Podle BlockBeats čelí dominance Etherea v oblasti chytrých kontraktů bezprecedentním výzvám. Rostou obavy, že by uživatelé mohli přejít na alternativní řešení vrstvy 1 (L1), jako je Solana. To vedlo některé členy komunity k tomu, aby obhajovali upřednostňování technických vylepšení v prováděcí vrstvě L1 před zvýšením šířky pásma dostupnosti souhrnných dat.

Tento posun by mohl významně ovlivnit síť a výnosy různých protokolů infrastruktury Ethereum. Dnes prozkoumáme, jak by tato změna priorit Etherea mohla přinést podstatné výhody držitelům tokenů platformy Lido a LDO pro likvidní sázky.

Za poslední čtyři roky zůstal denní objem transakcí Ethereum L1 relativně stabilní na úrovni přibližně jednoho milionu transakcí. Výnosy z transakčních poplatků však výrazně poklesly. Na začátku roku 2021 denní příjem z transakčních poplatků Etherea často přesáhl 20 milionů dolarů, ale v roce 2024 je dosažení této úrovně za měsíc považováno za šťastné.

Navzdory evidentní poptávce po prostoru sousedních bloků, jak je vidět na téměř nepřetržitém nárůstu propustnosti transakcí na vrstvě 2 (L2), jsou příjmy Etherea z těchto aktivit minimální. Rolup-centrický plán Etherea jej optimalizuje tak, aby poskytoval relativně levné úložiště dostupnosti dat pro jeho L2. Toto je jediná přímá služba, za kterou dostávají sázkaři Ethereum platby, přičemž generuje pouze několik centů na transakci.

Zatímco rollupy a L2 nabízejí rychlé transakční časy a nízké náklady, jejich uživatelé postrádají stejné bezpečnostní záruky jako Ethereum L1, kde transakce zpracovává decentralizovaná sada validátorů a integrita blockchainu je udržována ověřenými ekonomickými motivačními schématy, jako je sekání.

Největší síla Etherea spočívá v prvotřídních zárukách vypořádání, které zajišťují spolehlivé zpracování transakcí pro každého uživatele, který si může dovolit potřebné poplatky. Mnoho ekosystémových myslitelů věří, že je čas spojit tuto základní schopnost s vylepšeným provedením L1.

Dosažení této vize by vyžadovalo významné a potenciálně kontroverzní změny, jako jsou zvýšené hardwarové požadavky nebo nativní paralelizace. Implementace takových upgradů by však mohla oživit Ethereum L1 jako výchozí přistávací bod pro všechny cenné finanční transakce v řetězci, čímž by se posílila narativní síla Etheru.

Ačkoli se náhlý posun k prioritě provádění zdá nepravděpodobný, pro ekosystém Ethereum je to atraktivní cesta vpřed. Předvídavý charakter trhu znamená, že investoři se často snaží získat náskok před skutečnými změnami. V tomto případě by se LDO mohlo v následujících týdnech stát předním interpretem.

Nedávná cenová výkonnost LDO, která vzrostla o 26 % z minima z poloviny srpna, naznačuje, že investoři již možná očekávají býčí trh s tokenem. Opětovné zaměření na provádění by přivedlo více transakcí do Etherea L1, zejména vysoce hodnotné, výpočetně náročné transakce DeFi. Zatímco jednotlivé transakční náklady se mohou snížit, očekává se, že celkové poplatky generované všemi transakcemi porostou, což bude mít pozitivní dopad na primární proměnnou výnosů společnosti Lido: výnos ze sázek ETH.

Pokud dostupné Ethereum L1 povede k výraznému nárůstu poptávky po blokovém prostoru a žádoucím sekundárním efektům, jako je čistá etherová deflace, Ethereum by se mohlo stát prominentnější platformou pro chytré smlouvy z hlediska investic a použitelnosti. Pokud toto rozlišení zvýší cenu ETH, Lido by vidělo větší zisky denominované v dolarech při dané úrovni aktivity v řetězci.

Zatímco diskuse o změně priorit plánu Ethereum jsou stále v raných a sporných fázích, tyto potenciální posuny by mohly poskytnout silné pobídky k revitalizaci L1, díky čemuž jsou skuteční uživatelé ochotni platit transakční poplatky za robustní záruky vypořádání. Pokud se tato velkolepá vize zhmotní, LDO by nakonec mohlo začít fungovat výjimečně dobře.