Index USD je na mnohaletých maximech, jakmile začíná rok 2025.
Ve skutečnosti – index USD nebyl nad 109 často od začátku milénia. Rally USD skutečně vzletěla po Trumpově vítězství ve volbách – ale on byl hlasitý ohledně své touhy po slabém USD.
Není překvapivé, že jeho politiky upřednostňují opak. Vypadá to, že McTrumper získá silný USD, když nastoupí do úřadu podruhé.
Pro kryptoměny – silný USD může být problém.
V závislosti na tom, jak vidíte svět rizik a transnacionálních kapitálových toků – silný USD může být požehnáním pro alternativní aktiva, nebo by mohl vytvořit matku všech krachů.
Žádné další mléčné koktejly za dolary.
Index USD měří hodnotu amerického dolaru vůči jiným fiat měnám – převážně euru.
Když byl index USD zrozen, Evropa byla jedinou další ekonomikou v okolí – a existovalo více než jedna evropská měna (chybíš nám Deutsche Mark).
Nyní, vzhledem k tomu, že Asie je pravděpodobně nejdůležitějším ekonomickým blokem – index USD se zdá poněkud zastaralý. To znamená – kromě JPY – většina asijských měn není rezervními nebo vyrovnávacími aktivy.
Vtipné, že…
Bez ohledu na to – pokud jde o investiční aktiva – velká čtyřka (USD, EUR, GBP, JPY) stále vládne. S 4 vzájemně propojenými finančními systémy tvořícími více než 80 % objemu SWIFT – tyto měny jsou důležité.
Tady je problém – všechny tyto vlády mají schopnost půjčovat si na úrovních, které daleko překračují jejich schopnost NIKDY splatit dluh. Federální dluh USA se blíží 40 bilionům USD – a bude se nadále hromadit, jak bude desetiletí pokračovat.
Inflace je jistá v následujících 5 letech. Ale paradoxně – USD může ve skutečnosti vzrůst proti jiným globálním měnám. USD by mohl být na pokraji svého největšího rally vůbec – když se měří podle jiných umírajících finančních systémů.
Slurpování likvidity.
Teorie Mléčného koktejlu zaslouží vaši pozornost.
Pioneerem je velký mozek Brent Johnson – Teorie Mléčného koktejlu (DMT odtud dál) vysvětluje, proč největší dlužník v lidské historii může stále pumpovat dolary – a dolar vzroste vůči jiným měnám.
DMT také naznačuje (myslíme, že – nejsem si jistý, co Brent myslí o kryptoměnách), že Bitcoin by mohl překonat trend – a vzrůst spolu s USD a zlatem.
Dohoda se rozebírá takto – USA mohou být největším dlužníkem v historii, ale jiné národy používají měnu (USD) pro obchod a investice. A emisi dluhu. Takže na rozdíl od korejského wonu, je americký dolar potřebný pro úrokové platby na stávající dluh v obrovských množstvích.
Jak bylo zmíněno – existují triliony dolarů v USD denominovaném dluhu – což vše vytváří poptávku po USD. Ale pozor – to není všechno!
Mezi velkou čtyřkou – dluh denominovaný v USD přináší úžasné výnosy.
Dluh JPY a EUR má mnohem nižší výnosy, a trhy dluhopisů GBP nemohou poskytnout likviditu, kterou trhy USD mohou. Peníze budou proudit tam, kde jsou nejlépe zacházeny (nejvyšší výnosy), takže jak bláznivé to může znít, trhy dluhopisů USD jsou ve skutečnosti atraktivní.
V podstatě, obrovské množství dluhu denominovaného v USD vytváří poptávku po USD, i v době, kdy USA zažívají historicky vysoké úvěrové šílenství. Na planetě není jiný národ, který by dokázal produkovat dluh jako USA...
To se zdá být špatně.
Chápeme, že se vám nemusí líbit, jak DMT rámcuje finanční trhy. Nezdá se to fér. Jakýkoli žebrák v Bangladéši vám řekne – svět je daleko od spravedlnosti!
Na druhé straně – všichni víme, že fiat peníze jsou ODPADEK a systém se rozpadá.
