Co je to ICO?
Počáteční nabídka tokenu (nebo ICO) je metoda, která umožňuje týmům získávat finanční prostředky na projekty v kryptosféře. V rámci ICO týmy generují tokeny založené na blockchainu, které prodávají svým prvním příznivcům. Jedná se o crowdfundingovou fázi: uživatelé dostávají tokeny, které mohou být použity (ihned nebo v budoucnu) a projekt získává peníze na svůj rozvoj.
Praxe byla popularizována v roce 2014 s financováním rozvoje Etherea. Od té doby tento formát používají stovky společností (zejména během boomu v roce 2017) s různou mírou úspěchu. Ačkoli název zní podobně jako Initial Public Offering (IPO), oba se radikálně liší ve způsobu získávání finančních prostředků.
IPO obecně zahrnují zavedené společnosti, které prodávají akcie své společnosti, aby získaly kapitál. ICO se používají jako mechanismus, který umožňuje společnostem získat finanční prostředky velmi brzy na zahájení svého projektu. Když investoři do ICO kupují tokeny, nekupují podíl společnosti.
ICO mohou být životaschopnou alternativou k tradičnímu financování pro technologické startupy. Noví účastníci mají často potíže získat kapitál, aniž by měli již fungující produkt. Ve sféře blockchainu zavedené společnosti jen zřídka investují do projektů založených na bílé knize. Nedostatečná regulace v tomto sektoru je navíc často odrazuje od toho, aby považovali blockchainové startupy za hodné zájmu.
Tuto praxi nepoužívají pouze nové podniky. Zavedené společnosti se někdy rozhodnou spustit reverzní ICO, formu ICO podobnou tradičním ICO. V tomto případě společnost již má produkt nebo službu a spustí token pro decentralizaci svého ekosystému. Může také zorganizovat ICO, aby se zaměřil na větší počet investorů a získal finanční prostředky na nový produkt založený na blockchainu.
Srovnání ICO a IEO (Initial Exchange Offerings)
Počáteční nabídky směny a Počáteční nabídky směny jsou velmi podobné. Hlavním rozdílem je, že IEO nejsou organizovány pouze projektovým týmem, ale ve spolupráci s kryptoměnovou burzou.
Burza spolupracuje s týmem a umožňuje svým uživatelům přímo nakupovat tokeny na její platformě. To může být výhodné pro všechny zúčastněné strany. Když renomovaná burza spustí IEO, její uživatelé očekávají, že projekt byl pečlivě zkontrolován. Tým za IEO těží ze skvělé viditelnosti. Burza má ze své strany vše, co může získat úspěchem projektu.
Porovnání ICO a STO (nabídky bezpečnostních tokenů)
Nabídky bezpečnostních tokenů byly kdysi označovány jako „nové ICO“. Z technologického hlediska jsou totožné: tokeny jsou ve skutečnosti vytvářeny a distribuovány stejným způsobem. Z právní stránky jsou však tyto velmi odlišné.
Kvůli určité právní nejednoznačnosti neexistuje konsenzus o tom, jak by regulátoři měli kvalifikovat ICO (více podrobností níže). V důsledku toho toto odvětví stále nepodléhá významné regulaci.
Některé společnosti se rozhodly provádět STO, aby mohly nabízet akcie ve formě tokenů. Navíc by jim to mohlo pomoci vyhnout se některým právním problémům. Emitent zaregistruje svou nabídku jako „bezpečnostní“ nabídku u příslušné vládní agentury a podrobí ji stejnému zacházení jako tradiční cenné papíry.
Jak ICO fungují?
ICO může mít různé podoby. Někdy tým organizující ICO již má fungující blockchain, který bude v následujících měsících a letech dále rozvíjet. V tomto případě si uživatelé mohou zakoupit tokeny, které budou zaslány na jejich adresu.
Naopak ostatní zatím blockchain nemají, v takovém případě budou tokeny vydány na již fungujícím blockchainu (jako Ethereum). Jakmile bude nový řetězec spuštěn, držitelé budou moci vyměnit své staré tokeny za tokeny na něm vydané.
Nejběžnější praxí je vydávání tokenů v řetězci kompatibilním s chytrými smlouvami. Opět se to děje hlavně na Ethereu – mnoho aplikací používá tokenový standard ERC-20. Ačkoli ne všechny pocházejí z ICO, odhaduje se, že Ethereum dnes hostí téměř 200 000 tokenů.
Kromě Etherea lze použít také další řetězce: Waves, NEO, NEM nebo Stellar jsou některé oblíbené příklady. Vzhledem k flexibilitě těchto protokolů mnoho organizací neplánuje migraci, ale místo toho se rozhodlo stavět na stávajících základech. Tento přístup jim umožňuje využít síťové efekty zavedeného ekosystému a poskytuje vývojářům přístup k nástrojům, které již byly testovány.
