Tento týden se zaměříme na nejnovější vývoj na trhu obchodování s bitcoiny a ETF, protože:
Minulý týden se Bitcoin ETF stal směnným produktem s největším přílivem kapitálu na světě + 2,27 miliardy USD
Celková tržní hodnota dosahuje 69 % GLD
OI smluvního trhu je blízko historických maxim
Akcie konceptu kryptoměny prudce rostou, obtížnost sítě dosahuje nových výšin
Tyto jevy signalizují rostoucí význam kryptoměn, a zejména bitcoinu, na Wall Street.
Budeme také diskutovat o některých horkých tématech, jako jsou:
Mohou ceny s blížícím se snižováním na polovinu dosáhnout nových maxim jako minule?
Bitcoinové ETF představují více než zlato v celkové tržní kapitalizaci Skončil příliv ETF?
Je ještě prostor pro humbuk ETH ETF?
Potřebujete se starat o výprodej Genesis?
Jaké jsou skryté obavy ve zprávě o lepších než očekávaných výdělcích Coinbase?
Které kryptoměny jedou na boomu AI?
Otestuje inflace a šílenství AI, největší protivítr na současném trhu, opět důvěru investorů?
Existuje ještě prostor pro růst v ocenění lídra AI Nvidie?
OI futures/kontraktů je blízko historických maxim
Bitcoinové futures otevřené úroky (OI) přesáhly 22 miliard USD, což je nejvíce od doby, kdy cena BTC dosáhla vrcholu na 65 000 USD v listopadu 2021, kdy kontrakt OI dosáhl až 23 miliard Nové fondy vstoupily na trh a podpořily aktuální směr ceny, což naznačuje, že toto trend může ještě chvíli pokračovat
Mezi nimi pozice BTC futures kontraktů CME po přijetí ETF prudce klesly (63B-44B), ale poté rychle dosáhly rekordního maxima, což znamená, že na trh vstupuje více investorů z Wall Street nebo stávající investoři zvyšují své pozice a nárůst OI doprovázející rally ukazuje, že to dále potvrzuje býčí náladu na trhu, protože více investorů je ochotno nakupovat kontrakty za vyšší ceny:
Poměr long-short futures Binance je na historickém minimu:
Poplatek za dodávku zůstává v normálním rozmezí:
Pokřivení opce BTC 25 Delta je pozitivní, což naznačuje, že hovory jsou dražší (nebo více poptávané) než puty, ale míra pozitivity není extrémní, přičemž 30denní Call má o 4,8 procentního bodu vyšší implikovanou volatilitu než Put na 90 a 180 dnech. Přibližně o 7 procentních bodů vyšší:
V poslední době přesáhla míra financování USDT Binance 45 %, což je poměrně vzácné. Ukazuje to, že existuje velké nadšení pro dlouhodobé obchodování s pákovým efektem. Úrokové sazby financování byly od listopadu minulého roku poměrně vysoké, ale na základě historie minulého roku se zdá, že neexistuje žádný zřejmý obrácený vztah mezi tímto ukazatelem a cenou BTC:
Spotové přílivy nejvyšších amerických akcií
Bitcoinový spotový ETF si za poslední týden vedl velmi dobře, s čistým přílivem přesahujícím 2,27 miliardy dolarů (44 865,4 BTC) od 12. února do 16. února, což je téměř polovina celkového přílivu od uvedení na burzu.
Zároveň se čistý příliv BTC ETF minulý týden umístil na prvním místě mezi všemi americkými ETF produkty (samozřejmě se jedná o skupinu ETF versus ETF s jedním tématem). Samotný $IBIT přilákal 5,2 miliardy $, což představuje 50 % celkových čistých toků ETF napříč 417 ETF BlackRock:
Tržní hodnota obchodních produktů dohání zlato
Otevřený zájem o kontrakty i spotové trhy se zvýšil současně, což dodalo kryptotrhu likviditu a volatilitu. Obecně řečeno, když cena a OI prudce rostou současně, může to znamenat, že trh je přehřátý. Tento jev je většinou doprovázen spekulativními nákupy, které ženou ceny nahoru, a když sentiment investorů dosáhne extrémního optimismu, negativní zprávy nebo události mohou způsobit, že se tlak na trhu zvrátit. Jde ale o to, že BTC má nyní silný příliv nově spuštěných ETF a je rozumné, aby celková držba vzrostla na vyšší úroveň. Nemůžeme úplně horizontálně porovnávat historii, abychom mohli posoudit, zda je přehřátá.
