Článek je převzat z: Tiger Research
Shrnutí klíčových bodů
Nerovnost investičních příležitostí mezi retailovými investory a rizikovým kapitálem na trhu kryptoměn je trvalé téma diskuse.
Fair Launch platforma se snaží poskytnout spravedlivé investiční příležitosti k řešení této nerovnováhy, ale stále čelí strukturálním omezením.
Inovativní přístupy, jako jsou investiční příležitosti založené na on-chain a off-chain datech, transparentní spravedlivé spouštěcí mechanismy pod umělou inteligencí, začínají přitahovat pozornost.
1. Úvod
Zdroj: rsuthar94, Dune Analytics
Platformy jako Pump.fun a DAOS.Fun zažívají silný rozvoj na trhu kryptoměn. Jsou vysoce ceněny díky vysokému objemu obchodů a aktivní účasti uživatelů. Na rozdíl od tradičních ICO a IEO tyto platformy využívají mechanismus spravedlivého vydání - všichni uživatelé mohou svobodně investovat od začátku vydání tokenu, aniž by museli prodávat předem kapitálovým stranám. Tento model vyvolal široký zájem tím, že umožnil retailovým investorům podílet se od začátku, sdílet hodnotu a profitovat z férového rozdělení tokenů. Tento trend zdůrazňuje dlouhodobé vyloučení retailových investorů z kvalitních investičních příležitostí a zároveň zvyšuje očekávání trhu ohledně inkluzivnějších investičních modelů.
Tato zpráva analyzuje, zda platforma Fair Launch může účinně řešit problém nerovnosti investičních příležitostí pro retailové investory a podporovat udržitelný rozvoj trhu kryptoměn.
2. Retailoví investoři a rizikový kapitál: původ rozporu
Nerovnost investičních příležitostí mezi retailovými investory a rizikovými kapitálovými institucemi je dlouhodobým problémem tradičních finančních trhů, který se také objevuje na kryptoměnovém trhu. Rizikové kapitálové firmy nakupují tokeny za nízké ceny ve velkém množství v privátní fázi a poté je prodávají na veřejném trhu za vyšší ceny pro zisk. Tento proces staví retailové investory do nevýhodné pozice, což je nutí vstoupit na trh až po zvýšení cen, což prohlubuje nespokojenost s nedostatkem spravedlivých investičních příležitostí.
MC/FDV tokenů vydaných v roce 2024 kleslo na téměř tříleté minimum, zdroj: Binance Research
Tento problém byl podpořen daty. Podle statistik Binance Research klesl poměr tržní kapitalizace (MC) k plně zředěné hodnotě (FDV) na kryptoměnovém trhu z 41,2% v roce 2022 na 12,3% v roce 2024. To naznačuje, že podíl tokenů obchodovaných na trhu klesá, zatímco podíl zablokované nabídky roste. Omezená nabídka uměle zvyšuje ceny tokenů, což přináší zisk raným investorům, jako jsou rizikové kapitálové firmy. Když se však během období odemykání na trh dostane velké množství zablokované nabídky, často to vede k přebytku nabídky, což způsobuje prudký pokles cen, a retailoví investoři nesou největší ztráty. Nakonec často přemrštěné ceny při vydání znamenají finanční ztráty pro retailové investory.
V takovém kontextu jsou retailoví investoři přirozeně přitahováni spravedlivými vydávacími platformami. Tyto platformy eliminují rizika spojená s uvolněním tokenů tím, že na začátku vydají všechny tokeny a poskytnou všem účastníkům rovný startovní bod. Tento model podporuje rovnoměrné rozdělení tokenů a zdravější rozvoj ekosystému, splňuje požadavky retailových investorů na časný vstup do projektů.
3. Spravedlivé spouštěcí platformy: skutečně spravedlivá alternativní možnost nebo další forma nerovnosti?
Platformy pro spravedlivé spouštění otevírají nové příležitosti pro retailové investory a staví se jako alternativní možnost k tradičním investičním modelům. Nicméně, zda tyto platformy skutečně řeší problém nerovnosti investičních příležitostí, zůstává sporné. Na první pohled vytvářejí spravedlivé prostředí, kde mají všichni účastníci stejný startovní bod. V praxi však odhalují nové formy nerovnosti a výzev.