ICO je oznámeno předem a specifikuje pravidla jeho fungování. To může definovat provozní období, stanovit strop pro počet tokenů k prodeji nebo obojí kombinovat. Může také existovat whitelist, do kterého se musí účastníci předem zaregistrovat.
Uživatelé pak musí poslat prostředky na zadanou adresu – bitcoiny a ethereum jsou obecně přijímány kvůli jejich popularitě. Kupující zadají novou adresu pro příjem tokenů, nebo jsou tokeny automaticky odeslány na adresu, ze které byla platba provedena.
Jak spustit ICO?
Technologie pro vytváření a distribuci tokenů je široce dostupná, ale v praxi existuje mnoho právních aspektů, které je třeba vzít v úvahu před organizací ICO.
Celkově kryptosféra postrádá regulační pokyny a některé zásadní otázky musí být ještě zodpovězeny. Některé země zakazují spouštění ICO přímo a dokonce i ty nejpřívětivější jurisdikce pro kryptoměny musí ještě přijmout jasnou legislativu. Je proto bezpodmínečně nutné, abyste porozuměli zákonům své vlastní země, než začnete uvažovat o ICO.
Jaká jsou pravidla týkající se ICO?
Je těžké dát jedinou odpověď, protože existuje tolik proměnných, které je třeba vzít v úvahu. Předpisy se v jednotlivých jurisdikcích liší a každý projekt má pravděpodobně své vlastní nuance, které mohou ovlivnit to, jak jej vládní subjekty vnímají.
Je třeba poznamenat, že absence regulace na některých místech nezakládá svobodu financovat projekt prostřednictvím ICO. Před volbou této formy crowdfundingu je proto důležité získat právní radu od profesionála.
Při mnoha příležitostech regulační orgány sankcionovaly týmy za získávání peněz v obchodech, které pak považovaly za „bezpečnostní“ obchody. Pokud úřady považují token za bezpečnostní token, musí emitent dodržovat přísná opatření, která platí pro tradiční aktiva v této kategorii. Informace o této kvalifikaci a jejích důsledcích poskytla také Komise pro cenné papíry a burzy Spojených států amerických (SEC).
Obecně je vývoj regulace v blockchainovém ekosystému spíše pomalý, technologie se vyvíjejí rychleji než těžkopádný právní systém. Přesto mnoho vládních subjektů diskutovalo o vytvoření transparentnějšího rámce pro technologii blockchain a kryptoměny.
Přestože se mnoho nadšenců do blockchainu obává možného přehánění vládních nabídek (což by mohlo brzdit jeho rozvoj), většina z nich uznává potřebu chránit investory. Na rozdíl od tradičních finančních kurzů představuje možnost pro kohokoli na celém světě účastnit se těchto financování značné problémy.
Jaká jsou rizika ICO?
Vyhlídka na nový token nabízející obrovské výnosy je atraktivní. Ale ne všechny měny jsou stejné. Stejně jako u každé kryptoinvestice neexistuje žádná záruka, že dosáhnete pozitivní návratnosti investice (ROI).
Je obtížné určit, zda je projekt životaschopný, protože existuje mnoho faktorů, které je třeba vzít v úvahu. Potenciální investoři by měli věnovat náležitou péči a provést důkladný průzkum tokenů, které zvažují koupit. Tento proces musí zahrnovat základní analýzu projektu. Níže naleznete neúplný seznam otázek, které si můžete položit:
Je koncept životaschopný? Jaké problémy se projekt snaží řešit?
Jak je zásobování distribuováno?
Potřebuje projekt skutečně blockchain nebo token?
Je tým renomovaný? Mají potřebné dovednosti, aby projekt uvedli do života a zajistili jeho udržitelnost?
Je zřejmé, že nikdy neinvestujte více, než si můžete dovolit ztratit. Trh s kryptoměnami je velmi volatilní trh, který může způsobit, že získáte nebo ztratíte spoustu peněz.
Na závěr
Počáteční nabídky tokenů se ukázaly jako mimořádně účinné při získávání finančních prostředků pro projekty v rané fázi. Po úspěchu Ethereum ICO v roce 2014 se mnoha organizacím podařilo získat kapitál na vývoj nových protokolů a ekosystémů.
Kupující si však musí být vědom toho, do čeho investují. Neexistuje žádný zaručený výnos. Vzhledem k tomu, že kryptoměnový průmysl je v plenkách, jsou tyto investice velmi riskantní a existuje jen malá ochrana, pokud projekt nedodá životaschopný produkt.
