Bitcoin ve středu (23. den) úspěšně překonal důležitou hranici 90 000 dolarů poté, co Trump uvedl, že sníží cla na Čínu, a také vyjádřil, že nemá v úmyslu odvolat předsedu Fedu. Cena dosáhla maxima 94 779 dolarů a v současnosti se obchoduje za 93 281 dolarů, přičemž se pohybuje v úzkém rozmezí.

Klíčová síla, která pohání tento růst, má zjevnou souvislost se silným přílivem financí do amerického spotového Bitcoin ETF. Zejména 22. dubna, v den východního pobřeží USA, dosáhl čistý příliv do Bitcoin ETF 936 milionů dolarů, což je nárůst o 146 % oproti předchozímu dni, kdy byl příliv 386 milionů dolarů, a vytvořil nejvyšší denní příliv od 17. ledna.

Bitcoin ETF má čtyři dny v řadě čistý příliv

Podle nejnovějších statistických dat Sosovalue americký spotový Bitcoin ETF zaznamenal pozitivní příliv financí po dobu čtyř dnů v řadě, celkový příliv přesáhl 1,68 miliardy dolarů. Takový obrovský příliv financí je vnímán jako jasný signál návratu institucionálních investorů na trh a poskytuje pevným podporu ceně Bitcoinu.

Varování trhu: Proč obchodníci na futures trhu vidí medvědí trend?

Zatímco je situace na spotovém trhu pozitivní, z trhu derivátů Bitcoinu přicházejí neharmonické signály. Výrazným rozporuplným jevem je, že i když cena výrazně vzrostla, úrokové sazby kapitálu na trhu futures zůstávají na záporné hodnotě (-0,01 %).

Poznámka: Úrokové sazby kapitálu jsou náklady, které si vzájemně platí long a short strany na trhu futures, záporná hodnota znamená, že shortaři (ti, kteří očekávají pokles ceny) platí náklady longům (ti, kteří očekávají nárůst ceny).

To naznačuje, že i když cena Bitcoinu roste, většina obchodníků na trhu futures zůstává opatrná, ba dokonce medvědí, a je ochotna platit dodatečné náklady na udržení krátkých pozic. Kromě toho celkový objem nesplněných kontraktů futures vzrostl o 16 % na 67,19 miliardy dolarů (nové maximum od 24. ledna), což ukazuje na zvýšenou aktivitu na trhu, ale poměr put/call opcí má tendenci být medvědí, což může naznačovat, že účastníci trhu opcí očekávají možné korekce cen.

Kdo kupuje? Rozpor mezi entusiasmem institucí a poptávkou na spotovém trhu

Tento příliv financí do spotového ETF a rozpor s medvědími náladami na trhu derivátů vyvolal širokou diskusi mezi tržními analytiky. Jedním z možných vysvětlení je, že i když institucionální investoři masivně nakupují prostřednictvím ETF, skutečná poptávka na spotovém trhu možná nezaznamenala stejný nárůst.

Data ukazují, že v uplynulém měsíci poptávka po Bitcoinu na spotovém trhu klesla o přibližně 146 K, celkový poptávkový impuls se nachází na nejnižší úrovni od října 2024, což znamená, že nákupy ETF možná pouze částečně kompenzovaly prodeje dalších držitelů na spotovém trhu, a nákupní aktivita se úplně neprojevila v aktivaci spotového trhu.

To také vyvolalo diskusi ve společnosti, zda nedávné oživení je výsledkem „chytrého kapitálu“, který institucionální investoři diskrétně akumulují prostřednictvím ETF, nebo zda je nárůst cen „býčí past“, která postrádá širokou podporu poptávky na spotovém trhu.