Záhada MicroStrategy: Co stojí za poklesem v nejžhavějším obchodě s Bitcoinem roku 2024?
Jak se noříme do nového roku, jeden z nejdiskutovanějších obchodů s Bitcoinem zažívá významný pokles. MicroStrategy, softwarová firma se sídlem ve Virginii, která udělala titulky svým agresivním nákupním tahem s Bitcoinem, zaznamenala pokles ceny akcií o 45 % od svého listopadového vrcholu. Co ale způsobuje tento pokles a co to znamená pro budoucnost tohoto obrovského nákupu Bitcoinu?
Stručné pozadí: Sázení MicroStrategy na Bitcoin
Pro ty, kteří mohou být příběhu noví, MicroStrategy učinila odvážný krok v roce 2020 tím, že přijala Bitcoin jako způsob, jak posílit svou bilanci. Společnost se od té doby stala největším firemním držitelem Bitcoinu na světě s ohromujícími 446 400 BTC v hodnotě 43 miliard dolarů. Ale strategie MicroStrategy není jen o držení Bitcoinu – také se týká využívání dluhu k zesílení expozice vůči kryptoměně.
Rizika pákového sázení na Bitcoin
Vydáním konvertibilních dluhopisů v hodnotě 7,3 miliardy dolarů, MicroStrategy byla schopna koupit více Bitcoinu, než by jinak mohla. Tato strategie však také vyvolala obavy o hodnotu společnosti. S aktuální tržní kapitalizací 73,2 miliardy dolarů, hodnota MicroStrategy překonala hodnotu jejích bitcoinových aktiv. To vedlo některé analytiky k otázce, zda je prémiová hodnota společnosti udržitelná.
Hádanka s prémií: Proč investoři přehodnocují akcie MicroStrategy?
Co tedy stojí za poklesem ceny akcií MicroStrategy? Jedním z klíčových faktorů je prémie, kterou investoři platili za expozici Bitcoinu prostřednictvím akcií MicroStrategy. Zatímco investoři mohou získat čistou expozici Bitcoinu prostřednictvím produktů jako jsou ETF na spot nebo jednoduše koupí samotného aktiva, akcie MicroStrategy se obchodovaly za prémii. Tato prémie však klesá a někteří analytici věří, že investoři již nejsou ochotni podporovat cenu akcií MicroStrategy vzhledem k jejím bitcoinovým aktivům.
Změna v pocitech investorů
Pokles ceny akcií MicroStrategy může také odrážet rostoucí racionalitu mezi investory. Jak poznamenal 10X Research, „Změna podtrhuje rostoucí racionalitu mezi investory, kteří dříve uvěřili neoficiálnímu narativu MicroStrategy jako ‘pákovému sázení na Bitcoin.'“ Tato změna v pocitech může být způsobena obavami o udržitelnost hodnoty MicroStrategy a riziky spojenými s jejím pákovým sázením na Bitcoin.
Co bude dál pro MicroStrategy a Bitcoin?
I přes pokles ceny akcií MicroStrategy by zahrnutí společnosti do indexu Nasdaq-100 minulý měsíc mohlo znamenat, že do jejích akcií potečou miliardy dolarů. Nicméně pokles ceny Bitcoinu od jeho vrcholu v listopadu také vyvolal obavy o volatilitu kryptoměny. Jak se trh nadále vyvíjí, bude zajímavé sledovat, jak se strategie MicroStrategy vyvine a zda investoři budou i nadále ochotni platit prémii za expozici Bitcoinu prostřednictvím jejích akcií.
Velká otázka: Je prémie MicroStrategy udržitelná?
Jak se díváme do budoucnosti, zůstává jedna otázka: je prémie MicroStrategy udržitelná? S implicitní cenou 200 000 dolarů za Bitcoin pro akcie MicroStrategy je jasné, že investoři již nejsou ochotni podporovat cenu akcií společnosti vzhledem k jejím bitcoinovým aktivům. Co to však znamená pro budoucnost MicroStrategy a širšího trhu s Bitcoinem? Podělte se o své myšlenky v komentářích níže!
Zdroj: Decrypt.co
Článek MicroStrategy’s Bitcoin Bet Falters as Stock Plunges 45% se poprvé objevil na CoinBuzzFeed.
