Autor: Lei, zlatá ekonomika
Rok 2025 se považuje za důležitý rok pro dospělost a standardizaci kryptoprůmyslu. Řada významných událostí a technologických průlomů posune trh do nové fáze a zároveň bude mít dalekosáhlý dopad na globální finanční systém. Následuje osm významných událostí v kryptoprůmyslu, na které je třeba v roce 2025 dávat pozor, včetně jejich pozadí a dopadu.
Jedna, nová vláda Donalda Trumpa: zlomový bod v regulaci kryptomarketů
Očekává se, že druhé funkční období Trumpa přinese nové směry pro americkou finanční regulaci, zejména v nastavení politiky Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a Securities and Exchange Commission (SEC). Nový vedoucí tým by mohl zaujmout otevřenější a flexibilnější přístup k regulaci, což podpoří rozvoj trhu.
Pozadí
1. Postup CFTC
Více komoditních kryptoměn podléhajících regulaci: CFTC může zařadit více mainstreamových kryptoměn (např. Solana a Polygon) jako komodity, čímž se vyjasní jejich regulační rámec.
Podpora expanze trhu s kryptoměnovými deriváty: CFTC může urychlit schvalování více kryptoměnových futures a opčních obchodů, což poskytne institucím širší nástroje pro zajištění.
Globalizovaná spolupráce: posílením spolupráce s regulačními orgány jiných zemí podpoříme dodržování pravidel a standardizaci přeshraničních transakcí.
2. Převrat v SEC
Rozšíření spotových ETF: po schválení spotových ETF pro Bitcoin a Ethereum by mohlo být schváleno více ETF pro mainstreamová aktiva (např. Solana, Hedera), což dále podpoří příliv kapitálu.
Realizace regulačního rámce pro stabilní mince: stabilní mince by mohly být zahrnuty do rámce „platebních nástrojů“, což podpoří integraci mainstreamových platebních a zúčtovacích systémů.
3. Spojené akce CFTC a SEC
Zavedení jednotného standardu pro klasifikaci kryptoměn.
Usnadnění vstupu institucionálního kapitálu na kryptomarket.
Dopad
Zvýšení transparentnosti trhu: jasný regulační rámec sníží nejistotu na trhu a přitáhne obrovské objemy institucionálních investic.
Přetřídění odvětví: přísnější požadavky na shodu by mohly vyřadit některé střední a malé projekty, trh se bude vyvíjet směrem k větší koncentraci a zralosti.
Dva, upgrade Ethereum Dencun a technologické inovace Pectra
Ethereum v roce 2025 přivítá řadu technologických vylepšení, včetně úplné implementace Danksharding a upgradu nazvaného „Pectra“. Tyto technologické zlepšení výrazně zvýší škálovatelnost Ethereum a uživatelský zážitek.
Pozadí
Abstrakce účtů (EIP-7702): zjednodušení uživatelského ovládání a podpora komplexních decentralizovaných aplikací (DApp).
Podpora zero-knowledge proof (EIP-2537): zvyšuje ochranu soukromí a rozšiřitelnost.
Zvýšení limitu pro staking validatorů (EIP-7251): zvyšuje efektivitu sítě a usnadňuje účast institucí na stakingu.
Sampling dostupnosti dat (PeerDAS): snižuje náklady na transakce Layer-2 a podporuje rozšíření ekosystému.
Dopad
Přilákání více vývojářů a uživatelů do ekosystému Ethereum.
Podpora dalšího rozvoje decentralizovaných financí (DeFi) a trhu NFT.
Tři, realizace globálního regulačního rámce pro stabilní mince
V roce 2025 se očekává, že G20 dokončí celosvětový regulační rámec pro stabilní mince, což bude mít významný dopad na vydávání stabilních mincí, požadavky na rezervy a aplikace v oblasti přeshraničních plateb.
Pozadí
Dynamika financování: v roce 2024 dosáhlo financování v oblasti stabilních mincí 1,86 miliardy dolarů, přičemž Stripe získal Bridge Network za 1 miliardu dolarů.