Snižující se globální měnový systém by mohl být důvodem, proč jsou USD, zlato a bitcoin všechny blízko historických maxim na začátku roku 2025. Likvidita proudí do ekosystému USD, ale investoři chápou, že hra je podvodná.
Není mnoho likvidních finančních aktiv, která by vám umožnila uniknout pastím fiat dluhu. Bitcoin a zlato jsou dvěma z největších – a obě jsou akceptovány globálně.
Myslíme, že kryptoměny obecně jsou skvělým místem pro investice – a je mnohem snazší posílat BNB nebo XRP přes hranice ve srovnání se zlatým cihlem. Celní úřad vás určitě označí!
Riziko přetrvávajícího nedostatku likvidity.
Jedním z problémů, které DMT naznačuje, že se mohou stát, je globální nedostatek likvidity. Podívejte se na článek níže pro více informací o bitcoinu a globální likviditě:
Op-Ed: Křižovatka kryptoměn: Tržní likvidita, geopolitika a cesta do roku 2025.
Bitcoinový pump, o kterém jsme zmínili v článku výše, se materializoval, ale myslíme si, že má mnohem více společného s optimismem ohledně McTrumperovy kryptopolitiky – a málo s uvolňující globální likviditou.
Opakujeme,
„V případě tržní dislokace budou ceny kryptoměn prudce klesat. Mohli bychom vidět, jak BTC hledá podporu na úrovni 20 000 dolarů, pokud se věci zhorší. Neexistuje žádný fundamentální faktor pro tyto poklesy cen – pokud by se objevily – byly by řízeny panickým prodejem.“
S FEDem, který se snaží udržet očekávání snížení sazeb omezená – je nepravděpodobné, že bychom v roce 2025 viděli oslavu levných peněz. Vysoký USD je hrozný pro globální likviditu, což znamená, že ceny BTC by mohly být pod tlakem, jak globální trhy vstřebávají přísnější měnové podmínky.
Znovu burácí 80. léta?
Úplně jsme podcenili, kolik lásky přinese volba McTrumpera kryptosféře!
Op-Ed: Zeď peněz by mohla zasáhnout trhy kdykoliv.
Bylo jednoduché vidět, že Trump byl lepším z obou kandidátů pro kryptoměny – ale jeho zvolení posunulo BTC na 100k samo o sobě. Myslíme, že tento krok mohl být přehnaný a trhy budou kolísat většinu roku 2025.
Pokud nedojde k významné změně v politice centrálních bank (oslava volných peněz a la 2009) a globální likviditě. Pak, všechny sázky jsou pryč a BTC se dostane na 7 číslic.
Výše uvedený článek rozebírá, co bylo Plaza Accord, a proč bychom mohli vidět podobnou politiku v střednědobém horizontu. USD je bolestně vysoký – a americký válečný stroj jede na plné obrátky. Existují rizika dislokace.
Pokud a kdy dojde k koordinované snaze snížit směnnou hodnotu USD, uvidíme největší kryptoměnový rally v post-kryptoměnovém ETF světě. Do té doby bychom se připravili na drsné vody vpřed.
BTC jde mnohem, mnohem výše!
S rostoucí emisí dluhu ze strany velké čtyřky a mnoha dalších významných národů (koukáme na vás, Čína) alternativní aktiva výrazně vzrostou po zbytek desetiletí.
Otázka nyní zní – kolik volatility budou muset kryptoinvestoři snést, než uvidíme BTC na 1 milionu USD?
Vzhledem k jestřábí pozici FEDu – myslíme si, že v roce 2025 nás čeká značné turbulence na kryptoměnových trzích. Pokud uvidíme velký vývoj na Blízkém východě – například – majoritní útok na Írán – trhy se mohou rozpadnout během několika dnů.
Všechno je na stole, jak vstupujeme do roku 2025.
Mimochodem, milujeme mléčné koktejly. Nebylo by hezké, kdyby stále stály dolar…
Článek OpEd: Může americký dolar a komplex kryptoměn rally v roce 2025? se poprvé objevil na Blockonomi.
