TL;DR

Synthetix je protokol DeFi pro syntetická kryptoaktiva. Zrodila se z popela medvědího trhu v roce 2018 spolu s Maker, Compound, Uniswap a několika dalšími a připravila cestu k tomu, aby se decentralizované finance staly hlavním sektorem v kryptoměnovém prostoru.


Úvod

Synthetix začal jako stablecoinový projekt s názvem Havven, než udělal hlavní klíčovou roli během krypto-medvědího trhu, aby se stal protokolem pro syntetická aktiva. Komunita stojící za Synthetix byla průkopníkem mnoha mechanismů, které jsou nyní považovány za standard v prostředí DeFi.

Synthetix, který je i nadále jedním z hlavních stavebních kamenů DeFi na Ethereu, as blížícím se spuštěním škálovacího řešení vrstvy 2 pravděpodobně zůstane klíčovou součástí DeFi v dohledné budoucnosti.


Co je Synthetix?

Synthetix je protokol syntetických aktiv, který umožňuje vydávání syntetických aktiv na Ethereum. Syntetické aktivum si můžete představit jako druh odvozeného produktu. Poskytuje vám způsob, jak získat expozici aktivu, aniž byste jej museli vlastnit.

Ale co může být syntetické aktivum nebo „synt“? Tedy téměř vše, co má spolehlivý cenový feed. Některé příklady jsou kryptoměny jako BTC nebo ETH, komodity jako zlato a stříbro a fiat měny jako USD. Existují dokonce i inverzní syntezátory, které sledují inverzní hodnotu podkladového aktiva a poskytují obchodníkům snadný způsob, jak získat krátkou expozici nebo zajistit stávající držby a výnosy zemědělských pozic.

Myšlenka je taková, že pomocí Synthetix mohou obchodníci získat expozici vůči určitým aktivům, která v řetězci neexistují. Synthetix také umožňuje vytváření indexů, jako je index DeFi, který sleduje cenu koše více aktiv DeFi.


Jak přípravek Synthetix působí?

Synths používají decentralizované cenové orakuly ke sledování cen podkladových aktiv. Je důležité si uvědomit, že Synth se liší od kryptoměny zajištěné rezervou, jako je stablecoin. Namísto konvenčnější rezervy, co dává hodnotu Synth, jsou různé komplikované on-chain mechanismy a chytré kontrakty.

Například BUSD je stablecoin, kde každý BUSD představuje 1 USD v rezervě. Podobně je Paxos Pax Gold (PAXG) kryto fyzickými zlatými cihlami. Svým způsobem, pokud vlastníte PAXG, vlastníte ekvivalentní částku v podkladové zlaté rezervě. Jinými slovy, PAXG je token, který představuje vlastnictví zlata.

Syntetiky jsou různé. Sledují cenu aktiv prostřednictvím složitého mechanismu chytrých kontraktů. Vlastnit sXAU neznamená, že vlastníte nějaké podkladové zlato. Znamená to pouze, že jste vystaveni ceně zlata.

Proč byste tedy chtěli držet takové aktivum? Jak jsme již zmínili, je to dobrý způsob, jak získat cenovou expozici aktiva, aniž byste jej museli vlastnit. Co také dělá Synths užitečným, je to, že jelikož se jedná o tokeny ERC-20 na Ethereu, ostatní protokoly DeFi je mohou snadno integrovat. Syntetiky lze uložit na místa, jako je Uniswap, Sushi nebo Curve, a můžete poskytnout likviditu a vydělat poplatky za obchodování stejně jako s jinými tokeny ERC-20.


Synthetix Network Token (SNX)

Pokud tedy nejsou kryty podkladovým aktivem, čím jsou do té doby zajištěny? Především podle tokenu platformy – SNX. Nedávno Synthetix také přidal ETH jako podporovaný kolaterál.

Synthetix pracuje s overcollateralization – to znamená, že každé syntetické aktivum je zajištěno větší hodnotou, než představuje.

Syntezátory jsou vytvářeny tak, že uživatelé vkládají kolaterál (SNX) a razí proti němu syntetické aktivum. Jinými slovy, každý Synth je v podstatě dluhem proti složenému zajištění.

Každá dluhová pozice musí udržovat určitý kolateralizační poměr. Tento poměr je určen vládou. Jeho cílem je zajistit, aby Synths byly dostatečně zajištěny a aby v systému nedocházelo k deficitu ani během odlehlých událostí, jako je velký krach trhu.

Stakeři musí tento poměr řídit ručně ražením a spálením Synths (dluh) nebo přidáním dalšího kolaterálu, aby si zajistili, že budou moci i nadále získávat odměny za sázky.


Nekonečná likvidita a žádný skluz

Synthetix se prodává jako burza s „nekonečnou likviditou“, protože neexistuje kniha objednávek nebo skluz v tradičním slova smyslu. Oceňování je spíše určováno algoritmickým mechanismem, který se více podobá tomu, jak funguje automatizovaný tvůrce trhu (AMM), než centrální kniha limitních příkazů (CLOB).

V podstatě, když obchodujete na Synthetix, neobchodujete proti jednotlivci nebo tvůrci trhu. Místo toho splatíte část svého dluhu z dluhového fondu a půjčíte si stejnou částku dluhu v jiném Synthu.

Je to komplikovaný mechanismus s mnoha nuancemi, ale důležité je pochopit, že obchodování na Synthetix není totéž jako obchodování na knize objednávek Binance nebo na fondech likvidity Uniswapu.


Synthetix & Optimismus

Proč tedy již není celý NASDAQ připojen k burze Synthetix? Poplatky a záruky provedení na mainnetu Ethereum nejsou přesně vhodné pro většinu obchodníků a obchodních stylů. Proto budou smlouvy Synthetix nasazeny na řešení vrstvy 2 zvané optimistický rollup – konkrétně na jeho implementaci společností Optimism.

Rollupy jsou skvělý způsob, jak škálovat blockchainy. Na rozdíl od jiných škálovacích řešení, jako jsou postranní řetězce, které jsou zodpovědné za své vlastní zabezpečení pomocí odlišné sady validátorů, získávají rollupy zabezpečení z blockchainu Ethereum. Toto je klíčový rozdíl. Souhrny mohou získat stejné výhody škálování jako vedlejší řetězce (např. vyšší propustnost transakcí a nižší transakční poplatky), aniž by došlo k výraznému snížení bezpečnosti.

Smlouvy Synthetix jsou však jednou ze složitějších inteligentních smluv. Přenést je na takovou špičkovou technologii tím nejbezpečnějším možným způsobem není snadný úkol. Optimism už nějakou dobu pracuje se Synthetixem na pozadí a očekává se, že k nasazení na mainnetu dojde někdy v létě 2021.


Závěrečné myšlenky

Synthetix je protokol syntetických aktiv na Ethereu. Syntezátory sledují cenu podkladového aktiva, aniž by uživatelé museli vlastnit samotné aktivum. Synthetix je jedním z nejstarších projektů DeFi, který má decentralizovanou strukturu řízení prostřednictvím SynthetixDAO. Ačkoli to není nejjednodušší projekt na pochopení, Synthetix může zaznamenat větší osvojení, jakmile bude nasazen na kumulativní implementaci Optimism.