Zdroj článku: JiaYi
Autor: JiaYi
Jak jsem již mnohokrát zmínil, biliony dolarů vážící Bitcoin je ve skutečnosti největším a nejkvalitnějším „fondem“ v kryptoměnovém světě.
Minulý měsíc Avalon Labs, největší on-chain půjčovací protokol v Bitcoin ekosystému, právě dokončil financování série A ve výši 10 milionů dolarů vedené Framework Ventures, a moje investiční firma GeekCartel se také podílela, doufám, že s Avalonem a dalšími inovativními projekty v Bitcoin ekosystému přetvoříme BTC z digitálního uchovávání hodnoty na aktivnější finanční nástroj.
Ve skutečnosti pro Bitcoinový ekosystém, počínaje Babylonem a Solvem, BTC jako likvidní a niche aktivum jasně dále vyvíjí bohatší on-chain strukturované výnosové scénáře, postupně vyvstává řada jedinečných a samostatných BTCFi ekosystémů.
Z hlediska udržitelnosti, pokud se podaří aktivovat spící BTC a vybudovat efektivní a bezpečnou síť likvidity, mohlo by to pro BTC, jakožto aktivum s objemem bilionů dolarů, zcela otevřít globální prostor pro představy jako DeFi niche asset.
Osvobození likvidity Bitcoinů - praktiky v oboru
Data DeFiLlama ukazují, že do 9. ledna 2025 přesáhla celková zablokovaná hodnota na blockchainu Ethereum 64 miliard dolarů, což je výrazný nárůst o téměř 180 % ve srovnání s lednem 2023 (23 miliard dolarů), a to i přesto, že Bitcoinový ekosystém, který začal růst v období Ordinal, nedokázal dosáhnout expanze ekosystému na blockchainu Ethereum, i když jeho tržní kapitalizace a cenový nárůst jsou mnohem lepší než ETH.
Je třeba vědět, že i když se uvolní 10 % likvidity BTC, vytvoří se trh ve výši až 180 miliard dolarů, a pokud se dosáhne podobného poměru TVL jako ETH (on-chain TVL / celková tržní hodnota, nyní asi 16 %), bude to znamenat uvolnění přibližně 300 miliard dolarů likvidity.
To stačí k tomu, aby podpořilo explozivní růst ekosystému BTCFi, a dokonce má potenciál překonat širší EVM sítě a stát se největším superchainovým finančním ekosystémem.
Z tohoto pohledu má Avalon, jakožto platforma pro likviditu Bitcoinů, která 'umožňuje každému těžit z BTC půjčování', obrovský prostor pro představivost - dosud se stal největším půjčovacím protokolem v celém BTC ekosystému, hned za DAI a lisUSD.
To také vytvořilo rekord v historii DeFi pro nejrychleji rostoucí půjčovací protokol DeFi podle TVL, oficiální údaje ukazují, že TVL Avalon Labs již překročil 2 miliardy dolarů a jeho Bitcoin stabilní mince USD a po pouhém týdnu od spuštění překročila zablokovanou částku 500 milionů dolarů.
Pro současné držitele BTC je nezbytné plně využít své nečinné BTC aktiva, ale zároveň nechtějí, aby jejich BTC podstoupilo příliš velké riziko ztráty kapitálu, a bylo by nejlepší, kdyby mohli převést fixní aktiva na likvidní a snadno ovladatelné.
Proto je půjčovací protokol založený na Bitcoinu odsouzen k tomu, aby přivítal okno příležitosti, což je také příležitostí pro Avalon - úroková sazba pro půjčování projektů je fixována na 8 %, Bitcoin je spravován profesionálními institucemi, zatímco půjčené stabilní mince mají neomezenou nabídku, což poskytuje držitelům BTC větší likviditu pro účast v jiných projektech v ekosystému.
Logika tohoto systému byla také ověřena trhem, a je třeba zmínit, že oficiální strategie Avalon se liší od ostatních projektů TVL, protože se zaměřují na zdravé budování ekosystému pro drobné investory, nikoli jen na hru velkých hráčů, každý se může zapojit a snažit se co nejvíce využít páku pro zvýšení výnosu v bezpečném rámci.
