Celý prosinec 2024 bude bezpochyby charakterizován korekcí na trhu. I když maximální pokles Bitcoinu z vysokých hodnot byl pouze 15 %, mnoho altcoinů zaznamenalo pokles o polovinu, a dokonce některé altcoiny z této býčí fáze zcela vymazaly svoje předchozí zisky. Podle údajů CoinMarketCap byla medián maximálního poklesu mezi 100 největšími kryptoměnami během této korekce 44 %. Tak dramatický pokles jsme za posledních pět let viděli pouze během kolapsů 5.19 a 3.12. Tato korekce také vedla k těžkému zásahu do trhu altcoinů. Jaké jsou tedy vyhlídky pro altcoinový trh?

K této otázce mám jasný názor: trh s altcoiny neskončil.

Za prvé, pokud jde o obchodování, trend směny kapitálu směrem k altcoinům je již velmi jasný, což se projevuje v následujících dvou aspektech: zaprvé, objem pozic v altcoinech v této vlně obchodování prudce vzrostl, a to mnohem rychleji než Bitcoin. I když masivní likvidace v prosinci vedla k poklesu objemu otevřených kontraktů o téměř 10 miliard dolarů, objem otevřených kontraktů je stále o přibližně 40 % vyšší než na vrcholu malého býčího trhu v březnu 2024. To ukazuje, že altcoiny jsou stále hlavním směrem peněžních her; zadruhé, i když objem altcoinů již překonal březen 2024 a dosáhl nejvyšší úrovně za poslední tři roky, vážená průměrná sazba financování altcoinů v této vlně obchodování stále zůstává daleko pod březnem 2024. To naznačuje, že tržní býčí nálada je stále mírně fermentující.

 

Za druhé, pokud jde o politiku, i když Trumpova snaha o zařazení Bitcoinu do národních rezerv čelí značným výzvám, stále existuje vysoká pravděpodobnost, že jeho rodina a politické spojence budou těžit z jeho zvolení. V posledním měsíci DeFi protokol založený rodinou Trumpových masivně nakupoval tokeny jako ETH, LINK, AAVE, ENA, ONDO. Tyto investice se především spoléhají na dvě velké výhody: za prvé, Trump navrhuje, aby byl Paul S. Atkins jmenován předsedou SEC, což povede k uvolnění omezení na staking pro Ethereum ETF; za druhé, Trump navrhuje, aby byl David Sacks jmenován šéfem kryptografie v Bílém domě, aby vypracoval právní rámec pro kryptoměny a podpořil pokrok v tokenizaci aktiv.

Kromě toho během volební kampaně Trumpa poskytli Musk a zakladatel XRP finanční a zdrojovou podporu. Proto se obecně očekává, že po Trumpově zvolení by DOGE mohl být schválen jako nový projekt kryptoměnového ETF, zatímco právní spor mezi XRP a SEC bude brzy vyřešen. Celkově, s tím, jak se série pozitivních politik postupně realizuje, také vzniknou nové obchodní příležitosti na kryptoměnovém trhu.

Ve skutečnosti od doby, kdy tržní podíl Bitcoinu dosáhl vrcholu na 60 % a poté klesl, podíl denního obchodování altcoinů (kromě deseti největších podle tržní kapitalizace) dlouhodobě zůstává nad 40 %, což je stále dominantní postavení. Investoři mají pocit, že trh altcoinů je slabý, protože denní objem obchodování klesl z 300 miliard dolarů na 150 miliard dolarů, což vedlo k situaci, kdy je na trhu více lidí než příležitostí. V situaci s omezeným množstvím peněz se kapitál snaží uniknout dvěma směry: zaprvé se soustředí na silné trendy jako SUI, AAVE, XRP atd.; zadruhé se skupinu na populární témata jako AI agent, DeSci, RWA atd.

Od 20. prosince, kdy trh dosáhl dna, se AI agent bezpochyby stal jedním z nejžhavějších témat na trhu. Nejtypickým jevem je, že mezi deseti kryptoměnami s nejvyšším nárůstem na CoinMarketCap je téměř polovina spojena s AI agentem. Dva hlavní projekty AI agenta, Ai16z a Virtual, se také bez překvapení staly jedním z nejvýkonnějších tokenů v prosinci 2024. Vzhledem k tomu, že kapitál již hluboce investoval do této oblasti, je velmi pravděpodobné, že trend AI agenta bude trvat měsíce. Pro investory platí, že pokud chtějí dosáhnout zajímavých nadstandardních výnosů, musí sledovat tržní trendy. Nicméně, osobně se domnívám, že není nejlepší volbou v současnosti investovat do Ai16z a Virtual. Naopak, projekty druhé vlny, které byly dostatečně upraveny, jako ACT, GOAT, GRASS, mají větší šanci přinést obchodní příležitosti.

Pokud jde o operace s altcoiny, co investoři sledují, závisí především na jejich ochotě podstoupit riziko a očekávání výnosu.

Pro konzervativní investory si osobně myslím, že platformní tokeny předních burz stále mají vysokou bezpečnostní marži, protože současná ocenění a potenciál růstu jsou stále velmi dobré. Zároveň většina lídrů v segmentovaných oblastech poskytuje také dobré příležitosti k nákupu během korekcí, například UNI, LINK, AAVE v oblasti DeFi.

Pro spekulanty, kteří se zaměřují na emocionální obchodování, jsou AI agent a RWA bezpochyby směry s vysokými kurzy. Logika prvního směru byla již dříve analyzována, zatímco druhý směr vykazuje známky urychleného postupu po Trumpově vítězství. Za prvé, jmenování Sacks jako vedoucího kryptografie v Bílém domě poskytuje silnou podporu pro tokenizaci aktiv; za druhé, instituce jako BlackRock, Franklin Templeton, Tether, Visa atd. se také snaží o tokenizaci aktiv. Jak již uvedli Brian Quintenz, vedoucí politiky a Michele Korver, vedoucí regulace a Miles Jennings, hlavní právní poradce z a16z ve společném článku: nyní existuje cesta pro konstruktivní kontakt s regulačními a legislativními institucemi. Jak se regulační rámec postupně vyjasňuje, projekty mohou zkoumat blockchainové služby a emitovat tokeny.