$DRUGS VIP seznam účastníků, zdroj: DAOS.fun
Například Pump.fun čelí výzvám, které přinášejí automatizované nástroje, jako jsou roboti pro útoky na události generování tokenů (TGE) a trendoví roboti, kteří často přebírají obchodní příležitosti a vytlačují retailové investory na zadní místa. Kromě toho některé projekty narušují spravedlnost prostřednictvím mechanismů, jako jsou whitelistování, které dávají přednost určitým skupinám nebo vytvářejí zájmové skupiny, aby poskytovaly výhody insiderům. Tyto problémy podkopávají původní záměr spravedlivých spouštěcích platforem. Faktem je, že nerovnost nebyla odstraněna, pouze se změnila její forma, retailoví investoři mají stále obtížný přístup k spravedlivým příležitostem. Ještě znepokojivější je, že tento model se nyní opakuje rychleji. Protože spravedlivé vydávací platformy často vynechávají fázi due diligence tradičního rizikového kapitálu, vystavují retailové investory většímu riziku, což dále zhoršuje nerovnost investičních příležitostí.
4. Hluboké příčiny nerovnosti investičních příležitostí
Platformy spravedlivého spuštění zásadně neřeší problém nerovnosti investičních příležitostí. Abychom tuto otázku lépe pochopili, musíme se na ni podívat z podstatnějšího úhlu. Tato nerovnost se netýká pouze rozdílů v příležitostech mezi retailovými investory a rizikovým kapitálem, ani se netýká pouze rovnosti příležitostí, ale především ohrožuje dlouhodobou udržitelnost celého ekosystému.
Pokud projekt pouze usiluje o financování, pak otevření investičních příležitostí pro všechny má skutečně smysl. Avšak tokenové ekosystémy by se neměly zaměřovat pouze na získávání prostředků, měly by růst společně s investory a účastníky ekosystému a neustále vytvářet a rozvíjet hodnotu. To vyžaduje skutečné účastníky, kteří se nezaměřují pouze na krátkodobé výnosy, ale také jsou ochotni přispět k dlouhodobému rozvoji ekosystému.
V tomto kontextu je role rizikového kapitálu zvlášť důležitá. Rizikový kapitál nejenže poskytuje finanční podporu, ale také přináší širokou síť kontaktů, lidské a materiální zdroje a ověřuje stabilitu a spolehlivost projektů prostřednictvím předběžného výzkumu a due diligence. To také vysvětluje, proč některé platformy spravedlivého spuštění motivují schválené účastníky prostřednictvím předběžného přístupu.
Aby bylo možné vyřešit problém nerovnosti investičních příležitostí, nestačí pouze dosáhnout rovnosti přístupu. Dlouhodobý růst a udržitelnost ekosystému vyžaduje strukturovaný plán, který dokáže identifikovat a motivovat účastníky, kteří mohou přispět k významným přínosům. To je zásadní výzva, kterou musí Web3 ekosystém čelit.
5. Hledání nové rovnováhy: hodnotou řízený ekosystém
Současný kryptoměnový trh upadl do dvou extrémů: na jedné straně je model spravedlivého spuštění, který usiluje o absolutní rovnost, a na druhé straně je tradiční model zaměřený na malou skupinu zkušených investorů. Ani jeden z těchto modelů plně neodráží vnitřní hodnotu průmyslu Web3. Proto se potřebujeme obrátit na strategii 'výběru účastníků řízeného hodnotou', což znamená identifikovat a přitahovat účastníky, kteří mohou přinést významný přínos ekosystému, a zaměřit se na jejich schopnost vytvářet hodnotu, nikoli pouze na velikost kapitálu nebo typ investora. Nedávno se objevily dva příklady, které ukazují potenciál tohoto nového přístupu.
5.1. Legion: platforma pro investiční kola komunity
Zdroj: Legion
Legion, jako platforma řízená komunitou, se snaží vybírat investory, kteří mohou vytvářet skutečnou hodnotu pro ekosystém. Cílem platformy není pouze shromáždit prostředky, ale také budovat udržitelné vztahy spolupráce mezi projektovými stranami a investory.
