Blockchain, jakožto soubor technologií vycházejících z bitcoinu, do určité míry přirozeně nese silné finanční atributy a ducha liberalismu. Bohužel lidé pod střechou musejí sklonit hlavu, aby se vyhnuli pozornosti mainstreamových regulačních orgánů, a většina projektů Web3 se snaží dokázat, že jejich token je funkční token (Utility Token), a ne cenný papír (Security Token).
Ale starosti mezi projekty se navzájem nepřenášejí. Ve světě Web3 existuje další typ tokenu, který se bojí, že uživatelé nebudou utrácet, a tím je stablecoin. Koneckonců, jako platební prostředek je nejpalčivějším problémem stabilita (rusko-rubl říká, co ty na to…).
Narativní logika stablecoinů je vlastně velmi jednoduchá, mám na bankovním účtu 1 dolar, tak na blockchainu vydám 1 minci. Hlavní myšlenkou je stabilita emocí a cen. Do určité míry spojily stablecoiny stabilitu tradiční měny s decentralizovanou výhodou blockchainové technologie a staly se mostem spojujícím reálný svět a svět na blockchainu, právem se staly jedním z prvních masových aplikací blockchainové technologie v běžném životě.
Ale s tím, jak stablecoiny jako USDT postupně dominují trhu, si najednou uvědomujeme, že hrdina, který zabíjí draky, se stal drakem.
Tether, jakožto emitent USDT, je hlavním uzlem globálního odvětví Web3 a drží více než 65% podílu na trhu s stablecoiny, každý rok generuje příjmy v řádech miliard dolarů z obchodování se stablecoiny, avšak je to jedna z nejtradičnějších centralizovaných Web2 obchodních firem.
Emise a zmrazení USDT zcela závisí na centralizovaném emitentovi a jeho informační transparentnost je relativně nízká, zisk je také téměř bez vztahu k uživatelům, řízení je vysoce centralizované. Tři tyto body, když se aplikují na tradiční internetové společnosti, se setkávají s minimálním odporem, ale pokud se aplikují na středně velkou firmu v oblasti Web3, je to velmi vážné, protože to není Web3!
Je třeba si uvědomit, že klíčové principy Web3 se dají shrnout do několika slov: otevřenost a transparentnost, důvěryhodnost, sdílení hodnoty. A tato slova se zdají mít s Tetherem, centrálním stablecoinovým společnostem, naprosto málo společného.
Takže vyvstává otázka: Může být důležitá aplikace stablecoinů ve Web3 trochu více Web3? Možná je to klíčem k rozvoji další generace stablecoinů.
Dnes by se rád advokát Hong Lin podělil o projekt, který nedávno zkoumal, a dále prozkoumal, jak realizovat inovativní model kombinující decentralizaci a stablecoiny. Samozřejmě, že obsah tohoto článku slouží pouze k vzdělávacímu účelu a nepředstavuje žádné investiční poradenství.
Přehled projektu stablecoinů Usual
Usual je decentralizovaná platforma pro vydávání stablecoinů, která se snaží prolomit bariéry mezi tradičními financemi a decentralizovanými financemi (DeFi), a spojit tradiční financování s decentralizovaným financováním (DeFi).
Usual se soustředí na tři základní produkty:
· Běžný stablecoin: navržený speciálně pro použití při platbách, obchodních transakcích a jako zajištění.
· Usual LST (běžný LST): produkt generující zisk.
· Usual Governance Token: uděluje držitelům rozhodovací pravomoc v rámci protokolu.
Usual agreguje tokenizované reálné světové aktiva (RWA) od renomovaných institucí, jako jsou BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M0 nebo Hashnote, a převádí je na stabilcoin, který nevyžaduje povolení, je ověřitelný na blockchainu a skládá se, čímž zvyšuje likviditu tradičních nelikvidních aktiv a usnadňuje přístup více investorům k těmto aktivům.
