Autor: Lei, Jinse Finance
Rok 2025 se považuje za důležitý rok pro zralost a regulaci kryptoměnového sektoru. Řada významných událostí a technologických průlomů posune trh do nové fáze a zároveň má dalekosáhlý dopad na globální finanční systém. Následuje osm klíčových událostí kryptoměnového sektoru, které stojí za pozornost v roce 2025, včetně jejich pozadí a dopadu.
1. Nové vedení Trumpovy vlády: zlomový bod v regulaci kryptoměnového trhu
Očekává se, že druhé období Trumpa přinese nové směry v americkém finančním dohledu, zejména pokud jde o politiku Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) a Komise pro cenné papíry (SEC). Nové vedení může zaujmout otevřenější a flexibilnější přístup k regulaci, což podpoří rozvoj trhu.
Pozadí
1. Postup CFTC
Zařazení dalších komoditních kryptoměn do regulačního rámce: CFTC může klasifikovat více hlavních kryptoměn (např. Solana a Polygon) jako komodity a jasně stanovit jejich regulační rámec.
Podpora expanze trhu s kryptoměnovými deriváty: CFTC by mohla urychlit schvalování více kryptoměnových futures a opčních obchodů, což poskytne institucionálním investorům širší hedgingové nástroje.
Globální spolupráce: posílení spolupráce s regulačními orgány v dalších zemích pro podporu dodržování regulací a standardizaci přeshraničních obchodů.
2. Změna SEC
Expanze spotových ETF: po schválení Bitcoin a Ethereum spotových ETF by mohly být schváleny další mainstreamové aktiva ETF (např. Solana, Hedera), což dále podpoří příliv kapitálu.
Regulační rámec pro stabilní měny: stabilní měny by mohly být zařazeny do rámce "platebních nástrojů", což podpoří integraci mainstreamových platebních a zúčtovacích systémů.
3. Společné akce CFTC a SEC
Zavedení jednotného standardu pro klasifikaci kryptoměnových aktiv.
Usnadnění vstupu institucionálního kapitálu na kryptoměnový trh.
Dopad
Zvýšení transparentnosti trhu: jasný regulační rámec sníží nejistotu na trhu a přiláká velké množství institucionálních investic.
Přeskupení odvětví: přísnější regulační požadavky mohou eliminovat některé malé a střední projekty, což povede k větší koncentraci a zralosti trhu.
2. Technologická inovace Ethereum Dencun a vylepšení Pectra
Ethereum se v roce 2025 dočká několika technologických vylepšení, včetně plného zavedení Dankshardingu a aktualizace známé jako "Pectra". Tyto technologické zlepšení výrazně posílí škálovatelnost a uživatelskou zkušenost Ethereum.
Pozadí
Abstrakce účtů (EIP-7702): zjednodušení uživatelského ovládání a podpora složitých decentralizovaných aplikací (DApp).
Podpora zero-knowledge proof (EIP-2537): zvyšuje soukromí a škálovatelnost.
Zvýšení limitu pro stakování validátorů (EIP-7251): zvyšuje efektivitu sítě a usnadňuje účast institucí na stakování.
Vzorkování dostupnosti dat (PeerDAS): snižuje náklady na transakce Layer-2 a podporuje rozšiřování ekosystému.
Dopad
Přitahování více vývojářů a uživatelů do ekosystému Ethereum.
Podpora dalšího rozvoje decentralizovaných financí (DeFi) a trhu NFT.
Tři, zavedení globálního regulačního rámce pro stabilní měny
V roce 2025 se očekává, že G20 dokončí celosvětový regulační rámec pro stabilní měny, což bude mít významný dopad na vydávání, požadavky na rezervy a aplikace v oblasti přeshraničního platebního styku.
Pozadí
Finanční dynamika: v roce 2024 dosáhlo financování v oblasti stabilních měn 1,86 miliardy dolarů, přičemž Stripe zakoupil Bridge Network za 1,1 miliardy dolarů.
Vstup tradičních institucí: tržní hodnota PYUSD od PayPal již překročila 1 miliardu dolarů a podpořila integraci stabilních měn do tradičního platebního systému.
Regionální regulace: nařízení EU MiCA a plán stabilních měn v Hongkongu budou plně implementovány v roce 2025.
Dopad
Mezinárodní platby se rychle rozšiřují: stabilní měny budou hrát důležitou roli ve vysoce inflaci postižených oblastech a mezinárodním obchodě.
Expanze tržního objemu: tržní hodnota stabilních měn má překročit 400 miliard dolarů, což je nejrychleji rostoucí segment v kryptoměnovém prostoru.