Odlivy ze 14 hlavních zlatých ETF zatím v roce 2024 dosáhly 2,4 miliardy dolarů. Cathie Wood z ARK věří, že „náhrada“ zlata za bitcoin probíhá. Ale také nemůžeme ignorovat, že sentiment FOMO v amerických akciích může být také další silou, která právě teď vysává peníze z investic do zlata.
Aktuální tržní hodnota bitcoinového spotového ETF je 37 miliard dolarů a zlata je 210 miliard dolarů, což představuje 17,6 %, pokud se podíváme pouze na největší a nejlikvidnější $ GLD, je to 54 miliard, což představuje 69 %. dohnat zlato je překvapivé:
BTC ETF představuje přibližně 3,7 % tržní kapitalizace bitcoinu. Pro srovnání, zlaté ETF jsou ekvivalentní 2,8 % celkové tržní kapitalizace povrchového zlata (bez šperků). Pokrok BTC ETF v této metrice překonal pokrok jeho největších rivalů, ale je to známka přehřívání? Tento závěr sám o sobě nelze vyvodit.
Protože na druhou stranu se celkový počet BTC v současnosti držených podniky, vládami a fondy blíží 2,2 milionům s hodnotou více než 110 miliard amerických dolarů, což překračuje 10 % z celkové plánované emise BTC a přesahuje 11 % vytěžených BTC Pokud jsou zahrnuty nevyužité BTC, podle zveřejněných údajů by tento poměr měl být vyšší, ale ve srovnání s celkovým poměrem institucionálního držení akcií v USA, který je až 70 až 80 %. , stále je zde velký prostor pro růst:
Průměrný denní čistý příliv je 3 700 BTC
Doporučuje se, aby si přátelé se zájmem udělali srovnávací graf denního čistého toku ETF a denní produkce BTC. Aktuální denní produkce je asi 1000 kusů a po půlení koncem dubna bude jen asi 500 kusů pokud je čistý příliv větší než produkce, může to mít negativní dopad na trh.
Bitcoin ETF má po svém zalistování zatím čistý příliv přibližně 96 000 BTC s průměrným denním přílivem 3 700 BTC za 26 obchodních dnů.
Aktuální ocenění bitcoinu ve výši 1 bilionu dolarů ho řadí mezi deset nejlepších obchodovatelných aktiv na světě, dokonce před Berkshire Hathaway Warrena Buffetta (tržní kapitalizace 875 miliard USD).
Akcie konceptu kryptoměny
Akcie kryptoměnových konceptů od února prudce vzrostly, zejména BTC těžební společnosti, jejichž zisky daleko převyšovaly zisky samotného bitcoinu. Mezi nimi společnost $CLSK minulý týden oznámila, že dokončila spuštění svého prvního 100megawattového expanzního projektu ve své továrně v Sandersville v Georgii v USA. Tento úspěch zvýšil výpočetní výkon společnosti Cleanspark o 40 %, přesáhl 14 EH/s a v současné době se umístil na třetím místě mezi společnostmi kotovanými v USA V kombinaci s finanční zprávou za první čtvrtletí, která překonala očekávání, se $CLSK stal nejpoutavějším mezi krypto akciemi:
Celkový výpočetní výkon bitcoinové sítě se za poslední tři roky zvýšil o 260 %:
COINBASE poprvé dosahuje ziskovosti
Nejpozoruhodnější věcí na akciích krypto-konceptu je finanční zpráva COINBASE za čtvrté čtvrtletí minulého týdne Jako jediná akcie platformy pro obchodování s digitální měnou ve Spojených státech poprvé za dva roky od uvedení na burzu dosáhla čtvrtletního zisku: Coinbase vykázala za čtvrté čtvrtletí. tržby ve výši 950 milionů USD, což překonalo očekávání trhu 820 milionů USD. Zisk ve čtvrtém čtvrtletí činil 273 milionů USD ve srovnání se ztrátou 557 milionů USD ve stejném období loňského roku. Nečekaně dosáhla čtvrtletního zisku 1,04 USD na akcii, čímž výrazně překonala očekávání analytiků ohledně ztráty 1 centu na akcii.
