TL;DR

Bitcoinové futures kontrakty jsou derivátovým produktem podobným tradičním futures kontraktům. Dvě strany se dohodly na nákupu nebo prodeji fixního množství bitcoinů za konkrétní cenu k určitému datu. Obchodníci je využívají spekulativně, ale můžete je použít i k zajištění. Hedging je oblíbený zejména u horníků, kteří potřebují pokrýt své provozní náklady.

Futures jsou skvělý způsob, jak diverzifikovat své portfolio, obchodovat s pákovým efektem a přinést určitou stabilitu do vašich budoucích příjmů. Pokud chcete prozkoumat pokročilejší strategie s futures, podívejte se na arbitráž. Cash-and-carry arbitráž a meziburzovní arbitráž nabízí některé obchodní příležitosti s nižším rizikem, pokud jsou správně provedeny.

Úvod

Bitcoinové futures kontrakty jsou alternativní investiční příležitostí k pouhému držení coinů a tokenů. Jako složitější produkt vyžadují hlubší porozumění, aby bylo možné obchodovat bezpečně a zodpovědně. Přestože jejich použití je náročnější, futures poskytují způsoby, jak uzamknout ceny pomocí hedgingu a profitovat z poklesů na trhu pomocí shortování.

Co jsou bitcoinové futures?

Bitcoinové futures jsou finanční deriváty podobné tradičním futures kontraktům. Jednoduše řečeno, můžete se dohodnout na nákupu nebo prodeji fixního množství BTC za konkrétní cenu (forwardová cena) k určitému datu. Pokud budete dlouho (souhlasit s nákupem) na bitcoinové futures kontraktu a marková cena je v den vypršení nad forwardovou cenou, budete profitovat. Značková cena je odhadovaná reálná hodnota aktiva odvozená z jeho spotové ceny a dalších proměnných. Tomu se budeme podrobněji věnovat později v článku.

Pokud je marková cena při expiraci pod forwardovou cenou, přijdete o peníze a krátká pozice vydělá. Krátká pozice nastane, když obchodník prodá aktivum, které si vypůjčil nebo vlastní, zatímco očekává pokles ceny. Obchodník pak koupí aktivum později, aby dosáhl zisku. Kontrakty můžete vypořádat fyzicky výměnou podkladového aktiva nebo, populárněji, prostřednictvím hotovostního vypořádání.

Proč lidé používají bitcoinové futures?

Jedním z hlavních případů použití bitcoinových futures je příležitost pro kupující a prodávající uzamknout budoucí ceny. Tento proces je známý jako hedging. Futures byly tradičně používány jako zajišťovací nástroje na komoditních trzích, kde výrobci potřebují stabilní zisky, aby pokryli své náklady.

Obchodníci také používají futures pro spekulace. Dlouhé a krátké pozice vám umožňují sázet na stav trhu. Na medvědím trhu je stále možné vydělávat peníze tím, že vezmete krátkou pozici. Existuje také několik možností pro arbitráž a sofistikované obchodní strategie.

Výhody obchodování bitcoinových futures

Zajištění

I když se může zdát, že zajištění je užitečnější na fyzických komoditních trzích, má využití i v kryptoměnách. Těžaři bitcoinů mají provozní náklady stejně jako zemědělci a spoléhají na to, že za své produkty dostanou spravedlivou cenu. Zajišťovací proces zahrnuje použití jak futures trhu, tak spotového trhu. Podívejme se, jak to funguje.

Smlouva o smlouvě budoucí

Těžař bitcoinů může ve futures kontraktu zaujmout krátkou pozici, aby ochránil své držby BTC. Až bude termínová smlouva splatná, bude se těžař muset vyrovnat s druhou stranou ve smlouvě.

Pokud je cena bitcoinu na futures trhu (mark price) vyšší než forwardová cena kontraktu, těžař bude muset rozdíl zaplatit druhé straně. Pokud je marková cena nižší než forwardová cena kontraktu, druhá strana, která zaujme dlouhou pozici, zaplatí rozdíl těžaři.

Spotový trh

V den splatnosti futures kontraktu těžař prodá své BTC na spotovém trhu. Tento prodej jim dá tržní cenu, která by se měla blížit markové ceně na trhu futures.

Obchod na spotovém trhu však účinně zruší jakékoli zisky nebo ztráty na futures trhu. Tyto dvě částky dohromady poskytují těžaři požadovanou zajištěnou cenu. Spojme oba kroky pro ilustraci s čísly.

Kombinace futures kontraktu a spotového obchodu

Těžař zkrátí kontrakt na jeden BTC na 35 000 $ za tři měsíce. Pokud je marková cena k datu splatnosti 40 000 USD, ztratí 5 000 USD ve vypořádání placené dlouhé pozici ve smlouvě. Zároveň těžař prodává jeden BTC na spotovém trhu, kde je spotová cena také 40 000 $. Těžař obdrží 40 000 dolarů, což pokryje jeho ztrátu 5 000 dolarů a ponechá jim 35 000 dolarů, zajištěnou cenu.

Pákový efekt a marže

Atraktivní funkcí pro investory je obchodování na marži. Marže vám umožňuje půjčovat si finanční prostředky a vstupovat do větších pozic, než byste si normálně dovolili. Větší pozice vedou k větším ziskům, protože malé cenové pohyby jsou zvětšené. Na druhou stranu může být váš počáteční kapitál rychle zlikvidován, pokud se trh pohybuje proti vašim pozicím.