Čtyři, hluboká integrace AI a blockchainu
Kombinace umělé inteligence (AI) a blockchainu vedou k technologickým inovacím, zejména v oblastech AI peněženek, decentralizovaných AI agentů a AI tréninkových sítí. V roce 2025 tato integrace přinese řadu nových technologií a aplikací.
Pozadí
1. Decentralizovaní autonomní chatboti (DACs): AI chatboti založení na blockchainu mohou samostatně spravovat aktiva a vykonávat složité úkoly.
2. AI peněženka: AI agenti budou podporovat autonomní investování a platební funkce.
3. Ověření identity a ochrana soukromí: kombinace AI technologií a blockchainu zajistí autenticitu a soukromí interakcí.
4. AI agent: Virtual jako nová generace AI a blockchain protokolu, která podporuje rychlé nasazení, autonomní agenti a Plug and Play infrastrukturu, což podporuje aplikace AI v metaverse a Web3 a přitahuje širokou komunitní účast a investiční podporu. Eliza se pak jako první chatbot na světě stala teoretickým základem pro interakci člověk-stroj a poskytla důležité podněty a historický základ pro logiku a funkce moderních AI agentů.
5. Technologičtí giganti jako Google a Apple představují produkty AI agentů. Decentralizované AI sítě (např. Fetch.ai) se stávají tržními hity.
Dopad
Kombinace AI a blockchainu pomáhá snižovat technické překážky Web3, zvyšuje soukromí a bezpečnost uživatelů a zároveň podporuje integraci virtuální a reálné ekonomiky. Očekává se, že do roku 2025 přinese více hlavních aplikací a technologických průlomů, které povedou k dospělosti odvětví.
Pět, globální expanze Bitcoin a Ethereum ETF
Schválení spotových Bitcoin a Ethereum ETF přineslo do kryptoměnového trhu příliv kapitálu a širší uznání, v roce 2025 by více aktiv mohlo vstoupit do oblasti ETF.
Pozadí
Příliv kapitálu: do prosince 2024 objem spravovaných Bitcoin ETF přesáhne 100 miliard dolarů.
Rozšíření na další aktiva: řada institucí podala žádosti o Solana ETF, včetně Bitwise, VanEck, 21Shares a Canary Capital. Tyto žádosti byly většinou podány v listopadu 2024, očekává se, že konečný termín schválení bude na začátku srpna 2025. Mezitím instituce jako Canary Capital a Bitwise podaly žádosti o spotové XRP ETF k SEC.
Dopad
Zrychlení mainstreamizace: rozšíření ETF posílí likviditu a transparentnost na trhu.
Více účasti institucí: tradiční institucionální kapitál bude masivně proudit.
Šest, průlom v tokenizaci reálných světových aktiv (RWA)
Tokenizace reálných světových aktiv (RWA) dosáhne významných úspěchů v roce 2024, tržní objem by mohl dále růst v roce 2025.
Pozadí
Objem zajištění v roce 2024: celková hodnota RWA dosáhla 60 miliard dolarů.
Hlavní projekty: Ondo Finance, Maple Finance a Centrifuge podporují on-chain aktiv.
Tržní hodnota stabilních měn: k březnu 2024, stabilní měny jako největší segment RWA přesáhly tržní hodnotu 150 miliard dolarů.
Tokenizované finanční produkty: instituce jako BlackRock, Franklin Templeton a Ondo Finance představily vlastní tokenizované finanční produkty.
Dopad
Tržní objem překročí: objem zajištění RWA má dosáhnout 200 miliard dolarů.
Více kategorií aktiv: tokenizace akcií, nemovitostí a komodit se zrychlí.
Sedm, obnova NFT
NFT (nezaměnitelné tokeny) se postupně transformují z počátečního uměleckého sběratelského předmětu a spekulačního nástroje na užitečnější on-chain nástroje. V roce 2025, s rozvojem blockchainových technologií a expanzí ekosystému Web3, bude potenciál NFT v reálných aplikacích širší.
Pozadí
Užitelnost se stává klíčovým motorem: NFT již nejsou omezeny pouze na sběratelskou hodnotu, ale postupně se integrují do skutečných aplikací, jako jsou on-chain identity (DID), herní aktiva, členství a spotřebitelské odměny.
Nové trhy a mezisektorová spolupráce: projekty jako Sofamon kombinují NFT s trhem emotikonů, čímž realizují ekonomickou hodnotu digitální identity a on-chain nositelných zařízení.
Technologie a podpora odvětví: NFT v roce 2024 vykazují vyšší technickou flexibilitu, používají se k označování, převodu a ocenění digitálních a reálných aktiv.
Dopad
Podpora zralosti ekosystému Web3: užitečnost NFT vnáší do ekosystému Web3 novou energii. Integrací správy identity, členských výhod a inovativních aplikací napříč sektory.