I když to vypadá dobře, jak se trh odrazí od býčího běhu, celkové tržby Coinbase z obchodování stále meziročně klesly o 44 % – s objemem obchodů 468 miliard dolarů v roce 2024, který nadále prudce klesá z 830 miliard dolarů v roce 2022 a 1 671 miliard dolarů v roce 2021.
Ale i přes nižší objemy transakcí se ostatní aktiva společnosti, zejména úschova klientských kryptoaktiv, výrazně zvýšila o +155 % na 192,6 miliardy USD, výnosy z předplatného a služeb vzrostly o 78 % na 1,4 miliardy USD a celkové provozní náklady se snížily na 2,6 miliardy USD, což je více než kompenzovalo nižší příjmy z obchodování, což vedlo k čistému zisku 95 milionů USD.
Bližší pohled na „výnosy z předplatného a služeb“ je však trochu zavádějící Většina těchto výnosů (870 milionů) pochází z úrokových výnosů ze stablecoinů nebo vkladů, zejména kvůli rostoucím úrokovým sazbám v celkovém ekonomickém prostředí, které je mimo. kontrola společnosti.
Druhým je pokles počtu aktivních obchodníků - MTU (Monthly Transacting Users): označuje uživatele, kteří provedli alespoň jednu transakci během 28denního klouzavého období. MTU bude v roce 2023 v průměru 7 milionů, což je postupný pokles z 8,3 milionu v roce 2022 a 11,2 milionu v roce 2021. Je to zvláštní, protože aktivita kryptotrhu z hlediska objemu transakcí a OI ve třetím a čtvrtém čtvrtletí výrazně vzrostla, ale aktivní uživatelé dokonce klesli.
Navíc podle Coinbase vlastní kryptoměnu odhadem 52 milionů Američanů.
Pro rok 2024 Coinbase předpovídá, že čtvrtletní příjmy v 1. čtvrtletí tohoto roku mohou poprvé překročit 1 miliardu dolarů, ale také se očekává nárůst výdajů.
Akcie Coinbase následně uzavřely o 9 % na 180 USD, ale po svém debutu v roce 2021 zůstávají hluboko pod svou otevírací cenou 381 USD.
Tváří v tvář spuštění bitcoinových ETF s nižšími transakčními náklady se dříve očekávalo, že Coinbase sníží poplatky za transakce na platformě Soudě podle prudkého poklesu počtu aktivních obchodníků by Coinbase měla být pod tlakem, ale zatím se nezdá, že by měla. odpověděli Protiopatření: Soudě podle otázek a odpovědí finančního ředitele se stále domnívají, že spotové ETF mohou vést k tomu, že více investorů bude hledat více kryptoměn na platformě Coinbase, takže nemají v úmyslu jít cestou cenové konkurence.
Zároveň je důležité poznamenat, že nově otevřená zámořská derivátová burza Coinbase přilákala velké množství transakcí a v listopadu spustila derivátové produkty pro způsobilé maloobchodní obchodníky v USA. Tento vývoj je velmi důležitý. Vzhledem k tomu, že trh s deriváty daleko převyšuje spotový trh, věřím, že Coinbase má v této oblasti obrovský růstový potenciál.
Shoda mezi analytiky z Wall Street se přiklání k „Koupit“ s průměrným cílem konsensu 165 USD a cíli v rozmezí od minima 60 USD po maximum 250 USD. Tento cílový rozsah s vysokým rozptylem zdůrazňuje vysoce nejistou a spekulativní povahu budoucí hodnoty $COIN.
Snížení hrozby na polovinu
Snížení produkce BTC na polovinu v dubnu bude představovat hrozbu pro těžaře bitcoinů. Jak se emise bitcoinů snižuje z 6,25 BTC za blok na 3,125 BTC, míra inflace bitcoinu klesá z 1,7 % na 0,85 % ročně, marginální dopad deflace je stále menší a menší, což teoreticky nepodporuje cenu jako dříve.
Příjem těžařů z blokových odměn se efektivně sníží na polovinu, ale výplaty se musí zvýšit.
Těžaři se však také připravují na snížené blokové odměny prostřednictvím finančních strategií, včetně získávání finančních prostředků prostřednictvím vydávání akcií a dluhopisů a prodeje kryptoměnových rezerv Tato strategie je klíčová pro udržení stability a bezpečnosti sítě bitcoinů po půlení. Kromě toho inovace na bitcoinovém blockchainu (jako Inscription a L2) zvýšily příjem z poplatků za těžaře a nejsou tak závislé na odměnách za bloky jako dříve, takže očekáváme, že výpočetní výkon sítě může po krátkém poklesu stále opakovat předchozí odrazový vzor. .
