Autor: BitpushNews
Vzhledem k rostoucím výnosům amerických státních dluhopisů a přizpůsobení očekávání investorů ohledně měnové politiky Fedu, dosáhl index dolaru (DXY) nových maxim a kryptoměnový trh se druhý den v řadě korigoval.
Data CMC ukazují, že v posledních 24 hodinách Bitcoin jednou klesl na intradenní minimum 92 600 USD, a k okamžiku psaní se vzpamatoval na přibližně 94 400 USD, přičemž za posledních 24 hodin klesl o 2,1 %, Ethereum kleslo na přibližně 3 330 USD.
Tento vývoj úzce souvisí s nedávno zveřejněnými silnými ekonomickými daty v USA, včetně prudkého nárůstu počtu volných pracovních míst a překonání očekávání v průmyslovém sektoru. Tato data dále posílila názor předsedy Fedu Powella, že letos není potřeba přijímat agresivní politiku snižování úrokových sazeb, aby se efektivně kontrolovala inflace. „Hlasatel Fedu“ Nick Timiraos uvedl, že dnes zveřejněný zápis z jednání Fedu dále naznačuje, že na zasedání, které se koná na konci tohoto měsíce, jsou úředníci obecně ochotni udržet úrokové sazby beze změny. Trh proto přizpůsobil svá očekávání ohledně budoucí měnové politiky Fedu, což mělo za následek pokles rizikových aktiv.
Data CoinGlass ukazují, že dvoudenní pokles vedl k likvidaci pozic v kryptoměnových pákových derivátech v hodnotě téměř 1 miliardy USD, převážně dlouhých pozic na růst.
Makroekonomika a očekávání politiky dominují tržní náladě
Tato korekce ceny Bitcoinu odráží úpravu optimistických očekávání trhu. Předchozí optimismus byl založen na dvou předpokladech: za prvé, že Fed přijme uvolněnější měnovou politiku, tj. aktivně sníží úrokové sazby; za druhé, pokud by Trump znovu vyhrál prezidentské volby v USA, mohl by přinést jasnější regulační rámec pro kryptoměnový sektor. Nicméně současná ekonomická data a prohlášení Fedu vyvolala pochybnosti ohledně realizace těchto dvou předpokladů.
Spoluzakladatel Swarm Markets Philipp Pieper upozorňuje, že v nepřítomnosti nových tržních narativů se kryptoměnový trh postupně vrací k logice tradičních finančních trhů. Když jsou úrokové sazby nízké, investoři obvykle preferují zvyšovat alokaci do rizikových aktiv (jako jsou kryptoměny a technologické akcie) s cílem dosáhnout vyššího výnosu. Nicméně v současnosti, vzhledem k nejasné politice kryptoměn vlády Trumpa, je tržní nálada opatrná a tato nejistota se očekává, že potrvá nějakou dobu.
Analytická zpráva 10x Research také zdůrazňuje důležitost makroekonomických dat pro cenu Bitcoinu. Zpráva uvádí, že reakce Fedu na americká ekonomická data a globální likviditní situace jsou dvěma klíčovými makro faktory ovlivňujícími vývoj ceny Bitcoinu. V krátkodobém horizontu se může cena Bitcoinu dostat do intenzivně volatilní „banánové zóny“. „Banánová zóna“ obrazně popisuje turbulentní pohyb cen aktiv, který nastává v důsledku společného působení makro faktorů.
Zakladatel BitMEX, Arthur Hayes, také analyzoval vliv dolarové likvidity na cenu Bitcoinu ve svém nejnovějším blogovém příspěvku a uvedl, že cena Bitcoinu a kryptoměn obvykle roste, když dolarová likvidita roste.
V posledních 30 dnech institucionální investoři nashromáždili více než 34 000 Bitcoinů
I když trh čelí krátkodobému tlaku na úpravu, analytici zůstávají optimističtí ohledně dlouhodobého výhledu Bitcoinu. On-chain data od CryptoQuant ukazují, že poptávka po Bitcoinu je „potenciálně stále velmi silná“. Tato instituce měří tržní poptávku porovnáním množství nevyužitých Bitcoinů a objemu nově vytěžených Bitcoinů; když množství nevyužitých Bitcoinů klesá více než objem nových dodávek, naznačuje to silnou poptávku na trhu.
Analytik CryptoQuant napsal, že kolem 21. prosince 2024 institucionální investoři prodali přibližně 79 000 Bitcoinů během jednoho týdne, což vedlo k 15% korekci trhu. Nicméně, velké instituce následně využily konsolidaci trhu a pomocí strategie váženého průměru cen (TWAP) pokračovaly v nákupu pod 95 000 USD. V posledních 30 dnech institucionální investoři nashromáždili více než 34 000 Bitcoinů, což poskytlo podporu pro nedávný vzestup Bitcoinu.
I když v institucionálních portfoliích došlo k období úpravy, od června 2023 je trend akumulace Bitcoinů na blockchainu stále patrný. To naznačuje, že zájem institucionálních investorů o Bitcoin zůstává vysoký, zatímco poptávka od retailových investorů je na pětiletém minimu.
Analýza CryptoQuant také ukazuje, že korekce Bitcoinu vedla k významnému poklesu nerealizovaných zisků obchodníků, což je normální jev po výrazném vzestupu. V současnosti je realizovaná cena obchodníků přibližně 88 000 USD (obvykle představuje podporu ceny během býčího trhu).
Historická data ukazují, že v lednu po posledních dvou amerických prezidentských volbách došlo k poklesu ceny Bitcoinu; v lednu 2017 a v lednu 2021 klesla o 36%.
Hlavní kryptoanalytička Real Vision Jamie Coutts na platformě X komentovala: „S posilováním dolaru jako reálným problémem jsem očekávala, že Bitcoin nyní bude kolem 80 000 USD, ale nespadl na tuto úroveň, což ukazuje na silnou potenciální poptávku a že trh očekává, že Fed bude muset jednat; jinak se situace začne zhoršovat. Ať už se události vyvinou jakkoli, více likvidity je na cestě, Bitcoin by měl být za 6 měsíců mnohem vyšší.“
Celkově se korekce Bitcoinu v poslední době odráží hlavně vlivem makroekonomických dat a změn očekávání ohledně politiky Fedu. V krátkodobém horizontu se trh může stále držet v oscilačním režimu. Nicméně, pokračující akumulační chování institucionálních investorů a silná poptávka odrážená v on-chain datech poskytnou podporu pro dlouhodobý vývoj.
