Podle nejnovější zprávy společnosti Binance Research: Stablecoiny se stávají stěžejním aspektem technologie blockchain, přičemž jejich regulace utváří budoucnost pravidel distribuované účetní knihy (DLT) po celém světě. 

Klíčové poznatky o regulaci Stablecoinů

  • Regulační vývoj: Tlak na regulaci stablecoinů nabral na síle v roce 2019 s projektem Libra Facebooku a zrychlil se po kolapsu Terra UST v roce 2022.

  • Typy stablecoinů: Existují tři primární typy stablecoinů:

    1. Real-World Asset-Linked (podporované Fiatem)

    2. Digital Asset-Backed

    3. Algoritmické Stablecoiny
      Nejpoužívanější a nejregulovanější jsou stablecoiny kryté Fiatem.

  • Regionální rámce: Různé jurisdikce, jako je EU, Dubaj, Singapur a Spojené království, mají odlišné předpisy pro stablecoiny.

  • Vyvážená regulace: Promyšlená regulace je nezbytná pro podporu inovací a vybudování globálního finančního rámce, který podporuje technologii blockchain.

Vývoj regulace Stablecoinů

Vliv Facebooku Libra a Terra UST

Libra’s Announcement (2019)

  • Libra (nyní Diem) si kladla za cíl zavést globální digitální měnu, což vyvolalo regulační obavy z možného narušení tradičního financování.

  • Vlády reagovaly rámcem na ochranu finanční stability a ochranu spotřebitelů.

The Collapse of Terra UST (2022)

  • Algoritmický pád stablecoinů Terra vedl ke značným finančním ztrátám, což podtrhuje rizika podzajištěných stablecoinů.

  • Mnoho jurisdikcí, včetně USA a EU, reagovalo přísnějšími předpisy a dokonce zákazy algoritmických stablecoinů.

Klasifikace stablecoinů

Stablecoiny spojené s Fiatem

  • Příklady: USDT, USDC, PYUSD

  • Tyto stablecoiny jsou kryty fiat měnami, jako je americký dolar, a podléhají licenčním předpisům, transparentnosti a předpisům proti praní špinavých peněz (AML).

  • Cílem regulačních rámců je udržovat poměr rezerv a zajistit včasné splacení.

Stablecoiny kryté aktivy

  • Příklady: DAI, FRAX

  • Tyto stablecoiny, podporované krypto nebo reálnými aktivy, jako jsou bitcoiny nebo americké státní pokladny, poskytují stabilitu, ale čelí omezené regulační kontrole.

Algoritmické Stablecoiny

  • Příklady: UST (zaniklý)

Tyto stablecoiny se spoléhají na chytré kontrakty, aby si udržely svou fixaci, ale čelily významným regulačním problémům kvůli jejich volatilitě a riziku kolapsu.

Globální regulace stablecoinů podle regionu

Evropská unie (EU)

  • Rámec Markets in Crypto-Assets (MiCA) nařizuje přísná pravidla pro stabilní coiny kryté nekrytými penězi, včetně správy rezerv a časových plánů zpětného odkupu.

  • Zákaz algoritmických stablecoinů od MiCA: Pro zmírnění rizik EU zakazuje algoritmické stablecoiny.

Spojené státy

  • Zákon Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act zdůrazňuje integraci stablecoinů s bankovním systémem, což vyžaduje přísnou správu rezerv.

  • Na aktivity stablecoinů dohlíží několik federálních agentur, jako je SEC, CFTC a OCC, a vytváří tak složité regulační prostředí.

Spojené království

  • Spojené království přijalo fázový přístup se stabilními mincemi integrovanými v rámci nařízení o platebních službách z roku 2017.

  • Budoucí fáze budou zahrnovat algoritmické a komoditami kryté stablecoiny se zaměřením na zahraniční stablecoiny.

Spojené arabské emiráty

  • Centrální banka Spojených arabských emirátů (CBUAE) reguluje stablecoiny podle nařízení o službách platebních tokenů, přičemž klade důraz na transparentnost a omezení algoritmických tokenů.

  • Spojené arabské emiráty podporují stablecoiny vázané na dirham, ale omezují používání zahraničních stablecoinů pro platby.

Japonsko

  • Podle zákona o platebních službách mohou pouze banky a trustové společnosti vydávat stablecoiny, což zajišťuje bezpečné zálohování a spolehlivé procesy zpětného odkupu.

Singapur

  • Rámec Monetary Authority of Singapore (MAS) řídí stabilní coiny v jedné měně (SCS) navázané na singapurský dolar nebo měny G10, což zajišťuje robustní správu rezerv a transparentnost.

Budoucnost regulace Stablecoinů

Regulace Stablecoinů se rychle vyvíjejí, protože vlády vyvažují inovace a ochranu spotřebitelů. Mezi hlavní regulační změny, které je třeba sledovat, patří:

  • Integrace s tradičními financemi: Stablecoiny se stávají součástí stávajících bankovních rámců, což umožňuje rychlejší transakce a přeshraniční platby.

  • Posun směrem ke Stablecoinům spojeným s Fiatem: Vzhledem k rizikům spojeným s algoritmickými modely se mnoho jurisdikcí zaměřuje na tokeny kryté fiat, aby podpořily důvěru a stabilitu.

  • Globální koordinace: Při vytváření globálně interoperabilního rámce je zásadní srozumitelnost právních předpisů z regionů jako EU, SAE a Singapur.

Závěr: Cesta ke globální finanční inkluzi

Jasné a prozíravé předpisy budou hrát klíčovou roli při podpoře důvěry a stability v rostoucím ekosystému stablecoinů. S tím, jak více jurisdikcí dokončuje své rámce, pravděpodobně poroste přijímání různých stablecoinů, včetně stablecoinů, které nejsou v USD. Díky vyvážené regulaci mají stablecoiny potenciál přetvořit globální finance, podporovat finanční začlenění a ekonomické posílení.

Regulační orgány a průmysloví účastníci musí spolupracovat na vytváření rámců, které podporují inovace a zároveň zajišťují ochranu spotřebitele a dláždí cestu pro bezpečnou a transparentní digitální finanční budoucnost.

#USDT #USDC