Podle CoinDesk vyjádřila JPMorgan obavy z centralizace a snížení výnosů ze sázek v síti Ethereum po upgradech Merge a Shanghai. Ve výzkumné zprávě banka poznamenala, že nárůst sázek etheru (ETH) vedl k centralizovanější síti a snížení celkového výnosu sázek.
Zpráva zmínila, že mnozí v kryptokomunitě považovali Lido, decentralizovanou platformu pro sázky na tekuté sázky, za lepší alternativu k centralizovaným platformám na vysazování tekutých peněz spojených s centralizovanými burzami. Společnost Lido přidává další operátory uzlů, aby řešila problémy s centralizací a zabránila jakémukoli jednotlivému operátorovi ovládat velký počet vložených etherů.
Zpráva však varovala, že centralizace jakýmkoli subjektem nebo protokolem vytváří rizika pro Ethereum. Koncentrovaný počet poskytovatelů likvidity nebo provozovatelů uzlů by mohl fungovat jako jediný bod selhání, stát se terčem útoků nebo se dohodnout na vytvoření oligopolu, který by prosazoval jejich vlastní zájmy na úkor komunity.
Dalším rizikem, na které upozornil JPMorgan, je rehypotekace, ke které dochází, když jsou tokeny likvidity znovu použity jako kolaterál napříč více protokoly decentralizovaného financování (DeFi) současně. To by mohlo mít za následek kaskádu likvidací, pokud by hodnota vsazeného aktiva prudce klesla nebo byla hacknuta či rozsekána kvůli škodlivému útoku nebo chybě protokolu.
Zvýšení sázek také snížilo přitažlivost etheru z pohledu výnosů, zejména v kontextu rostoucích výnosů u tradičních finančních aktiv. Celkový výnos ze sázek klesl ze 7,3 % před upgradem v Šanghaji na přibližně 5,5 %.
