Článek je převzat z: 比推BitPush
Vzhledem k nárůstu výnosů z amerických státních dluhopisů a úpravě očekávání investorů ohledně měnové politiky Fedu dosáhl index dolaru (DXY) nového maxima a kryptoměnový trh se podruhé po sobě korigoval.
Data CMC ukazují, že během posledních 24 hodin BTC klesl na intradenní minimum 92 600 dolarů a k okamžiku zveřejnění se vrátil k přibližně 94 400 dolarům, přičemž za posledních 24 hodin klesl o 2,1 %, Ethereum kleslo na přibližně 3 330 dolarů.
Tento trend úzce souvisí s nedávno zveřejněnými silnými ekonomickými daty v USA, včetně prudkého nárůstu počtu volných pracovních míst a výkonu výrobního sektoru, který překonal očekávání. Tato data dále posílila názor předsedy Fedu Jerome Powella, že letos nebude nutné přijímat agresivní snižování úrokových sazeb k účinné kontrole inflace. „Hlas Fedu“ Nick Timiraos poznamenal, že dnes zveřejněné zápisy z jednání Fedu dále ukazují, že na nadcházejícím zasedání na konci tohoto měsíce jsou úředníci obecně ochotni udržet úrokové sazby beze změny. Trh tak upravil očekávání ohledně budoucí měnové politiky Fedu, což vedlo k poklesu rizikových aktiv.
Data CoinGlass ukazují, že dvoudenní pokles vedl k likvidaci pozic v kryptoměnových pákových derivátech v hodnotě téměř 1 miliardy dolarů, převážně u dlouhých pozic sázejících na růst.
Makroekonomika a očekávání politiky dominují tržnímu sentimentu.
Tato korekce ceny bitcoinu odráží úpravu očekávání trhu ohledně dřívějších optimistických předpokladů o bitcoinu. Předchozí optimismus byl založen na dvou předpokladech: zaprvé, že Fed přijme uvolněnější měnovou politiku, tedy bude aktivně snižovat úrokové sazby; zadruhé, pokud by Trump znovu vyhrál prezidentské volby v USA, mohl by přinést jasnější regulační rámec pro odvětví kryptoměn.
Nicméně současná ekonomická data a vyjádření Fedu vzbuzují na trhu pochybnosti ohledně úrovně realizace výše zmíněných dvou předpokladů.
Philipp Pieper, spoluzakladatel Swarm Markets, poukázal na to, že v absenci nového vyprávění o trhu se kryptoměnový trh začíná postupně vracet k logice tradičního finančního trhu. Když jsou úrokové sazby nízké, investoři obvykle tíhnou k zvyšování alokace do rizikových aktiv (jako jsou kryptoměny a technologické akcie), aby hledali vyšší výnos. V současnosti je však kvůli nejasné kryptoměnové politice Trumpovy administrativy tržní sentiment spíše opatrný a tato nejistota se očekává, že potrvá nějakou dobu.
Analytická zpráva 10x Research také zdůraznila důležitost makroekonomických dat pro cenu bitcoinu. Zpráva uvádí, že reakce Fedu na ekonomická data USA a globální likviditní situace jsou dva klíčové makrofaktory ovlivňující vývoj ceny bitcoinu. V krátkodobém horizontu se cena bitcoinu může dostat do intenzivně volatilní „banánové zóny“. „Banánová zóna“ obrazně popisuje turbulentní vývoj cen aktiv pod vlivem makrofaktorů.
Zakladatel BitMEX Arthur Hayes ve svém nejnovějším blogovém příspěvku také analyzoval vliv likvidity dolaru na cenu bitcoinu a uvedl, že ceny bitcoinu a kryptoměn obvykle rostou, když se zvyšuje likvidita dolaru.
V posledních 30 dnech instituce akumulovaly více než 34 000 bitcoinů.
I když trh čelí v krátkodobém horizontu tlaku na úpravy, analytici zůstávají optimističtí ohledně dlouhodobých vyhlídek bitcoinu. Blockchainová data CryptoQuant ukazují, že poptávka po bitcoinu je stále velmi silná. Tato instituce měří poptávku na trhu porovnáním počtu nevyužitých bitcoinů s novou nabídkou bitcoinů od těžařů; když je pokles nevyužitých bitcoinů mnohem větší než nová nabídka, naznačuje to silnou poptávku na trhu.
Analytik CryptoQuant napsal, že kolem 21. prosince 2024 institucionální investoři během týdne prodali přibližně 79 000 bitcoinů, což vedlo k 15% poklesu trhu. Nicméně velké instituce pak využily období konsolidace trhu a pokračovaly v nákupu pod 95 000 dolarů s využitím strategie váženého průměru časem (TWAP). V posledních 30 dnech instituce akumulovaly více než 34 000 bitcoinů, což poskytlo podporu nedávnému vzestupu bitcoinu.
I když v institucionálních portfoliích došlo k období úprav, od června 2023 je trend akumulace bitcoinu na blockchainu stále patrný. To naznačuje, že v době, kdy je poptávka ze strany drobných investorů na pětiletém minimu, zůstává zájem institucionálních investorů o bitcoin vysoký.
Analýza CryptoQuant také ukazuje, že korekce bitcoinu vedla k výraznému poklesu neuskutečněných zisků obchodníků, což je po výrazném vzestupu normální jev. V současnosti je realizovaná cena obchodníků přibližně 88 000 dolarů (obvykle tvoří cenovou podporu během býčího trhu).
Historická data ukazují, že v lednu po posledních dvou prezidentských volbách v USA došlo k poklesu ceny bitcoinu, v lednu 2017 a 2021 poklesla o 36%.
Jamie Coutts, hlavní analytik kryptoměn společnosti Real Vision, na platformě X komentoval: „Jak se dolar stává skutečným problémem, očekával jsem, že bitcoin bude nyní kolem 80 000 dolarů, ale nespadl na tuto úroveň, což ukazuje na silnou potenciální poptávku a trh očekává, že Fed bude muset jednat; jinak se situace začne zhoršovat. Bez ohledu na to, jak se události vyvinou, více likvidity se blíží a bitcoin by měl být za 6 měsíců mnohem vyšší.“
Celkově vzato, nedávná korekce bitcoinu byla hlavně ovlivněna makroekonomickými daty a změnami očekávání ohledně politiky Fedu. V krátkodobém horizontu může trh nadále udržovat kolísavý vzor. Nicméně trvalé akumulační chování institucionálních investorů a silná poptávka odrážená na blockchainových datech poskytnou podporu dlouhodobému trendu.