Předpovídat cenu je však složitější, protože prudký nárůst po posledním půlení byl doprovázen globální fiskální + monetární politikou po nové korunové epidemii.
Když se podíváme zpět na polovinu v roce 2020, která měla za následek snížení odměny za blok na 6,25 BTC, hash rate bitcoinu následně během dvou týdnů klesl o 30 % a cena se změnila jen málo kolem 9 000 $. Systém se však rychle přizpůsobil a o pouhých sedm týdnů později překonal rekord s novou historicky vysokou hashovací frekvencí. Trvalo pouhých osm měsíců, než cena dosáhla rekordního maxima téměř 65 000.
Cena LTC, která byla v srpnu loňského roku předem snížena na polovinu, jednou vzrostla z přibližně 80 USD na 115 USD před polovičním snížením, ale brzy po polovičním snížení klesla na 56 USD. V současnosti se pohybuje poblíž 70 USD a dosud tomu tak není tváří v tvář nedávným býčím úrovním před polovičním poklesem.
Výpočetní výkon sítě LTC však snížení na polovinu téměř neovlivnilo a od srpna se zvýšil o více než 30 %:
ETH ETF se postupně stávají středem zájmu
Minulý týden ETH prolomilo hranici 2 800 USD a stanovilo nové 21měsíční maximum s nárůstem 11,6 %, což daleko převyšuje BTC 6,3 %. že ETH spot ETF se možná chystá projít. Jen minulý týden VanEck a ARK/21Shares předložily aktualizované dokumenty žádosti o registraci spotového Ethereum ETF.
Od té doby, co BlackRock v červnu loňského roku navrhl BTC spotovou ETF aplikaci, BTC se odrazilo o 100 %, zatímco ETH se během stejného období odrazilo pouze o 70 %, teoreticky, cena ETH, která má menší tržní hodnotu a větší využití scénáře, by měly být pružnější, takže cena ETH Pokud lze vydat spotové ETF, jejich cena na býčím trhu by měla být lepší než BTC. Kromě toho mohou regulované produkty Ethereum také poskytnout až 5% APY, když jsou tokeny zastaveny, což je atraktivnější než produkty BTC ETF bez výnosu.
Podíl uzavřeného fondu ETHE se za posledních šest měsíců výrazně zmenšil. V loňské zprávě "Příležitost nebo past na nákup ETH s 50% slevou?" "Hloubková analýza důvěry ve stupních šedi", "Hloubková interpretace důvěry ve stupních šedi | Proč si mohu koupit Ethereum za poloviční cenu?" (dva)". Poplatek za správu společnosti Grayscale Ethereum Trust je 2,5 % z čisté hodnoty aktiv (NAV) ročně, pokud se neberou v úvahu jiná rizika, dnešní slevu lze chápat jako slevu z nákladů příležitosti na držení pozice. Tedy na základě diskontní sazby na sekundárním trhu
Náklady příležitosti na držení pozic + výnos 10letého státního dluhopisu USA + 2,5% poplatek za správu, pak: (1-Y)^T=1+X
Dostupné: T=ln(1+X)/ln(1-Y)
Aktuální diskont 11,89 % pak stále odpovídá očekávání návratu k paritě za −2,6 roku, což je stále příliš dlouho V kontextu průchodu BTC spot ETF v letošním roce nevidíme žádný odpor k průchodu ETH , takže pokud nakoupíme ETHE a short ETH navěky Strategie kontraktu, kromě vydělávání peněz s úzkým diskontem, může také účtovat určitou kladnou míru financování:
GBTC prošlo ETF a tato sleva se týden předtím zúžila na 6,x%:
Potenciál Genesis 1,3 miliardy dolarů „výprodej“
Dne 14. února konkurzní soudce schválil Genesis k likvidaci GBTC v hodnotě přibližně 1,3 miliardy dolarů v rámci úsilí o splacení věřitelů. Protože pravidla bankrotového plánu umožňují Genesis převádět akcie GBTC na podkladová aktiva bitcoinů jménem věřitelů nebo akcie přímo prodávat a distribuovat hotovost, není jasné, kolik z těchto peněz nakonec odteče z ekosystému kryptoměn a zda uživatelé budou stále spláceni v kryptoměně, poté po likvidaci GBTC do hotovosti bude kryptoměnový spot odkoupen zpět, takže dopad na trh bude omezený, pokud ne, dojde k určitému dopadu.
