Očekává se, že americká ekonomika vstoupí v první polovině roku do recese, tažená dlouhodobým zpomalením ekonomické dynamiky a ochlazujícím se inflačním prostředím, díky čemuž bude ekonomika náchylnější k šokům. Předstihové ukazatele v USA vstoupily po 19 po sobě jdoucích měsících poklesu do fáze recese a přiblížily se rekordnímu minimu.
K ekonomickým obavám přispívají různé dynamiky pozdního cyklu, jako jsou bojující s akciemi maloobchodníků, slabé komodity, změkčená zaměstnanost, zvýšený počet žádostí o bankrot firem a převrácená, ale strmější výnosová křivka. Zmínky v médiích o „měkkém přistání“ vzrostly, což je předzvěst oficiálních prohlášení o recesi. $BTC čelila své jediné recesi v USA od ledna do dubna 2020 a propadla se o 60 %, než se po injekci likvidity od Fedu odrazila.
Podobně zlato má tendenci klesat na začátku recese, ačkoli jeho nedávný vzestup podtrhuje poptávku po nezrušitelných tvrdých penězích, což je rys sdílený s bitcoiny. Vzhledem k obavám o státní dluh existuje očekávání, že do nově schválených amerických spotových bitcoinových ETF v 1. čtvrtletí 2024 přiteče více než 2,4 miliardy dolarů, čímž se udrží zvýšená cena bitcoinu. Navzdory potenciální volatilitě se předpokládá, že cena bitcoinu zůstane v 1. čtvrtletí 2024 nad 30 000 USD.
Při aproximaci přílivu bitcoinových ETF jsou historické poměry z SPDR Gold Shares (GLD) ETF zkoumány a upraveny na 2023 dolarů. GLD ETF, spuštěný v roce 2004, zaznamenal ve svých počátcích počáteční příliv 1 miliardy USD a v 1. čtvrtletí 2005 dosáhl 2,26 miliardy USD, což odpovídá 0,1 % celosvětové zásoby zlata. Aplikování těchto proporcí na bitcoinový spotový trh naznačuje počáteční příliv 310 milionů $ v prvních dnech spotového BTC ETF a přibližně 750 milionů $ během čtvrtletí.
Vzhledem k odlišnému finančnímu prostředí v roce 2023 ve srovnání s érou „Dead Ball“, kdy byly úrokové sazby vyšší a peněžní zásoba nižší, je provedena logická úprava na základě nabídky M2. Použije se poměr nabídky M2 od listopadu 2004 do října 2023 (3,23x), což vede k odhadované 1 miliardě $ v prvních dnech spotového bitcoinového ETF a 2,4 miliardy $ během čtvrtletí.
Při extrapolaci na vyspělý stav BTC ETF se předpokládá přibližně 1,7 % celkového spotového trhu s BTC, což představuje 12,5 miliardy USD. Vezmeme-li v úvahu předpokládaný nárůst podílu bitcoinu na trhu ze zlata a zvýšené povědomí o tištění peněz řízených dluhy v roce 2024, střednědobý odhad předpokládá příliv 40,4 miliardy dolarů během prvních dvou let obchodování.
Nakonec je třeba poznamenat, že Coinbase účtuje maloobchodním obchodníkům transakční poplatek ve výši 2,5 %, což je v kontrastu s očekávaným rozptylem ~10 základních bodů u spotových bitcoinových ETF, což může potenciálně katalyzovat vyšší přijetí díky 10násobnému snížení nákladů ve srovnání s tradičními poplatky.
