Pokud jde o otázku "sezóna altcoinů", myslím, že ji můžeme analyzovat z následujících několika úhlů pohledu:
Za prvé, musíme si ujasnit, co vlastně "sezóna altcoinů" znamená. Každý to může chápat jinak, ale z mého pohledu je sezóna altcoinů obdobím, kdy se na trhu objevuje velké množství kvalitních altcoinů, které rychle rostou a přitahují investice. Toto období často souvisí s růstem bitcoinu, přičemž altcoiny získávají rychlé příležitosti k růstu v závislosti na popularitě bitcoinu a přílivu kapitálu.
Při pohledu zpět na minulé trhy, například od září 2023 do března 2024, bitcoin vzrostl z 25 000 na 71 000, což je téměř trojnásobný nárůst. V tomto období byly altcoiny velmi silné, zejména na počátku růstu bitcoinu. Mezi altcoiny, které zde reprezentují SEI, TIA, WLD, OM a sérii mincí, většina zaznamenala nárůst přes 10x, mnoho nových projektů a narativů se stalo tržními hity a přitáhlo značné množství kapitálu.
Nicméně, od začátku srpna 2024 do konce prosince, se tato vlna chování trhu lišila od předchozí. Přestože bitcoin vzrostl z 50 000 na 108 000, což je dvojnásobný nárůst, výkonnost altcoinů byla zjevně slabší. Tok kapitálu se začal více diferencovat, nárůst bitcoinu byl relativně menší a popularita altcoinů výrazně klesla.
Kromě některých již poměrně vyspělých měn (jako SUI, XRP, PUNT, ACT atd.) a mírné výkonnosti starých DeFi projektů, byly v této vlně altcoinů zjevně mnohem méně skvělých projektů ve srovnání s předchozí "sezónou altcoinů".
Z makro pohledu si myslím, že budoucí výkonnost sezóny altcoinů bude úzce souviset s pohybem bitcoinu, zejména s tokem kapitálu. S tím, jak do bitcoinu neustále proudí kapitál z regulovaných kanálů, budou altcoiny na sekundárním trhu převážně řízeny retailovými investory a spekulanty.
Pro nové instituce, které vstupují na trh, obvykle vybírají pouze projekty, kterých se mohou účastnit, a nekupují náhodně jiné projekty. Proto je tok kapitálu a účast na trhu altcoinů v porovnání s minulostí snížená.