Po oznámení soudní zprávy trh příliš nezpanikařil a BTCUSD se stále pohyboval nad 50 000 $.
AI a kryptoměna
Podle nedávné zprávy společnosti Stocklytics celková tržní kapitalizace kryptoměn souvisejících s umělou inteligencí (AI) přesáhla 12 miliard dolarů:
Kryptoměnou související s AI s nejvyšší tržní hodnotou je TAO (Bittensor), dosahuje 3,88 miliardy dolarů a její cena se za pět měsíců zvýšila 11krát. Bittensor (TAO) je decentralizovaný protokol strojového učení, který slouží jako tržiště pro poskytovatele a uživatele algoritmů v oblasti umělé inteligence a strojového učení. Těžaři poskytují algoritmy tím, že do sítě přispívají svým výpočetním výkonem a modely strojového učení. Klienti, kteří vyžadují algoritmy ML jako vstup pro svá vlastní řešení, budou muset za přístup k nim zaplatit TAO, nativní kryptografický token protokolu.
Tržní hodnota druhého místa RNDR (Render) je pouze méně než polovina z 1,87 miliardy USD. RNDR lze použít k platbě za úlohy animace a vykreslování.
AKT sítě Akash Network na třetím místě má tržní kapitalizaci něco málo přes 800 milionů dolarů.
Z ostatních šesti kryptoměn má pouze jedna, Fetch.ai’s FET, tržní kapitalizaci více než 500 milionů dolarů, zatímco zbývajících pět se pohybuje od 450 do 280 milionů dolarů.
Z kryptoměn ve výše uvedeném seznamu jsou na burze Binance kótovány pouze RNDR, FET a AGIX, které mají největší tržní hodnotu, dokonce ani nejsou kótovány na OKX.
Domníváme se však, že digitální měny konceptu AI by měly zahrnovat také WorldCoin ($WLD), ačkoli samotný projekt je konceptem digitální identity, protože jde o projekt vydaný zakladatelem OpenAI, lídrem v oboru AI, každý. čas OpenAI nebo sám Sam Když jsou velké novinky, WLD bude bez výjimky sledovat výkyvy. Například minulý týden OpenAI spustilo model umělé inteligence text-to-video s názvem Sora, který svými výsledky ohromil svět a následně WLD vzrostl o více než 50 %. Sam věří, že v budoucím světě s velkým množstvím umělé inteligence bude stále důležitější porozumět tomu, kdo jsou lidé. To je jedna z důležitých misí WLD.
Hlavní trendy kryptoměny konceptu AI v roce 2024:
Největší protivětry: Inflace a AI boom
Vzhledem k tomu, že většina rizik souvisejících s politikou a vysokou pákou byla v loňském roce eliminována, včetně souvisejících bankrotů nebo regulačních soudních sporů, jako jsou Voyager, Genesis, FTX, Ripple a Binance, základ pro toto kolo oživení je relativně zdravý. Problém je však v tom, že poslední býčí trh před rokem 2021 byl založen na nízkých úrokových sazbách V té době byly výnosy amerických dluhopisů nižší než 0,5 %, ve spojení s duálními fiskálními a měnovými stimuly, což vedlo investory k hledání rizikových aktiv s vyššími výnosy. Ceny téměř všech aktiv a zboží a služeb v kryptoměně jednou vzrostly nad 8 %. než inflace.
Graf: US CPI a cena BTC
Jak dva hlavní údaje o inflaci zveřejněné minulý týden Spojenými státy, CPI a PPI, oba celkově překonaly očekávání, inflace služeb znovu vzplanula a ceny bydlení se odrazily nad očekávání, což naznačuje pokračující inflační tlak v zemi. Ve spojení s novějšími pozitivními ekonomickými údaji byla očekávání, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby, opakovaně potlačována.
Přestože trh s úrokovými deriváty již více než měsíc doceňuje oslabení růstu úrokových sazeb, akciový trh a trh s kryptoměnami na to nereagovaly, protože každý má stále nezávislá témata, která investorům stačí na to, aby zájem ignorovali vývoj trhu, ale to neznamená, že jednoho dne, kdy bude nadšení trhu vyčerpáno, investoři tento problém znovu neuvidí. To je stále největší protivítr pro další růst rizikových aktiv.