Co je ještě důležitější, prostřednictvím tokenu $USUAL přerozděluje vlastnictví a rozhodovací pravomoc, což umožňuje členům komunity stát se vlastníky infrastruktury, finančních prostředků a řízení této platformy, čímž podporuje integraci světa Web3 a reálného světa. Návrh Usual ukazuje, že emise stablecoinu není pouze digitalizací aktiv, ale také rekonstrukcí tradičního finančního systému.
Zakladatel Usual je Pierre Person, narozený 22. ledna 1989, který byl členem francouzského Národního shromáždění za 6. volební obvod a dlouhodobě byl volebním poradcem a politickým spojencem francouzského prezidenta Macrona. Politické zázemí Pierra Persona a jeho porozumění blockchainové technologii mu umožnilo vést tým Usual s jedinečnou perspektivou a podporovat integraci Web3 s tradičními financemi. Jako člen francouzské Socialistické strany se Pierre během svého mandátu podílel na důležitých legislativních projektech, jako je zdravotní péče pro LGBT a legalizace marihuany, čímž prokázal své mezioborové myšlení a inovační schopnosti.
Pokud jde o financování projektu, Usual přilákal pozornost a finanční podporu od několika renomovaných investičních institucí. V dubnu 2024 Usual dokončil financování ve výši 7 milionů dolarů, vedené IOSG Ventures, do investice se zapojily i instituce jako GSR, Mantle, Starkware. V listopadu Usual dokončil novou kolo financování ve výši 1,5 milionu dolarů, Comfy Capital a raní investoři do kryptoměn, jako je echo, také přispěli k financování projektu. V prosinci Usual oznámil dokončení financování od BinanceLabs.
A investice ve výši 10 milionů dolarů v kole A vedené KrakenVentures. Tyto investice nejen přinesly Usual potřebnou kapitálovou podporu, ale rovněž nabídly bohaté průmyslové zdroje a strategické poradenství pro rozvoj projektu.
Vlastnosti stablecoinu projektu Usual
Na rozdíl od tradičních centralizovaných stablecoinů vykazuje stablecoin USD0 projektu Usual jedinečné výhody v oblasti stability, transparentnosti, rozdělování zisků a decentralizovaného řízení.
· Výběr a transparentnost kolaterálních aktiv
Na rozdíl od tradičních stablecoinů, které jsou podloženy hotovostí, komerčními dluhopisy a dalšími krátkodobými aktivy, USD0 zvolil superkrátkodobá reálná světová aktiva (RWA) jako zajištění, včetně amerických státních dluhopisů, overnight reverse repo obligací atd. Držitelé mohou získat výnosy tím, že převedou USD0 na USD0++, přičemž výnosy mohou mít formu tokenů $USUAL nebo bezrizikových USD0. Navíc kolaterální aktiva USD0 jsou transparentní a ověřitelná na blockchainu, uživatelé mohou kdykoli na blockchainu zkontrolovat a ověřit stav aktiv podporujících USD0. Tento přístup nejen zvyšuje transparentnost, ale také pomáhá budovat důvěru uživatelů v protokol.
· Inovativní mechanismus rozdělování zisků
Zisky tradičních stablecoinů většinou patří emitentovi a uživatelé z nich nemohou přímo profitovat. Naopak design USD0 bere v úvahu spravedlivější a transparentnější mechanismus rozdělování. 100% výnosů USD0 jde do pokladny protokolu a 90% tokenů $USUAL je rozděleno mezi členy komunity. Členy komunity jsou nejen uživatelé, ale také poskytovatelé likvidity a přispěvatelé. Tímto designem USD0 zajišťuje, že uživatelé mohou sdílet dividendy z růstu protokolu, místo aby všechny zisky shromažďoval emitent.
Zajímavé je, že uživatelé držící USD0 mohou získat více zisků tím, že je převedou na USD0++. To nejen zvyšuje pocit zapojení uživatelů, ale také jim umožňuje profitovat během růstu protokolu, čímž se skutečně realizuje myšlenka decentralizace a sdílení zisků.