Jaká je hodnota Bitcoin stabilní mince?
Z pohledu stabilních mincí zůstávají na blockchainu decentralizované stabilní mince stále hlavně na bázi dluhových zástav (CDP) - největší je DAI od MakerDAO, následované liUSD, USDJ a dalšími.
V podstatě CDP nevypadá jako půjčka - dlužník vytváří CDP, protokolový orákulum počítá dolarovou hodnotu za cenu 1:1, CDP lze prodávat na veřejném trhu, čímž dlužník 'půjčuje' jiný druh aktiva, půjčovatel obdrží CDP.
Jednoduše řečeno, jedná se o rozšíření využívající stabilní měny na základě scénáře půjčování, což je ekvivalentem vytvoření dodatečného likvidního obchodního fondu pro majetek, který obvykle spí. Pokud vezmeme Avalon jako příklad, jeho ekosystém má nyní čtyři klíčové obchodní segmenty: výnosové stabilní mince USDa založené na zástavě Bitcoinu; půjčovací protokol založený na USDa; hybridní půjčovací platforma propojující DeFi a CeFi; a decentralizovaný půjčovací protokol podporující staking BTC.
To je také důvodem, proč se protokoly stabilních mincí a půjčovací protokoly snadno prolínají - například Aave založené na půjčování a MakerDAO se vzájemně podporují, jeden uvádí na trh nativní stabilní minci GHO, druhý urychluje budování vlastních půjčovacích scénářů.
Proto na stejném základě může Avalonův likviditní trh vzniknout současně s vytvářením vztahu 'půjčování' základního aktiva a prostřednictvím designu likvidity postavit trh stabilní měny USD a a nabídnout uživatelům produkty s fixními výnosy.
Jednoduše řečeno, Avalon skutečně dosáhl toho, že každý může těžit z BTC půjčování, čímž se Bitcoin stává likvidnějším. To nejenže pomáhá Bitcoinovému ekosystému vyřešit dlouhodobý problém se stabilními mincemi, ale také díky využití technologie LayerZero dosahuje cross-chain kompatibility, uživatelé mohou bez potřeby třetí strany provádět seamless transakce s USD a v různých DeFi ekosystémech, což v podstatě přenáší likviditu Bitcoinového ekosystému na jiné chainy.
Je třeba vědět, že většina BTC je v nečinném stavu, a protože má dostatečnou bezpečnostní marži ve srovnání s jinými altcoiny, mnozí OG nebo Maxi nemají motivaci nebo chuť riskovat přesun BTC do ekosystémů jako Ethereum, což vede k dlouhodobému spánku většiny BTC, a objem BTCFi stagnuje.
USD a v tomto ohledu hraje poměrně důležitou roli, na jedné straně USD a doplňuje chybějící DeFi infrastrukturu (půjčovací protokol) v Bitcoin ekosystému, na druhé straně USD a Avalon prostřednictvím výhod CeDeFi půjčovací platformy umožňuje uživatelům používat USD a k získání USDT od poskytovatelů likvidity CeFi, čímž řeší problém s navázáním.
Také poskytl Bitcoinové síti efektivní rámec pro využití aktiv a aktivaci spících BTC, což umožňuje více držitelům BTC bezpečně se účastnit on-chain likviditních aktivit a bez obav vložit velké množství spících BTC do DeFi likviditních fondů pro směnu nebo zisk.
Závěr
Můžeme očekávat, že s postupným probouzením Bitcoinových aktiv se BTCFi pravděpodobně stane novým směrem DeFi aktiv s objemem dosahujícím stovek miliard dolarů, klíčovým nástrojem pro budování prosperujícího ekosystému na blockchainu.
Jako investor do Avalon jsem za pár měsíců dosáhl absolutního vedení v sektoru BTCFi Lending, což mě utvrdilo v názoru, že Avalon a BTCFi budou mít lepší výkonnost - vybudují rozmanité finanční produkty a DeFi scénáře na základě BTC a znovu definují roli BTC v celosvětovém DeFi prostoru.
Zda se BTC v oblasti DeFi může hluboce integrovat a dosáhnout klíčového zvratu, je otázka, na kterou se vyplatí čekat.
