Autor: BitpushNews
V důsledku vzrůstajících výnosů z amerických státních dluhopisů a úpravy očekávání investorů ohledně měnové politiky Fedu dosáhl index dolaru (DXY) nových maxim a kryptoměnový trh zaznamenal druhý den pokles.
Data CMC ukazují, že během posledních 24 hodin BTC jednou klesl na intradenní minimum 92,600 dolarů a k datu zveřejnění se vrátil na přibližně 94,400 dolarů, přičemž v posledních 24 hodinách stále klesl o 2,1%, Ethereum kleslo na přibližně 3,330 dolarů.
Tento trend úzce souvisí s nedávno zveřejněnými silnými ekonomickými daty v USA, včetně prudkého nárůstu počtu volných pracovních míst a lepšího než očekávaného výkonu průmyslu. Tato data dále posilují názor předsedy Fedu Powella, že letos možná nebude nutné přijmout agresivní politiku snižování sazeb, aby se účinně kontrolovala inflace. 'Hlasatel Fedu' Nick Timiraos poznamenal, že dnešní zveřejněné zápisy z jednání Fedu dále naznačují, že na zasedání na konci tohoto měsíce jsou úředníci obecně ochotni udržet sazby beze změny. Trh proto upravil své očekávání ohledně budoucí měnové politiky Fedu, což vedlo k poklesu rizikových aktiv.
Data CoinGlass ukazují, že dvoudenní pokles vedl k likvidaci kryptoměnových pákových derivátových pozic v hodnotě téměř 1 miliardy dolarů, převážně u dlouhých pozic sázejících na růst.
Makroekonomie a očekávání politiky dominují tržním náladám
Tato korekce ceny Bitcoinu odráží úpravu optimismu trhu ohledně Bitcoinu. Předchozí optimistické nálady byly založeny na dvou předpokladech: prvním je, že Fed přijme uvolněnější měnovou politiku, tj. aktivně sníží úrokové sazby; druhým je, že pokud Trump znovu vyhraje prezidentské volby, může to přinést jasnější regulační rámec pro kryptoměnový sektor. Nicméně aktuální ekonomická data a prohlášení Fedu vzbudila v trhu pochybnosti o dosažení těchto dvou předpokladů.
Spoluzakladatel Swarm Markets Philipp Pieper poznamenal, že bez nového vyprávění na trhu se kryptoměnový sektor postupně vrací k logice tradičních finančních trhů. Když jsou úrokové sazby nízké, investoři obvykle mají tendenci zvyšovat alokaci do rizikových aktiv (jako jsou kryptoměny a technologické akcie) s cílem dosáhnout vyšších výnosů. Nicméně v současnosti je díky nejasné kryptoměnové politice Trumpovy administrativy tržní nálada spíše opatrná, což bude pravděpodobně trvat nějakou dobu.
Analytická zpráva 10x Research také zdůraznila důležitost makroekonomických dat pro cenu Bitcoinu. Zpráva uvádí, že reakce Fedu na ekonomická data v USA a globální likviditní podmínky jsou dvěma hlavními makroekonomickými faktory ovlivňujícími cenový vývoj Bitcoinu. V krátkodobém horizontu se cena Bitcoinu může dostat do oblasti výrazné volatility 'banana zone'. 'Banana zone' obrazně popisuje turbulentní pohyb cen aktiv pod vlivem makroekonomických faktorů.
Zakladatel BitMEX Arthur Hayes ve svém nejnovějším blogovém příspěvku také analyzoval vliv dolarové likvidity na cenu Bitcoinu, přičemž uvedl, že cena Bitcoinu a kryptoměn obvykle roste, když se zvyšuje dolarová likvidita.
V posledních 30 dnech institucionální investoři akumulovali více než 34 000 Bitcoinů
I když trh čelí v krátkodobém horizontu tlaku na úpravy, analytici zůstávají optimističtí ohledně dlouhodobé perspektivy Bitcoinu. Řetězcová data CryptoQuant ukazují, že trh má 'potenciální poptávku stále velmi silnou'. Tato instituce měří tržní poptávku srovnáním množství nevyužitých Bitcoinů s novou nabídkou Bitcoinů od těžařů; když je množství snížených nevyužitých Bitcoinů daleko vyšší než nově přidaná nabídka, naznačuje to silnou poptávku na trhu.
Analytik CryptoQuant uvedl, že kolem 21. prosince 2024 institucionální investoři v průběhu jednoho týdne prodali přibližně 79 000 Bitcoinů, což vedlo k poklesu trhu o 15%. Nicméně velké instituce následně využily období konsolidace na trhu k pokračujícímu nákupu pod 95 000 dolarů pomocí strategie vážené časem (TWAP). V posledních 30 dnech institucionální investoři akumulovali více než 34 000 Bitcoinů, což poskytlo podporu pro nedávný vzestup Bitcoinu.
I když v portfoliích institucí dochází k období úprav, od června 2023 je trend akumulace Bitcoinu na řetězci stále zřetelný. To naznačuje, že i při pětiletém minimu poptávky ze strany retailových investorů zůstává zájem institucionálních investorů o Bitcoin vysoký.
Analýza CryptoQuant také ukazuje, že pokles Bitcoinu vedl k významnému zmenšení nerealizovaných zisků obchodníků, což je po výrazném růstu normální jev. V současnosti je realizovaná cena obchodníků přibližně 88 000 dolarů (obvykle tvoří cenovou podporu během býčího trhu).
Historická data ukazují, že v lednu po posledních dvou prezidentských volbách v USA došlo k poklesu ceny Bitcoinu, v lednu 2017 a 2021 došlo k poklesu o 36%.
Hlavní analytik kryptoměn Real Vision Jamie Coutts uvedl na platformě X: „Jak se silnější dolar stává skutečným problémem, očekával jsem, že Bitcoin bude nyní kolem 80 000 dolarů, ale nespadl na tuto úroveň, což ukazuje na silnou potenciální poptávku a tržní očekávání, že Fed bude muset jednat; jinak se situace začne zhoršovat. Ať už se události vyvinou jakkoli, více likvidity je na cestě a Bitcoin by měl být za 6 měsíců mnohem vyšší.“
Celkově byl nedávný pokles Bitcoinu především ovlivněn změnami v makroekonomických datech a očekáváních politiky Fedu. V krátkodobém horizontu může trh stále udržovat volatilní vzor. Nicméně trvalé akumulační chování institucionálních investorů a silná poptávka odrážená na řetězci poskytnou podporu pro dlouhodobý trend.
