Podle CryptoPotato Federální rezervní systém zveřejnil komplexní pracovní dokument zkoumající tokenizaci aktiv a rizikově vážená aktiva (RWA). Jak se finanční prostředí vyvíjí, přitahují tyto inovativní finanční nástroje značnou pozornost pro svůj potenciál transformovat investiční strategie a přetvářet tradiční trhy.
Článek nastiňuje, že tokenizace, podobně jako stablecoiny, se skládá z pěti základních složek: blockchainu, referenčního aktiva, mechanismu oceňování, ukládání nebo úschovy a mechanismů zpětného odkupu. Tyto prvky vytvářejí spojení mezi kryptotrhy a referenčními aktivy, což zlepšuje pochopení jejich dopadu na konvenční finanční systémy.
V květnu 2023 je odhadovaná tržní hodnota tokenizovaných aktiv na blockchainech bez povolení 2,15 miliardy dolarů. Toto ocenění zahrnuje tokeny vydané decentralizovanými protokoly, jako je Centrifuge, a zavedenými společnostmi, jako je Paxos Trust. Navzdory výzvě získat komplexní data časových řad kvůli variabilitě návrhů tokenizace a úrovním transparentnosti odhalují data DeFi Llama rostoucí trend tokenizace v rámci ekosystému DeFi.
Tokenizace aktiv nabízí přístup na dříve nedostupné nebo nákladné trhy, jako jsou nemovitosti, kde mohou investoři získat podíly na konkrétních nemovitostech. Jeho programovatelná povaha a schopnosti inteligentních smluv umožňují mechanismy šetřící likviditu v procesech vypořádání a zvyšují efektivitu. Tokenizace také umožňují půjčování pomocí tokenů jako kolaterálu, což poskytuje nový způsob financování. Transakce zahrnující tokenizovaná aktiva se vypořádávají rychleji než tradiční referenční aktiva, což může způsobit revoluci ve vypořádacích procesech ve finančním odvětví.
Existují však obavy ohledně finanční stability. Potenciál růstu na tokenizovaných trzích vzbuzuje obavy z křehkosti trhů s krypto-aktiv a důsledky pro tradiční finanční systém. Primární dlouhodobý zájem se zaměřuje na propojení mezi ekosystémem digitálních aktiv a tradičním finančním systémem prostřednictvím mechanismů zpětného odkupu tokenizace. V případech, kdy referenční aktiva postrádají likviditu, může dojít ke zranitelnosti přenosu stresu. Toto riziko odráží obavy vznesené na trhu ETF, kde dokument vysvětluje, že likvidita, objevování cen a volatilita ETF úzce souvisí s jejich podkladovými aktivy. Jak se tokenizace rozšiřuje, tradiční finanční instituce mohou být stále více vystaveny trhům s krypto-aktivy prostřednictvím přímého vlastnictví nebo kolateralizace, čímž se zavádí nová dynamika a propojení, která by mohla ovlivnit chování trhu nepředvídatelnými způsoby.