Stablecoiny jsou digitální měny, které jsou navrženy tak, aby udržovaly stabilní hodnotu vzhledem k určitému aktivu nebo koši aktiv, jako je americký dolar, zlato nebo jiné kryptoměny. Na rozdíl od tradičních kryptoměn, jako je Bitcoin nebo Ethereum, které mohou zaznamenat značnou volatilitu hodnoty, jsou stablecoiny určeny k poskytování stability a spolehlivosti uživatelům platforem decentralizovaných financí (DeFi) a dalších aplikací založených na blockchainu. Navzdory své údajné stabilitě však nejsou stablecoiny bez rizika. V tomto článku prozkoumáme některá rizika spojená se stablecoiny.
Riziko protistrany
Jedním z klíčových rizik spojených se stablecoiny je riziko protistrany. To se týká rizika, že emitent stablecoinu nebude schopen dostát svým závazkům udržovat navázání na podkladové aktivum nebo měnu. Pokud je například stablecoin navázán na americký dolar, emitent by měl držet ekvivalentní množství amerických dolarů jako kolaterál na zajištění stablecoinu. Pokud emitent nedrží dostatek kolaterálu nebo se dostane do platební neschopnosti, hodnota stablecoinu může výrazně klesnout, což uživatelům způsobí ztráty.
Regulační riziko
Dalším významným rizikem spojeným se stablecoiny je regulační riziko. Stablecoiny jsou relativně novou třídou aktiv a jejich regulační status ještě není v mnoha jurisdikcích plně definován. Někteří regulátoři mohou považovat stablecoiny za cenné papíry, zatímco jiní je mohou klasifikovat jako komodity nebo měny. Změny v regulačních požadavcích nebo omezeních mohou mít dopad na vydávání a používání stablecoinů, což může způsobit značnou volatilitu jejich hodnoty.
Tržní riziko
Jako každé jiné aktivum i stablecoiny podléhají tržnímu riziku, což je riziko kolísání cen v důsledku změn nabídky a poptávky. Pokud dojde k náhlému nárůstu poptávky po stablecoinu, jeho hodnota může stoupnout nad jeho fixovanou hodnotu a vytvořit prémii. Naopak, pokud dojde k náhlému poklesu poptávky, její hodnota může klesnout pod její fixovanou hodnotu, čímž vznikne sleva. Tržní riziko může být zvýšeno v případě menších, méně likvidních stablecoinů, které nejsou široce obchodovány.
Technologické riziko
Stablecoiny jsou postaveny na technologii blockchain, která je stále v rané fázi vývoje. Zatímco technologie blockchain nabízí mnoho výhod, jako je transparentnost, bezpečnost a decentralizace, není imunní vůči technickým problémům nebo zranitelnostem. Pokud základní blockchainová platforma stablecoinu zaznamená technický problém, jako je chyba nebo hack, může to ovlivnit stabilitu samotného stablecoinu.
Riziko likvidity
Riziko likvidity je dalším významným rizikem spojeným se stablecoiny. Riziko likvidity se týká rizika, že aktivum nelze snadno prodat nebo převést na hotovost bez významné ztráty hodnoty. V případě stablecoinů může riziko likvidity nastat, pokud dojde k náhlému poklesu poptávky po stablecoinu nebo pokud emitent stablecoinu neudrží dostatečnou likviditu, aby splnil požadavky na odkup.
Závěrem lze říci, že stablecoiny nabízejí uživatelům platforem DeFi a dalších aplikací založených na blockchainu mnoho výhod, jako je stabilní a spolehlivá hodnota. Ani stablecoiny však nejsou bez rizika. Riziko protistrany, regulační riziko, tržní riziko, technologické riziko a riziko likvidity jsou všechna významná rizika spojená se stablecoiny. Jako u každé investice je důležité před investováním pečlivě zvážit rizika a přínosy stablecoinů.