Převzato z: Foresight News
Autor: 1912212.eth, Foresight News
Rok 2024 byl pro investory držící Ethereum plný různých emocí, kromě sladké. Z pohledu návratnosti nejenže výrazně zaostávalo za bitcoinem, ale také v porovnání s jinými blockchainovými projekty nevykazovalo žádné výjimečné výsledky. Solana již dosáhla historických maxim a od dna vzrostla více než 20krát, SUI vzrostlo z 0,5 dolaru na maximum kolem 5 dolarů, s návratností téměř 10krát.
Ethereum v tomto roce čelilo mnoha pochybnostem a ekosystém byl slabý. Ve srovnání s předchozím obdobím rozkvětu DeFi a NFT tento cyklus vykazoval průměrné výsledky. Celkově se to projevilo na ceně, takže se rok 2025 stane rokem obratu pro Ethereum?
Čistý příliv do ETF pro Ethereum.
Po oficiálním schválení ETF pro Ethereum v polovině roku 2024 trh zpočátku na tuto zprávu nereagoval příznivě, protože situace na trhu byla relativně slabá, což vedlo k velkým odlivům prostředků.
Po třech měsících slabého výkonu, vlivem obnovení trhu a dalších faktorů, Ethereum konečně na začátku listopadu začalo vykazovat významný příliv, přičemž čisté přílivy prostředků byly vždy daleko větší než čisté odlivy.
Na konci listopadu se u ETF pro Ethereum dokonce objevila vzácná situace 18 dní po sobě s čistým přílivem, přičemž denní maximum čistého přílivu přesáhlo 400 milionů dolarů. Po úpravě podle tržní kapitalizace to odpovídá téměř 1,2 miliardy dolarů denního přílivu pro bitcoin, protože tržní kapitalizace Etherea je přibližně čtvrtinou bitcoinu. Tento tok peněz může odrážet přehodnocení investičních směrů nebo rozšíření rozsahu, což souvisí s novým fiskálním rokem, který obvykle začíná 1. prosince v USA, a také ukazuje na optimismus na trhu ohledně roku 2025. Pokud tato poptávka přetrvá, cena Etherea by mohla v roce 2025 výrazně vzrůst.
K datu publikace dosáhl čistý příliv prostředků do ETF pro Ethereum 2,64 miliardy dolarů.
Ethereum vykazovalo v posledních několika letech v Q1 výborné výsledky.
Ve výkonech Etherea v prvním čtvrtletí za posledních 8 let došlo k nárůstu v 6 letech. Zvláště po amerických volbách v prvním čtvrtletí nového roku, například v letech 2017 a 2021, Ethereum vykázalo čtvrtletní nárůst o 518,14 % a 160,7 %.
Kryptoměnový trh často disponuje seberealizujícími se proroctvími. Pokud se historie opakuje, může vystoupení Etherea v letošním Q1 opět přitáhnout pozornost trhu.
Cenový výkon Etherea často rezonuje s trhem. V prvním čtvrtletí, kdy trh vykazuje obecně dobré výsledky, často těží z DeFi, likvidity a dalších faktorů.
Dlouhodobí držitelé ETH stále zvyšují své podíly.
Sledování dynamiky dlouhodobých držitelů je jedním z nástrojů pro pochopení trhu. Pokud dlouhodobí držitelé stále výrazně snižují své podíly, obvykle to znamená, že cena blíží vrcholu, zatímco při velkém poklesu ceny nebo v případě pozitivního výhledu pro budoucnost často zvyšují své podíly, což vytváří cyklus vysokého prodeje a nízkého nákupu.
Níže uvedená data ukazují, že dlouhodobí držitelé bitcoinu stále snižují své podíly, což může naznačovat, že část dlouhodobých investorů dosáhla svých ziskových cílů. Naproti tomu data o Ethereu vypadají relativně optimisticky. Z celkového podílu, který byl na začátku roku méně než 60%, vzrostl na více než 80%, přičemž v současnosti zaznamenal částečný pokles.
Z grafických dat je patrné, že v současnosti již není možné dosáhnout významného zisku s bitcoiny nad 100 000 dolarů, ale dlouhodobí investoři na trhu věří, že Ethereum bude mít v příštím roce dobré příležitosti.
Data o stakingu a opětovném stakování zůstávají stabilní a směrem nahoru.
Data o stakingu a opětovném stakování Etherea mohou také sloužit jako indikátor tržní důvěry.
Staking množství Etherea vzrostlo z méně než 35 milionů ETH na konci roku 2024 na 55 milionů. Po explozivním nárůstu na začátku roku vstoupila data o opětovném stakování do stabilního období a udržela se nad 4 miliony ETH.
ETF pro Ethereum má potenciál podporovat staking.
V současnosti trh obchoduje pouze prostřednictvím ETF pro Ethereum a nepodporuje jeho stakingové výnosy, avšak v budoucnu by mohlo být možné zavést 'staking ETF pro Ethereum'. Pro investory do ETF pro Ethereum to znamená, že aktuálně držení ETH prostřednictvím ETF znamená zmeškanou příležitost k stakingovým výnosům, a navíc bude třeba platit správní poplatek vydavateli ETF ve výši 0,15 % až 2,5 %.
Komisařka SEC Hester Peirce nedávno uvedla, že možnost fyzického výkupu a stakingu ETF pro Ethereum by mohla být znovu zvážena. Na rozdíl od posledního pokusu, kdy pod vedením předsedy Garyho Genslera byla realizace těchto opatření téměř nulová, je Hester Peirce optimistická ohledně možnosti těchto změn pod novým vedením.
Cynthia Lo Bessette, vedoucí oddělení digitálních aktiv Fidelity, také uvedla v rozhovoru, že zavedení stakingu pro ETF Ethereum je jen otázkou času, nikoli zda k tomu dojde.
Je možné očekávat, že jakmile ETF pro Ethereum začne podporovat staking, bude mít pozitivní vliv na cenu Etherea.
Shrnutí
I když Ethereum stále stojí za to, aby se na něj čekalo, existují také značné výzvy, kterým je třeba čelit. Analýza dat o poplatcích za Gas ukazuje, že v roce 2024 byla aktivita ekosystému slabá, objem obchodů stagnoval a čelil silné konkurenci ze strany Solany a Sui. Ethereum musí přehodnotit, zda je jeho základní narativ stále veřejností akceptován a uznáván.