Přetvoření vztahu značek a spotřebitelů: zapojení tradičních značek (např. IWC) ukazuje, že NFT se staly důležitým nástrojem pro redefinici uživatelského zážitku a loajality značky.
Podpora ochrany a monetizace duševního vlastnictví: projekty jako Story Protocol ukazují, že NFT mohou být důležitým nástrojem pro ochranu duševního vlastnictví, zejména při boji proti padělaným výrobkům a posílení tvůrců.
Zrychlení integrace on-chain a off-chain ekonomiky: díky tokenizaci a hodnotícím schopnostem NFT bude spojení kryptoměnových aktiv a reálné ekonomiky úžeji, což poskytne trhům vyšší transparentnost a likviditu.
Oživení a regulace investičního trhu: trh NFT v roce 2025 bude více regulován, NFT nebudou pouze spekulativními nástroji, ale stanou se třídou aktiv s dlouhodobou hodnotou.
Osm, DeFi 2.0: zlepšení kapitálové efektivity a regulace
DeFi protokoly se v roce 2025 dále rozvinou díky zvýšení kapitálové efektivity, zavedení on-chain kreditu a integraci RWA.
Pozadí
DeFi protokoly v roce 2024 významně přispěly ke zvýšení kapitálové efektivity prostřednictvím inovativních mechanismů optimalizace využití kapitálu. Tradiční DeFi protokoly (např. Aave, Compound) spoléhají na vysoké zajišťovací poměry, což vede k nízké kapitálové efektivitě, zatímco nově vznikající protokoly používají model vlastního likvidity protokolu (Protocol-Owned Liquidity, POL) k snížení závislosti na externím kapitálu, například „odměny za zajištění likvidity“ Balanceru a Curve výrazně zvýšily stabilitu likvidity.
Zavedení on-chain kreditu je důležitým směrem pro rozvoj DeFi v roce 2024, kdy se hodnotí úvěrová schopnost na základě on-chain chování uživatelů (např. obchodní a splátkové záznamy), což snižuje požadavky na zajištění a uvolňuje více kapitálové likvidity. Například protokoly pro hodnocení úvěru jako Arcx a Spectral již byly aplikovány na více půjčovacích platformách, zatímco zavedené protokoly jako Aave a Maple Finance testují modely půjčování s nízkým nebo žádným zajištěním, což přináší nové cesty uvolnění kapitálu do oblasti DeFi.
Integrace reálných světových aktiv (RWA) je dalším vrcholem rozvoje DeFi v roce 2024, kdy tokenizace tradičních aktiv, jako jsou dluhopisy, nemovitosti a pohledávky, zvyšuje kapitálovou efektivitu. Například MakerDAO přidal americké státní dluhopisy a korporátní dluhopisy jako zajištění, což vedlo k více než 20% nárůstu nabídky jeho stabilní měny Dai. Dále se Ondo Finance zaměřuje na tokenizaci amerických státních dluhopisů, přičemž jejich zajištěná částka překročila 600 milionů dolarů.
Inovativní tokenové standardy HIP-1 a HIP-2 Hyperliquid zvyšují užitečnost a likviditu tokenů. HIP-1 umožňuje uživatelům vytvářet zaměnitelné tokeny, které jsou přímo spojeny s on-chain spotovým orderbookem, což zvyšuje tokeny na specializované finanční nástroje. Ve srovnání se standardem ERC-20 zajišťuje okamžitou obchodovatelnost a vysoký výkon, navržené speciálně pro finanční aktiva.
Dopad
Zvýšení kapitálové efektivity: POL a dynamické úrokové sazby půjček přitáhnou více kapitálu, což povede k tomu, že celková hodnota zajištění DeFi překročí 300 miliard dolarů v roce 2025.
On-chain kredit přetváří půjčování: rozšíření on-chain kreditu snižuje zajišťovací prahy a podporuje exponenciální růst objemu půjčování s nízkým zajištěním, což přitahuje více uživatelů a kapitálu.
Tokenizace RWA rozšiřuje kategorie aktiv.
Zrychlení regulace a účasti institucí: zavedení regulačního rámce přitáhne institucionální kapitál a podpoří diverzifikovaný rozvoj DeFi, posilující jeho hlubokou integraci s tradičními financemi.
Shrnutí
Rok 2025 bude rokem, kdy kryptoměnový sektor dosáhne zralosti a diverzifikace. Tyto významné události a trendy společně podpoří regulaci trhu, technologické inovace a mainstreamizaci, přitahující více tradičních institucí a maloobchodních uživatelů, čímž urychlí hlubokou integraci kryptoměnového sektoru s globálním finančním systémem.