Burza zobrazuje pákový efekt jako multiplikátor nebo procento. Například 10x násobí váš kapitál 10. Takže 5 000 USD s pákovým efektem 10x vám poskytuje 50 000 USD k obchodování. Když obchodujete pomocí pákového efektu, váš počáteční kapitál pokryje vaše ztráty a je známý jako vaše marže. Podívejme se na příklad:

Zakoupíte dva čtvrtletní bitcoinové futures kontrakty za 30 000 $ každý. Vaše burza vám umožnila obchodovat s 20násobným pákovým efektem, což znamená, že poskytujete pouze 3 000 $. Těchto 3 000 USD funguje jako vaše marže a směna z toho vezme vaše ztráty. Pokud prohrajete více než 3 000 $, vaše pozice bude zlikvidována. Procento marže můžete vypočítat vydělením 100 násobkem páky. 10% je 10X, 5% je 20X, 1% je 100X. Toto procento vám říká, o kolik může cena poklesnout z ceny vaší smlouvy před likvidací.

Diverzifikace portfolia

S bitcoinovými futures můžete dále diverzifikovat své portfolio a využívat nové obchodní strategie. Doporučuje se, abyste vytvořili dobře vyvážené portfolio napříč různými mincemi a produkty. Futures jsou přesvědčivé pro různé obchodní strategie, které vám nabízejí namísto pouhého HODLingu. Existují také arbitrážní strategie s nižším rizikem s menšími ziskovými maržemi, které mohou snížit celkové riziko vašeho portfolia. O těchto strategiích budeme diskutovat o něco později.

Bitcoin Futures Arbitrážní strategie

Probrali jsme základy dlouhého a krátkého obchodování, ale to není vše, co můžete udělat. Futures kontrakty mají dlouhou historii arbitrážních strategií podobných forexovým trhům. Obchodníci tyto techniky používají na tradičních trzích a jsou vhodné i pro kryptoměny.

Meziburzovní arbitráž

Když různé kryptoměnové burzy mají futures kontrakty za různé ceny, existuje možnost arbitráže. Zakoupením smlouvy na levnější výměně a prodejem jiné na dražší můžete profitovat z rozdílu.

Představte si například, že čtvrtletní kontrakt BTCUSD je na jedné burze o 20 $ levnější než na jiné. Nákupem smlouvy na jedné burze a jejím prodejem na dražší burze můžete rozdíl arbitrovat. Ceny se však rychle mění díky automatizovaným obchodním robotům. Musíte být rychlí, protože jakýkoli rozdíl může zmizet, když děláte své obchody. Při výpočtech zisku také zvažte případné poplatky, které budete muset zaplatit.

Cash-and-carry arbitráž

Cash-and-carry arbitráž není nic nového, pokud jde o futures, a je tržně neutrální pozicí. Tržně neutrální pozice zahrnují nákup a prodej aktiva ve stejnou dobu ve stejných částkách. V tomto případě obchodník jde long a short na stejné množství identických futures kontraktů kromě jejich ceny. Crypto futures nabízejí výrazně vyšší ziskovou marži pro cash-and-carry arbitráž než tradiční komoditní futures.

Je zde mnohem menší efektivita obchodování ve srovnání se staršími trhy a větší arbitrážní příležitosti. Pro úspěšné použití této strategie musíte najít bod, kde je spotová cena BTC nižší než cena futures.

V tomto okamžiku současně vstupte do krátké pozice s futures kontraktem a nakupte stejné množství bitcoinů na spotovém trhu, abyste pokryli svůj short. Když kontrakt dosáhne splatnosti, můžete vyrovnat short se svým zakoupeným bitcoinem a arbitrážovat rozdíl, který jste původně našli.

Proč se tedy tato příležitost vůbec naskýtá? Lidé jsou ochotni zaplatit vyšší cenu futures, pokud nyní nemají peníze na nákup BTC, ale myslí si, že cena v budoucnu poroste. Řekněme, že si myslíte, že za tři měsíce bude mít BTC hodnotu 50 000 $, ale aktuálně je to 35 000 $.

Momentálně nemáte peníze, ale za tři měsíce to uděláte. V tomto případě byste mohli vstoupit do dlouhé pozice za mírnou prémii ve výši 37 000 $ za doručení za tři měsíce. Cash-and-carry arbitrageur pro vás v podstatě drží BTC za poplatek.

Závěrečné myšlenky

Obchodování s bitcoinovými futures přebírá osvědčený derivát z tradičních financí a přináší jej do kryptosvěta. Crypto futures trhy jsou nyní extrémně populární a mohou snadno najít obchodní platformy s vysokým objemem obchodování a likviditou. Obchodování na futures trzích s bitcoiny však zahrnuje vysoké finanční riziko, takže se ujistěte, že rozumíte pracovním mechanismům obchodování s futures, než začnete.

Zřeknutí se odpovědnosti a varování před rizikem: Tento obsah je vám prezentován „tak, jak je“, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli zastoupení nebo záruky. Nemělo by být vykládáno jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství, ani není určeno k doporučení nákupu jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste vyhledat vlastní radu od příslušných profesionálních poradců. V případě, že článek přispěl přispěvatelem třetí strany, vezměte prosím na vědomí, že tyto vyjádřené názory patří přispěvateli třetí strany a nemusí nutně odrážet názory Binance Academy. Pro další podrobnosti si prosím přečtěte naše úplné prohlášení o vyloučení odpovědnosti zde. Ceny digitálních aktiv mohou být kolísavé. Hodnota vaší investice může klesat nebo stoupat a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Jste výhradně odpovědní za svá investiční rozhodnutí a Binance Academy nenese odpovědnost za jakékoli ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být vykládán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace naleznete v našich podmínkách použití a varování před riziky.