Technická analýza (TA), často označovaná jako graf, je typ analýzy, jejímž cílem je předpovídat budoucí chování trhu na základě předchozí cenové akce a údajů o objemu. Přístup TA je široce aplikován na akcie a další aktiva na tradičních finančních trzích, ale je také nedílnou součástí obchodování s digitálními měnami na trhu kryptoměn.

Na rozdíl od fundamentální analýzy (FA), která bere v úvahu více faktorů kolem ceny aktiva, je TA přísně zaměřena na historickou cenovou akci. Proto se používá jako nástroj ke zkoumání cenových výkyvů aktiva a objemových údajů a mnoho obchodníků jej používá ve snaze identifikovat trendy a příznivé obchodní příležitosti.

Zatímco primitivní formy technické analýzy se objevily v 17. století v Amsterdamu a v Japonsku 18. století, moderní TA je často sledována až k práci Charlese Dowa. Finanční novinář a zakladatel The Wall Street Journal, Dow, byl mezi prvními, kdo si všiml, že jednotlivá aktiva a trhy se často pohybují v trendech, které lze segmentovat a zkoumat. Jeho práce později dala vzniknout teorii Dow, která povzbudila další vývoj v technické analýze.

V raných fázích byl základní přístup technické analýzy založen na ručně vyráběných listech a ručních výpočtech, ale s pokrokem technologie a moderní výpočetní techniky se TA rozšířila a nyní je důležitým nástrojem pro mnoho investorů a obchodníků.


Jak funguje technická analýza?

Jak již bylo zmíněno, TA je v podstatě studiem aktuálních a předchozích cen aktiv. Hlavním základním předpokladem technické analýzy je, že kolísání ceny aktiva není náhodné a obecně se v průběhu času vyvíjí do identifikovatelných trendů.

Ve svém jádru je TA analýza tržních sil nabídky a poptávky, které jsou reprezentací celkového tržního sentimentu. Jinými slovy, cena aktiva je odrazem protichůdných prodejních a nákupních sil a tyto síly úzce souvisejí s emocemi obchodníků a investorů (v podstatě strachem a chamtivostí).

Za zmínku stojí, že TA je považována za spolehlivější a účinnější na trzích, které fungují za normálních podmínek, s vysokým objemem a likviditou. Velkoobjemové trhy jsou méně náchylné k cenovým manipulacím a abnormálním vnějším vlivům, které by mohly vytvářet falešné signály a učinit TA zbytečným.

Aby obchodníci prozkoumali ceny a nakonec našli příznivé příležitosti, využívají různé nástroje pro vytváření grafů známé jako indikátory. Ukazatele technické analýzy mohou obchodníkům pomoci identifikovat stávající trendy a také poskytnout užitečné informace o trendech, které se mohou objevit v budoucnu. Vzhledem k tomu, že indikátory TA jsou chybné, někteří obchodníci využívají více indikátorů jako způsob, jak snížit rizika.


Společné ukazatele TA

Obchodníci, kteří používají TA, obvykle používají řadu různých indikátorů a metrik, aby se pokusili určit trendy na trhu na základě grafů a historické cenové akce. Mezi četnými indikátory technické analýzy jsou jedním z nejpoužívanějších a nejznámějších příkladů jednoduché klouzavé průměry (SMA). Jak název napovídá, SMA se vypočítává na základě uzavíracích cen aktiva v rámci stanoveného časového období. Exponenciální klouzavý průměr (EMA) je upravená verze SMA, která váží nedávné uzavírací ceny více než ty starší.

Dalším běžně používaným indikátorem je index relativní síly (RSI), který je součástí třídy indikátorů známých jako oscilátory. Na rozdíl od jednoduchých klouzavých průměrů, které jednoduše sledují změny cen v čase, oscilátory aplikují matematické vzorce na cenová data a poté vytvářejí hodnoty, které spadají do předem definovaných rozsahů. V případě RSI se tento rozsah pohybuje od 0 do 100.

Indikátor Bollinger Bands (BB) je dalším typem oscilátoru, který je mezi obchodníky poměrně oblíbený. Indikátor BB se skládá ze dvou postranních pásem, které obtékají čáru klouzavého průměru. Používá se k odhalení potenciálních překoupených a přeprodaných tržních podmínek a také k měření volatility trhu.