Na druhou stranu, tradiční stablecoiny jako USDT, i když mají za sebou značné množství amerických státních dluhopisů, z většiny zisku těží společnost Tether a téměř neexistují žádné způsoby, jak by se obyčejní uživatelé mohli podílet na rozdělení zisků. Například v první polovině roku 2024 dosáhl čistý zisk Tetheru 5,2 miliardy dolarů, téměř všechny zisky zůstaly společnosti a uživatelé se na těchto dividendách nepodíleli.
· Decentralizované řízení a transparentní správa
Decentralizované řízení USD0 je jedním z jeho vrcholů. V protokolu Usual jsou členové komunity nejen uživateli, ale také mohou participovat v řízení protokolu prostřednictvím stakování tokenu $USUAL. Uživatelé mají určitou váhu ve správě fondu a rozhodování protokolu, což znamená, že proces vydání a správy USD0 není řízen jednou centralizovanou institucí, ale rozhodováním komunity.
Tato výhoda decentralizovaného řízení je zřejmá, zajišťuje, že rozhodování protokolu nebude ovlivněno jednou zájmovou stranou, a lépe slouží všem účastníkům. Naopak tradiční stablecoiny jako USDT jsou téměř zcela pod kontrolou společnosti Tether, což uživatelům poskytuje velmi omezený prostor pro účast na řízení.
· Jedinečné výhody řízení rizik
Jak bylo zmíněno, USD0 vybírá vysoce likvidní a bezpečné státní dluhopisy jako zajištění, čímž se snižuje vliv systémového rizika bankovního systému ve srovnání s rezervami komerčních bank. Krátkodobá majetková aktiva používaná USD0 mohou účinně předejít situacím s nízkou cenou při masovém odkupu. Pokud je doba splatnosti aktiv příliš dlouhá, mohou být nucena k prodeji za nízkou cenu, aby pokryla odkupy, ale splatnost krátkodobých aktiv může toto riziko snížit.
Kromě toho jsou všechna aktiva tokenizována a zapsána na blockchain, uživatelé mohou kdykoli ověřit jejich likviditu a bezpečnost. Tato transparentnost výrazně zvyšuje důvěru uživatelů v protokol. Smart kontrakty automaticky vykonávají proces vydání a správy USD0 a prostřednictvím arbitrážního mechanismu zajišťují stabilitu jeho ceny. Když se tržní cena USD0 odchyluje od jeho kotvené hodnoty, arbitrážníci mohou prostřednictvím nákupu a prodeje USD0 obnovit jeho stabilitu. Díky těmto opatřením může USD0 maximálně minimalizovat cenové výkyvy a snížit systémové riziko při masovém odkupu.
Závěr
S neustálým rozvojem odvětví Web3 se decentralizované finance (DeFi) a přeshraniční platby staly nejvíce perspektivními aplikačními scénáři blockchainu. Stablecoiny, jakožto důležitý nástroj pro spojení tradičního financování a aktiv na blockchainu, budou mít decentralizované, transparentní a spravedlivé mechanismy rozdělování zisků klíčový význam pro budoucnost vývoje stablecoinů.
Jedním z klíčových principů Web3 je decentralizace a sdílení hodnoty uživateli, projekt Usual je postaven právě na tomto principu a inovativně kombinuje výhody tradičního financování s decentralizovaným duchem Web3, čímž vytváří zcela nový model stablecoinu prostřednictvím transparentnějších, spravedlivějších a decentralizovaných mechanismů. Nejenže uživatelům poskytuje vyšší výnosy, ale také umožňuje více členům komunity podílet se na řízení protokolu, sdílet hodnotu sítě a obchodní zisky.
Tento model by možná mohl být skutečnou budoucností stablecoinů Web 3.0.
