Decentralizované finance mohou nahradit tradiční platby
V dnešní době se hodně mluví o DeFi (decentralizované finance).
Pokud by člověk věřil všemu humbuku, zdálo by se, že DeFi je předem rozhodnuté – nejde o to, zda dojde k úplné decentralizaci, ale spíše o to, kdy.
Je pravda, že se zdá, že se věci ubírají tímto směrem. Potenciál, potřeba trhu a technologie tam jsou.
I když někteří usuzují, že bychom mohli přejít hned teď, je to více než optimistické.
Je pravda, že decentralizace je závislá na technologii blockchainu a jen těžko byste hledali lidi, kteří budou tvrdit, že blockchain nefunguje.
Dokonce i odpůrci, když jsou tlačeni, připustí, že samotná technologie je pevná a má potenciál narušit finance, jak je známe.
Ale to, že se technologie blockchain osvědčila, neznamená, že DeFi je nezbytnou nevyhnutelností.
DeFi bude téměř jistě hrát roli v budoucnosti financí. Ale vidím minimálně tři hlavní překážky, které je třeba překonat, než bude mít DeFi šanci překonat tradiční platby.
Spotřebitelský nákup a důvěra
Naše současné centralizované systémy fungují již dlouhou dobu. Jsou přijímáni, protože jsou povědomí – a z velké části fungují velmi dobře.
Lidé jsou odolní vůči změnám, zvláště když nevidí jasný přínos.
I když se projeví pozitivní stránky, mnozí budou nedůvěřovat novému způsobu, jak dělat věci, a uchýlit se k mentalitě „pokud to není rozbité, neopravuj to“.
Jedním z hlavních argumentů pro DeFi je, že odstraňuje prostředníka. Ale to nebere v úvahu, že někteří lidé by raději zaplatili třetí straně za provedení služby.
Obecně uznáváme, že – stejně jako právníci nebo CPA – finanční profesionálové vědí o své specializaci více než my a odvedou lepší práci.
Ještě důležitější je, že když profesionálové poskytují službu, berou na sebe i související riziko.
Spotřebitelé budou s přijetím nového systému ještě váhavější, pokud to také znamená ztrátu ochrany a přijetí odpovědnosti.
To bylo účinně prokázáno na úsvitu věku kreditních karet. Platební karty se široce akceptovaly až v roce 1974, kdy byly zavedeny silnější mechanismy ochrany spotřebitele.
Přijetí se zvýšilo, jakmile spotřebitelé věděli, že mají záchrannou síť, pokud byli podvedeni nebo podvedeni.
I tehdy však trvalo desetiletí, než se kreditní karty staly dominantní platební preferencí.
Lidé potřebovali formalizované ujištění, že platby kartou fungují plošně. To vyžadovalo alespoň určitý stupeň centralizace, stejně jako jakákoli ochrana spotřebitelů používaná s DeFi.
Akceptace bank a finančních institucí
Finanční organizace se pochopitelně přetahují nad přechodem k DeFi.
Náš stávající bankovní model je hluboce zakořeněn v nejzákladnější zásadě kapitalismu – být placen za poskytování služby. V tomto případě zprostředkování finančních transakcí jménem zákazníka.
Jak jsme viděli, decentralizace umožňuje uživatelům dělat práci bez prostředníka a spotřebitelé na to nemusí jít. Pro finanční průmysl by však DeFi mohla být zničujícím způsobem rušivá.
Služby, které jsou v současnosti nedílnou součástí jejich podnikání, by se mohly stát zastaralými, což znamená, že banky přijdou o největší zdroj příjmů, který mají.
DeFi by také mohla potenciálně vystavit finanční instituce zvýšenému riziku podvodu.
V současné době jsou americké banky ze zákona povinny používat protokoly KYC (know your customer) k identifikaci jednotlivce připojeného k transakci.
To nebude fungovat s blockchainem – ve zcela decentralizovaném blockchainovém systému mohou uživatelé zůstat přísně anonymní.
Pokud se nepoužijí skutečná jména a další osobní údaje, je exponenciálně obtížnější určit, zda jsou lidé nebo organizace zapojeny do nezákonné činnosti.
Praní špinavých peněz, manipulace s trhem a bankovní podvody jsou vážnými obavami.
To je něco, co by mohlo mít dopad na dotyčné instituce a také na majitele účtů a obchodníky, se kterými spolupracují.
Nedostatek jasnosti ohledně vládního dohledu
Zatímco zastánci DeFi rádi zdůrazňují absenci vládních nařízení, je to ve skutečnosti jedna z výzev při dosahování širokého přijetí.
Bez centralizovaného systému by legislativu, jako jsou výše uvedená pravidla KYC, bylo téměř nemožné uzákonit. Někomu to může znít jako funkce, nikoli jako chyba.
Zákonodárci však nebudou situaci vnímat stejně.
Totéž platí pro jakékoli vládní mandáty a agentury, které chrání spotřebitele, včetně FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) – a dokonce i samotná vláda by mohla být cílem.
Vzhledem k tomu, že transakce je extrémně obtížné vysledovat k jednotlivci, bylo by pro člověka teoreticky jednoduché podhodnotit výši dlužných daní nebo se vyhnout jejich placení.
Tváří v tvář pravděpodobnému nárůstu trestné činnosti a souvisejícímu poklesu vládních příjmů je legislativa dohledu téměř nevyhnutelná. To znamená, že bude nařízena alespoň nějaká centralizace.
Finance tedy mohou být skutečně decentralizovány pouze tak, jak to zákonodárci dovolí, a není jasné, jak budou reagovat.
DeFi a CeFi (centralizované finance) – může to být situace „ano, a?“
Nic z toho neznamená, že DeFi není životaschopná. Spíše to znamená, že je pravděpodobně nutná určitá míra centralizace, aby to fungovalo v širokém měřítku.
A ve skutečnosti již vidíme, jak se de facto objevuje centralizace, a to i v arénách považovaných za plně decentralizované.
Stabilní mince, například, zůstávají stabilní, protože vyžadují centralizovaného emitenta, který podporuje prodej zákonným platidlem.
CBDC (digitální měny centrální banky), i když jsou kontroverzní, jsou stále v práci. Dokonce i těžba bitcoinů je svědkem toho, že centralizace se v komunitě stává předmětem sporu.
To může být štěpení vlasů, pokud jde o to, čemu říkáme centralizace, ale kryptotrh roste. Čím větší bude, tím pravděpodobněji uvidíme centralizovanou regulaci od finančních institucí, vlády nebo obou.
Uvidíme také společné úsilí prodat výhody kryptoměn veřejnosti.
Jednotlivé značky se budou samozřejmě propagovat samy, ale inzerenti, marketéři a dokonce i lobbisté uznají, že prodej celého konceptu bude také nezbytný.
Bylo by těžké to efektivně dělat bez centralizace. Opět to neznamená, že DeFi je zcela nemožná.
Tyto dva systémy si do určité míry konkurují, ale vzájemně se nevylučují.
DeFi a CeFi – dosažení rovnováhy
Jakkoli to může být pohodlné, snažit se charakterizovat tento problém jako bitvu „dobří proti špatným“ není v našem nejlepším zájmu.
Ani centralizace, ani DeFi nejsou ve své podstatě špatné.
Někdo by mohl namítnout, že by bylo snazší zůstat u tradičního způsobu, ale ten džin už je z láhve pryč.
Jít zpět není ve skutečnosti možností, i když plně realizované DeFi se pravděpodobně neuskuteční.
Další generace vývoje, DeFi 2.0, již řeší některé problémy decentralizace, včetně škálovatelnosti a bezproblémové interoperability napříč řetězci.
Ale široké přijetí je stále ještě vzdáleno.
Existuje řešení s více vrstvami dvě, a jako u každé decentralizované služby, která vyvolává otázky, jak dobře fungují a jak bezpečně daný kód funguje.
Můžeme mít vedle sebe dva konkurenční ekosystémy? Pravděpodobně ne donekonečna – jedno nebo druhé by nakonec zvítězilo.
Ale lepší otázka by mohla znít – proč bychom to chtěli?
DeFi se bude i nadále vyvíjet souběžně s tradičními platbami. Dávalo by smysl nakonec se dopracovat k jedinému, plně realizovanému řešení, které kombinuje nejlepší prvky obou modelů.
Platební ekosystém, který těží z rychlosti, soukromí a rovnostářského étosu DeFi, s bezpečností a institucionální legitimitou TradFi (tradiční finance).
Trik je v tom, jak toho dosáhnout, aniž bychom ztratili ze zřetele hlavní cíl – bezpečné, zabezpečené transakce, vysoká efektivita a lepší zákaznická zkušenost.
Budoucnost DeFi bude záviset na tom, jak dosáhneme rovnováhy mezi maximalizací výhod a zachováním ochrany centralizace