Kromě základnějších a jednodušších nástrojů technické pomoci existují některé indikátory, které při generování dat spoléhají na jiné indikátory. Stochastic RSI se například vypočítá aplikací matematického vzorce na běžný RSI. Dalším oblíbeným příkladem je ukazatel klouzavého průměru konvergence divergence (MACD). MACD je generován odečtením dvou EMA za účelem vytvoření hlavní linie (čáry MACD). První řádek je pak použit ke generování dalšího EMA, výsledkem je druhý řádek (známý jako signální řádek). Kromě toho existuje histogram MACD, který je vypočítán na základě rozdílů mezi těmito dvěma řádky.


Obchodní signály

I když jsou indikátory užitečné pro identifikaci obecných trendů, lze je také použít k poskytnutí náhledu na potenciální vstupní a výstupní body (signály nákupu nebo prodeje). Tyto signály mohou být generovány, když nastanou určité události v grafu indikátoru. Například, když RSI produkuje hodnotu 70 nebo více, mohlo by to naznačovat, že trh funguje za podmínek překoupenosti. Stejná logika platí, když RSI klesne na 30 nebo méně, což je obecně vnímáno jako signál přeprodaných podmínek na trhu.

Jak již bylo zmíněno, obchodní signály poskytované technickou analýzou nejsou vždy přesné a indikátory TA vytvářejí značné množství šumu (falešné signály). To se týká zejména trhů s kryptoměnami, které jsou mnohem menší než ty tradiční, a jako takové jsou volatilnější.


Kritiky

Ačkoli je TA široce používána na všech druzích trhů, je mnohými odborníky považována za kontroverzní a nespolehlivou metodu a často se o ní mluví jako o „sebenaplňujícím se proroctví“. Takový termín se používá k popisu událostí, které se stanou pouze proto, že velké množství lidí předpokládalo, že se stanou.

Kritici tvrdí, že pokud se v kontextu finančních trhů velké množství obchodníků a investorů spoléhá na stejné typy ukazatelů, jako jsou linie podpory nebo odporu, šance na fungování těchto ukazatelů se zvyšují.

Na druhé straně, mnoho příznivců TA tvrdí, že každý chartista má zvláštní způsob, jak analyzovat grafy a používat mnoho dostupných indikátorů. To by znamenalo, že pro velký počet obchodníků je prakticky nemožné použít stejnou konkrétní strategii.


Fundamentální analýza vs. technická analýza

Ústředním předpokladem technické analýzy je, že tržní ceny již odrážejí všechny základní faktory související s konkrétním aktivem. Ale na rozdíl od přístupu TA, který se zaměřuje hlavně na historická cenová data a objem (trhové grafy), fundamentální analýza (FA) přijímá širší strategii vyšetřování, která klade větší důraz na kvalitativní faktory.

Fundamentální analýza se domnívá, že budoucí výkonnost aktiva závisí na mnohem více než jen na historických datech. FA je v podstatě metoda používaná k odhadu vnitřní hodnoty společnosti, podniku nebo aktiva na základě široké škály mikro a makroekonomických podmínek, jako je řízení a pověst společnosti, konkurence na trhu, míra růstu a zdraví odvětví.

Můžeme se proto domnívat, že na rozdíl od TA, která se používá hlavně jako predikční nástroj pro cenovou akci a chování trhu, je FA metodou pro určení, zda je aktivum nadhodnocené či nikoli, podle jeho kontextu a potenciálu. Zatímco technickou analýzu většinou využívají krátkodobí obchodníci, fundamentální analýzu dávají přednost správci fondů a dlouhodobí investoři.

Jednou z významných výhod technické analýzy je skutečnost, že se opírá o kvantitativní data. Jako takový poskytuje rámec pro objektivní zkoumání cenové historie a eliminuje některé dohady, které přicházejí s kvalitativnějším přístupem fundamentální analýzy.

Navzdory tomu, že se zabýváme empirickými daty, je TA stále ovlivněna osobní zaujatostí a subjektivitou. Například obchodník, který je silně predisponován k tomu, aby dospěl k určitému závěru o aktivu, bude pravděpodobně schopen manipulovat se svými nástroji TA tak, aby podpořily jejich zaujatost a odrážely jejich předpojaté představy, a v mnoha případech se tak děje bez jejich vědomí. Technická analýza může navíc selhat v obdobích, kdy trhy nepředstavují jasný vzor nebo trend.


Závěrečné myšlenky

Kromě kritiky a dlouhotrvajících kontroverzních debat o tom, která metoda je lepší, je kombinace obou přístupů TA a FA mnohými považována za racionálnější volbu. Zatímco FA se obvykle týká dlouhodobých investičních strategií, TA může poskytnout pronikavé informace o krátkodobých tržních podmínkách, které mohou být užitečné jak pro obchodníky, tak pro investory (například při snaze určit příznivé vstupní a výstupní body).