Vstup tradičních institucí: tržní kapitalizace PYUSD od PayPal překročila 1 miliardu dolarů, což podpořilo integraci stabilních mincí a tradičních plateb.
Regionální regulace: nařízení MiCA EU a plán sandboxu pro stabilní mince v Hongkongu budou plně implementovány v roce 2025.
Dopad
Mezinárodní platby se urychleně rozšíří: stabilní mince budou hrát důležitou roli v oblastech s vysokou inflací a mezinárodním obchodu.
Expanze tržní kapitalizace: tržní hodnota stabilních mincí by mohla překročit 400 miliard dolarů a stát se nejrychleji rostoucím segmentem v kryptoprostoru.
Čtyři, hluboká integrace AI a blockchainu
Kombinace umělé inteligence (AI) a blockchainu vede k technologickým inovacím, zejména v oblastech AI peněženek, decentralizovaných AI agentů a tréninkových sítí AI. V roce 2025 tato integrace vyprodukuje řadu nových technologií a aplikací.
Pozadí
1. Decentralizované autonomní chatovací roboty (DACs): AI chatovací roboty založené na blockchainu mohou autonomně spravovat aktiva a plnit složité úkoly.
2. AI peněženky: AI agenti podpoří autonomní investice a platební funkce.
3. Ověřování identity a ochrana soukromí: kombinace AI technologií a blockchainu zajišťuje autenticitu a soukromí interakcí.
4. AI Agent: Virtual jako nová generace AI a blockchain protokolu, prostřednictvím rychlé implementace, autonomních agentů a plug-and-play infrastruktury, podporuje aplikaci AI v metaverse a Web3, což přitahuje širokou komunitní účast a investiční podporu. Eliza jako první chatbot pak položila teoretické základy pro interakci mezi lidmi a stroji, což poskytlo důležitou inspiraci a historický základ pro logiku a funkce moderních AI agentů.
5. Technologie, jako jsou Google a Apple, uvádějí na trh produkty AI agentů. Decentralizované AI sítě (jako Fetch.ai) se stávají tržními hity.
Dopad
Kombinace AI a blockchainu pomáhá snižovat technické překážky pro Web3, zvyšuje ochranu soukromí a bezpečnosti uživatelů, a zároveň podporuje integraci virtuální ekonomiky s reálnou ekonomikou, očekává se, že do roku 2025 přinese více mainstreamových aplikací a technologických průlomů, které povedou průmysl k dospělosti.
Pět, globální expanze Bitcoin a Ethereum ETF
Schválení spotových ETF pro Bitcoin a Ethereum přineslo příliv kapitálu a mainstreamové uznání pro kryptomarket, v roce 2025 by více aktiv mohlo vstoupit do oblasti ETF.
Pozadí
Příliv kapitálu: k prosinci 2024 spravovaná aktiva Bitcoin ETF překročila 100 miliard dolarů.
Rozšíření na další aktiva: několik institucí již podalo žádosti o ETF Solana, včetně společností Bitwise, VanEck, 21Shares a Canary Capital. Tyto žádosti se soustředily hlavně na listopad 2024, očekává se, že konečný termín schválení bude na začátku srpna 2025. Mezitím společnosti jako Canary Capital a Bitwise podaly žádosti o spotové XRP ETF u SEC.
Dopad
Zrychlení mainstreamizace: popularizace ETF zvýší likviditu a transparentnost trhu.
Více zapojení institucí: tradiční institucionální kapitál se masivně dostane na trh.
Šest, průlom v tokenizaci aktiv reálného světa (RWA)
Tokenizace aktiv reálného světa (RWA) dosáhne v roce 2024 významných úspěchů, v roce 2025 by se objem trhu mohl dále rozšířit.
Pozadí
Uzamčený objem v roce 2024: celková hodnota trhu RWA dosáhla 60 miliard dolarů.
Hlavní projekty: Ondo Finance, Maple Finance a Centrifuge podporují převod aktiv na blockchain.
Tržní kapitalizace stabilních mincí: k březnu 2024, stabilní mince jako největší segment RWA, překročily tržní kapitalizaci 150 miliard dolarů.
