vývojářům bohatou sadu osvědčených nástrojů.
ICO jsou často oznámeny předem a mají příslušná provozní pravidla. Ty mohou zahrnovat nadcházející časový rámec, zavedení tvrdého omezení počtu tokenů k prodeji nebo obojí. Zároveň může být spuštěn whitelist a účastníci se musí předem zaregistrovat.
Uživatel pak jednoduše odešle prostředky na zadanou adresu. Obecně lze říci, že bitcoiny a ethereum jsou oblíbené mince a kupující jsou k nim extrémně vnímaví. Kupující mohou obdržet tokeny dvěma způsoby: poskytnutím nové přijímací adresy nebo automatickým odesláním tokenů na platební adresu.
Kdo má pravomoc spustit ICO?
I když technologie pro vytváření a distribuci tokenů je již veřejností hojně využívána. Ale v praxi existuje mnoho právních faktorů, které je třeba zvážit před držením ICO.
Ostatně v kryptoměnovém prostoru v současnosti chybí regulační směrnice a zbývá zodpovědět některé klíčové otázky. Zejména některé země/regiony výslovně zakazují spouštění ICO a dokonce i ty nejpřívětivější jurisdikce pro kryptoměny musí ještě stanovit jasná pravidla. Proto musíte před zvažováním spuštění ICO porozumět zákonům své země.
Jaké předpisy platí pro ICO?
Ve skutečnosti je těžké dát jednoznačnou odpověď, protože existuje tolik proměnných, které je třeba vzít v úvahu. Kromě toho se předpisy v jednotlivých jurisdikcích liší a každý projekt může mít nuance, takže pohled vládních subjektů na ICO může ovlivnit mnoho faktorů.
Je třeba poznamenat, že i když v některých oblastech chybí regulace, pro crowdfundingové projekty prostřednictvím ICO to není volný průchod. Pokud tedy potřebujete zvolit tuto formu crowdfundingu, určitě vyhledejte odbornou právní radu.
Není neobvyklé, že některé týmy získávají finanční prostředky nevhodnými prostředky, i když byla tato metoda později klasifikována jako nabídka cenných papírů, stále byly sankcionovány regulačními úřady. Pokud úřady rozhodnou, že token je cenný papír, musí emitent dodržovat přísná opatření platná pro tento typ tradičního aktiva. Zde nabízí skvělý přehled americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC).
Obecně lze říci, že regulační vývoj v oblasti blockchainu je skutečně dosti pomalý a zdá se, že zejména vývoj souvisejících technologií uhání vpřed rychlým tempem, které daleko přesahuje pomalu se otáčející kola právního systému. Navzdory tomu většina vládních subjektů nikdy nepřestala diskutovat o problémech a zavázala se implementovat transparentnější rámec pro technologii blockchain a kryptoměny.
Zatímco mnoho nadšenců blockchainu se obává, že vlády mohou příliš zasahovat do prostoru (potenciálně brzdit rozvoj), většina se shoduje na nutnosti poskytnout investorům ochranu. Koneckonců, blockchain se liší od tradičních finančních kategorií, protože se může zúčastnit kdokoli z celého světa, což nevyhnutelně přináší některé významné výzvy.
Jaká jsou rizika ICO?
V budoucnu mohou nové tokeny nabízet vysoké výnosy, což je mimořádně atraktivní. Hodnota různých žetonů však není stejná. Neexistuje žádná záruka pozitivní návratnosti investic (ROI) bez ohledu na investici do kryptoměny.
Proces určování proveditelnosti projektu je často obtížný a zdlouhavý kvůli velkému množství faktorů, které je třeba vyhodnotit. Potenciální investoři by měli provést due diligence a provést důkladný průzkum tokenů, které zvažují koupit. Proces by měl zahrnovat provedení důkladné základní analýzy. Následující seznam obsahuje některé z otázek, ale není vyčerpávající:
Je koncept proveditelný? Jaké problémy lze vyřešit?
Jak se rozděluje nabídka?
Jsou blockchain/tokeny nezbytným předpokladem pro zahájení projektu? Nebo je to volitelné?
Je tým v dobrém stavu? Mají schopnosti uvést projekt do života?
Nejdůležitějším pravidlem je, že investiční náročnost by měla odpovídat míře rizika, kterou lze tolerovat. Vzhledem k tomu, že trh s kryptoměnami je vysoce volatilní, existuje značné riziko, že hodnota vašich tokenů může propadnout.
Shrnout
Počáteční nabídky mincí jsou pro investory dobrým způsobem, jak získat finanční prostředky na projekty v rané fázi, a jejich efektivita získávání prostředků je extrémně vysoká. Po úspěchu ICO společnosti Ethereum v roce 2014 mnoho organizací použilo tuto metodu k získání značného množství kapitálu na vývoj nových protokolů a ekosystémů.
Kupující by si však měli být vědomi toho, do čeho investují. Investice se nemusí nutně vyplatit. Vzhledem k pozdnímu startu kryptoměnového prostoru je tato investice extrémně riskantní. Pokud investiční projekt nemůže poskytnout životaschopný produkt, neexistuje téměř žádný způsob, jak ochránit práva a zájmy investorů.