Zdroj: Tiger Research, Legion
Centrální systém Legionscore na platformě komplexně hodnotí činnosti investorů na blockchainu, sociální vliv, příspěvky na GitHubu a uznání projektovými stranami na základě mnoha dimenzí. Hodnotící systém je založen na skutečné schopnosti investorů přispět k ekosystému, nikoli pouze na jejich finančním zázemí. Investoři musí předložit motivační dopis a Legion Score, ve kterém podrobně popisují své potenciální příspěvky a plány účasti, což pomáhá budovat důvěryhodné vazby s projektovými stranami. Tento způsob nejen zvyšuje spravedlnost investičních příležitostí, ale také podporuje hlubokou interakci mezi projektovými stranami a investory. Legion vytváří nový model investování, který zvyšuje důvěryhodnost na kryptoměnovém trhu a zároveň buduje komunitní ekosystém, který klade důraz na příspěvky.
5.2. AI-Pool: spravedlivá spouštěcí platforma založená na umělé inteligenci
AI-Pool je experimentální spravedlivá spouštěcí platforma založená na AI agentech, navržená uživateli X Skely dne 24. prosince 2024. Tento nápad rychle upoutal pozornost a během několika hodin se rozšířil. Mnoho investorů investovalo do projektu a získalo více než 5 milionů dolarů. Poznámka: Účet Skely byl pozastaven kvůli hlášení o falešných účtech. Konkrétní důvod není znám, protože to bylo hlášeno třetí stranou. Navíc je platforma raným, neověřeným experimentálním projektem a není dostatečně stabilní nebo spolehlivá. Nicméně myšlenky uživatelů jsou stále velmi nadějné.
Zdroj: Skely
AI-Pool se snaží vyřešit problémy stávajících spravedlivých spouštěcích platforem pomocí AI agentů. Na rozdíl od běžných centralizovaných operací a problémů s insider tradingem, které se vyskytují na tradičních platformách, AI-Pool využívá důvěryhodné vykonávací prostředí (TEE) k dosažení transparentnosti procesů. TEE chrání privátní klíče AI peněženky a zajišťuje autonomní běh AI agentů, což efektivně snižuje nespravedlnost způsobenou centralizovanou kontrolou a insider tradingem.
I když AI-Pool stále čelí výzvám, jako je robotické rušení a nedostatek likvidity, prokázal jedinečné výhody při zajištění spravedlnosti vydání tokenů a počátečního rozdělení, což poskytuje nový pohled na řešení problémů s nespravedlností rozdělení na centralizovaných platformách. S dalším zdokonalováním technologie má AI-Pool potenciál stát se vzorem pro zvyšování důvěry a transparentnosti na trhu kryptoměn.
6. Závěr
Problém nerovnosti investičních příležitostí na kryptoměnovém trhu je často zjednodušován na opozici mezi retailovými investory a rizikovým kapitálem, ale ve skutečnosti je to pouze povrch. Ať už jde o KOL kola preferující určité skupiny nebo spravedlivé spouštěcí platformy, které nedokáží plně realizovat spravedlnost, ukazuje to na hlubokou nerovnost v trhu. Inovační praktiky Legionu a AI-Poolu nabízejí nové pohledy na řešení těchto problémů: Legion selektuje hodnotné účastníky prostřednictvím komplexního systému hodnocení dat; AI-Pool využívá AI agenty k zvyšování transparentnosti procesů. Oba projekty přesahují jednoduchou kapitálovou investici a ukazují nové směry pro zvyšování důvěry a udržitelnosti ekosystému.
Klíčová hodnota odvětví Web3 spočívá ve vytváření rovné příležitosti a spravedlivého prostředí pro všechny účastníky prostřednictvím decentralizace. K dosažení tohoto cíle potřebujeme vybudovat vyvážený ekosystém, který odstraní předsudky a současně vytvoří mechanismy spolupráce, které podpoří pozitivní interakci mezi investory a projektovými stranami. Tyto snahy položí základy pro skutečně decentralizovaný systém.