Bitcoin (BTC), vedoucí kryptoměna podle tržní hodnoty, vzrostl v loňském roce o 121 % a překonal šestimístnou hranici, čímž zastínil tradiční aktiva. Tento výkon však zaostává ve srovnání se strategií Pythagoras Investment Managementu Alpha Long Biased Strategy, která posunula hranice ještě dále.
Fond, který kombinuje základní pozici BTC s dvěma nekorelovanými strategiemi, dosáhl působivého výnosu 204 % v roce 2024, uvedl Pythagoras v e-mailu CoinDesk. To odpovídá zisku 3x, což výrazně předčilo 2x výnos, který by typický investor, který drží bitcoin, realizoval. Fond účtuje poplatek za výkon pouze v případě, že překoná výkon bitcoinu.
Základní pozice fondu v bitcoinu poskytuje přímou expozici dlouhodobému zhodnocení, a dvě nekorelované strategie – strategie načasování trhu a strategie výběru trhu long-short – generují alfa.
Strategie momentum využívá strojové učení a rozpoznávání vzorů k dynamickému přizpůsobení a optimalizaci expozice, což jí umožňuje zachytit krátkodobé tržní výkyvy. Mezitím strategie long-short využívá proprietární model predikce založený na AI k vytvoření portfolia bez dolarového rizika, realizuje dlouhé investice do tokenů, které se očekává, že přinesou nadstandardní výnosy, zatímco shortuje ty, které by měly zaostávat.
Alokace na tři komponenty je kalibrována tak, aby maximalizovala výnosy vzhledem k bitcoinu.
Navzdory svému výkonu byla Alpha Long Biased Strategy nejmenším fondem Pythagoras, který měl spravované aktiva (AUM) ve výši 7 milionů dolarů. V prosinci utrpěl 2% pokles, když na konci roku BTC klesl z historických maxim nad 108 000 dolarů na 93 000 dolarů.
Mezitím strategie arbitráže Pythagoras přinesla v prosinci 3% výnos, čímž zakončila rok s 18% ziskem a 45 miliony dolarů v AUM. Fond Quant Long Short vygeneroval výnos 30 % v roce 2024, s 23 miliony dolarů v AUM a strategie absolutního výnosu vygenerovala 41,7% výnos, přičemž shromáždila 158 milionů dolarů v klientskoých fondech. Pythagoras uvedl, že největší sběratel aktiv v roce 2024 bude od 1. února uzavřen pro nové investory.
Kombinovaná AUM čtyř fondů vzrostla na více než 230 milionů dolarů z 80 milionů dolarů v roce 2023, když býčí trh zvýšil důvěru investorů.
Optimistický výhled
Pythagoras očekává, že býčí trh bude pokračovat i tento rok, poháněn pozitivními regulačními událostmi v USA a korporátní poptávkou po bitcoinu.
"Nová Trumpova administrativa, se svým návrhem na vytvoření národního strategického rezervu bitcoinu a jmenováním jednotlivců příznivých pro náš průmysl do klíčových pozic v exekutivní moci, se očekává jako významný katalyzátor. S více než 290 členy Kongresu, kteří jsou pro-krypto, předpokládáme, že podpůrná legislativa pro kryptoměnový průmysl nabere na síle," uvedl Mitchell Dong, generální ředitel Pythagoras, ve zprávě pro CoinDesk.
"Jak se americký Kongres zabývá myšlenkou národního strategického rezervu bitcoinu, očekáváme, že některé země se pokusí předběhnout USA v akumulaci bitcoinu, pokud tento projekt vyjde," dodal Dong a zmínil možnost, že veřejně obchodované společnosti by mohly následovat příklad MicroStrategy v přijetí BTC.