Po dvou cenových datech, která minulý pátek překonala očekávání, se dynamika vzestupné dynamiky amerického akciového trhu na začátku roku konečně utlumila, i tak byl pokles trhu stále omezený o 0,4 %. týdne a uzavřel poblíž historického maxima. Zdá se, že odložení očekávaného snížení úrokových sazeb z března na červen investory příliš neznervózňuje. Aktuálně se pozornost trhu obrátila k výsledkům, které lídr AI Nvidia oznámí příští týden, což přímo určuje, zda toto hype šílenství může pokračovat.
Poslední zpráva předpovídala zisk na akcii (EPS) ve výši 3,39 USD při tržbách 16,11 miliardy USD. Výsledkem byly výsledky zveřejněné na konci listopadu, které výrazně překonaly očekávání, se ziskem 4,02 USD na akcii při tržbách 18,12 miliardy USD. Navzdory velmi silným číslům cena akcií NV následně zaznamenala krátký pokles a vrátila se o 10 % ze svých maxim (500–455).
Tentokrát jsou očekávání výrazně vyšší, očekávaný zisk 4,57 USD na akcii při tržbách 20,36 miliardy USD a není jisté, že i když data do té doby opět překonají očekávání, trh si oddechne. To však neovlivní dlouhodobý optimismus V posledních několika týdnech výsledkové sezóny spustili velcí zákazníci jako Meta, Google a Microsoft nově definované strategie pro výpočetní čipy společnosti Slibované budoucí výdaje na umělou inteligenci se pohybují v desítkách miliard dolarů.
Jen něco málo přes měsíc do nového roku vzrostla cena akcií NV o 50 % a jejich aktuální tržní hodnota přesahuje 1,7 bilionu USD. S akciemi, které se před zveřejněním zisků obchodují s nebetyčně vysokými oceněními, je snadné si myslet, že všechny dobré zprávy byly oceněny, a dokonce i sebemenší škytavka by mohla způsobit propad akcií. Ale ve skutečnosti, ačkoli historický poměr ceny k zisku NV je až 95krát vysoký, jeho 12měsíční forwardový poměr ceny k zisku je pouze 35krát, což není přehnané, protože S&P 500 je 20krát, META je 23krát, AMD je 47krát, Tesla je 65krát a ARM je 95krát.
Goldman Sachs, Bank of America a další instituce nedávno zvýšily své cenové cíle Nvidia Pokud je nový cíl stanoven na 800 USD, znamená to, že ocenění překročí 2 biliony USD:
Peníze na akciovém trhu a sentiment
Týdenní toky fondů: Příliv akcií 16 miliard USD (11 miliard USD, Čína 3 miliardy USD), příliv dluhopisů 11,6 miliardy USD, odliv zlata 600 milionů USD a odliv hotovosti 18,4 miliardy USD (největší odliv za 8 týdnů).
Existuje podezření, že nákup národního týmu podporuje trh. Čistý příliv čínských akciových fondů sledovaný EPFR v posledních čtyřech týdnech je 44 miliard USD Samozřejmě, že kvůli jarnímu svátku z minulého týdne, hodnota dat zahrnuje příliv z 8.–9. února a údaje za jeden týden mohou být podhodnoceny:
Bank of America Bull and Bear Index klesl z 6,8 na 6,6, což je na neutrální úrovni:
Hotovostní úroveň v investičních portfoliích správců fondů zkoumaná Bank of America v únoru klesla na 4,2 %, když hotovost dosáhne nebo klesne pod 4,0 %, spustí se signál „prodej“ od Bank of America:
Indikátor institucionálního sentimentu Goldman Sachs se letos poprvé přehříval:
Dlouhá a krátká mezera v průzkumu investorů AAII prudce klesla, z 87. na 68. percentil, a to především kvůli nárůstu podílu krátkých:
Míra celkového postavení akcií Deutsche Bank se snížila, mírně ustoupila z šestiměsíčních maxim a aktuálně se nachází na 84. percentilu. Mezi nimi pozice nezávislých investorů poklesly (88–87 percentil), zatímco pozice systematických strategií nadále mírně rostly (78–79 percentil).
Oznámení o zpětném odkupu během této výsledkové sezóny nadále rostou:
