Spotové bitcoinové ETF si v poslední době získaly značnou pozornost, protože investoři hledají expozici na trhu s kryptoměnami prostřednictvím regulovaných investičních nástrojů.
Tyto ETF nabízejí investorům pohodlný a přístupný způsob, jak získat expozici vůči bitcoinu, aniž by se museli složitě vlastnit a uchovávat samotné digitální aktivum.

Existují dva primární způsoby, jakými mohou být vytvořeny akcie spotového bitcoinového ETF – tvorba v naturáliích a tvorba hotovosti.
Při naturální tvorbě by zúčastněná firma nebo instituce dodala odpovídající aktiva, jako je bitcoin, a na oplátku by obdržela akcie spotového bitcoinového ETF.
Na druhou stranu při vytváření hotovosti by účastník místo toho dodal hotovost, aby obdržel akcie ETF.

Věcné výtvory jsou běžnou metodou používanou při vytváření akcií ETF. Tato metoda umožňuje účastníkům trhu přispívat svými aktivy přímo emitentovi ETF výměnou za akcie.

V případě spotových bitcoinových ETF by však mohla být upřednostněna tvorba hotovosti před tvorbou v naturáliích. Je to především proto, že makléři-dealeři, kteří jsou klíčovými účastníky procesu tvorby a zpětného odkupu akcií ETF, nemohou obchodovat s bitcoiny přímo.

Při vytváření hotovosti by investoři doručovali hotovost emitentovi ETF, který by pak jménem investorů odpovídal za transakce s bitcoiny.
To by zmírnilo potřebu, aby se makléři-dealeři spoléhali na neregistrované dceřiné společnosti a firmy třetích stran, aby usnadnili proces zakládání a zpětného odkupu.
Použitím hotovosti místo bitcoinu mohou makléři-dealeři splnit regulační požadavky a zajistit hladší provoz ETF.

Jednou z hlavních výhod vytváření hotovosti je, že zjednodušují proces pro investory.
Místo toho, aby museli získat a dodat bitcoiny emitentovi ETF, mohou investoři jednoduše poskytnout hotovost, což je známější a široce přijímaný způsob platby.
To snižuje překážky vstupu pro drobné investory, kteří nemusí být obeznámeni s kryptoměnami nebo k nim nemusí mít snadný přístup.

Kromě toho mohou vytváření hotovosti také pomoci zmírnit některá rizika spojená s držením a transakcemi v bitcoinech.
Trh s kryptoměnami je známý svou volatilitou a bezpečnostními obavami a použitím hotovosti namísto bitcoinu se investoři mohou těmto rizikům vyhnout.
Emitent ETF by byl zodpovědný za správu držby bitcoinů a zajištění jejich bezpečnosti, což by investorům poskytlo klid.

Je však důležité poznamenat, že tvorba hotovosti nemusí být z hlediska nákladů a daňových dopadů tak efektivní jako tvorba v naturáliích. Věcné výtvory umožňují přímý převod aktiv, což může být nákladově efektivnější a daňově výhodnější ve srovnání s přeměnou hotovosti na bitcoiny.
Kromě toho mohou věcné výtvory pomoci udržet likviditu a integritu základního trhu s bitcoiny tím, že sníží potřebu velkých nákupů nebo prodejů bitcoinů.

Závěrem lze říci, že zatímco při vytváření akcií ETF se běžně používají nepeněžní výtvory, v případě spotových bitcoinových ETF mohou být preferovány hotovostní výtvory.
Hotovostní výtvory umožňují snadnější účast makléřů-dealerů, kteří nemohou přímo obchodovat s bitcoiny, a zjednodušují proces pro investory. Existují však kompromisy, pokud jde o náklady a daňovou efektivitu ve srovnání s naturálními výtvory.
Vzhledem k tomu, že spotové bitcoinové ETF stále získávají na síle, bude zajímavé sledovat, jak se toto odvětví vyvíjí a která metoda tvorby bude převládat.

#inKindCreation #CashCreation #BusinessTips #ValueExchange