Tokenizované finanční produkty: instituce jako BlackRock, Franklin Templeton a Ondo Finance uvedly na trh vlastní tokenizované finanční produkty.
Dopad
Průlom na trhu: očekává se, že uzamčený objem RWA překročí 200 miliard dolarů.
Více tříd aktiv: tokenizace aktiv jako akcie, nemovitosti a komodity se urychlí.
Sedm, obnova NFT
NFT (nezaměnitelné tokeny) se postupně transformují z prvotních uměleckých sběratelských předmětů a spekulativních nástrojů na praktičtější on-chain nástroje. V roce 2025, s rozvojem blockchainové technologie a expanzí ekosystému Web3, bude potenciál NFT v praktických aplikacích široce prozkoumán.
Pozadí
Praktičnost se stává klíčovým motorem: NFT už nejsou omezeny na sběratelskou hodnotu, ale postupně se integrují do skutečných aplikačních scénářů, jako jsou on-chain identity (DID), herní aktiva, členství a spotřebitelské odměny.
Nově vznikající trhy a mezisektorová spolupráce: projekty jako Sofamon kombinují NFT s trhem emotikonů, čímž vytvářejí ekonomickou hodnotu digitální identity a on-chain nositelných zařízení.
Technologická a průmyslová podpora: NFT v roce 2024 prokázaly vyšší technologickou flexibilitu a byly použity k označení, převodu a hodnocení digitálních a reálných aktiv.
Dopad
Podpora zralosti ekosystému Web3: praktičnost NFT vnáší do ekosystému Web3 novou energii. Integrací správy identity, členských práv a inovativních aplikací napříč sektory.
Přeformování vztahů mezi značkami a spotřebiteli: zapojení tradičních značek (např. IWC) ukazuje, že NFT se staly důležitým nástrojem pro značky při redefinování uživatelského zážitku a loajality.
Podpora ochrany a monetizace duševního vlastnictví: projekty jako Story Protocol ukazují, že NFT mohou být důležitým nástrojem pro ochranu duševního vlastnictví, zejména v boji proti padělkům a posílení práv tvůrců.
Zrychlení integrace on-chain a off-chain ekonomik: tokenizace a hodnocení schopností NFT utváří užší spojení mezi kryptoměnami a reálnou ekonomikou, poskytující trhu s kapitálem vyšší transparentnost a likviditu.
Oživení investičního trhu a standardizace: trh s NFT v roce 2025 bude více standardizovaný, NFT už nebudou pouhým spekulativním nástrojem, ale třídou aktiv s dlouhodobou hodnotou.
Osmi, DeFi 2.0: zvyšování kapitálové efektivity a souladu
Protokoly DeFi se v roce 2025 dále rozvinou prostřednictvím zvýšení kapitálové efektivity, zavedení on-chain kreditu a integrace RWA.
Pozadí
Protokoly DeFi v roce 2024 významně podpořily zvýšení kapitálové efektivity prostřednictvím inovativních mechanismů optimalizace využití fondů. Tradiční DeFi protokoly (jako Aave, Compound) spoléhají na vysoké poměry zajištění, což vede k nízké kapitálové efektivitě, zatímco nově vznikající protokoly přijímají model vlastního likvidního protokolu (Protocol-Owned Liquidity, POL), který snižuje závislost na externím kapitálu tím, že drží aktiva likvidních fondů nebo zavádí mechanismy uzamčení, například „odměny za uzamčení likvidity“ Balanceru a Curve, které významně zvyšují stabilitu likvidity.
Zavedení on-chain kreditu je důležitým směrem rozvoje DeFi v roce 2024, což umožňuje hodnotit kredit na základě chování uživatelů na blockchainu (např. záznamy o transakcích a splácení), čímž se snižují požadavky na zajištění a uvolňuje se více kapitálové likvidity. Například protokoly pro hodnocení kreditu jako Arcx a Spectral již začaly být aplikovány na několik půjčovacích platforem, zatímco hlavní protokoly jako Aave a Maple Finance testují modely nízkého zajištění nebo bez zajištění, což přináší nové cesty uvolnění kapitálu do oblasti DeFi.
Integrace aktiv reálného světa (RWA) je dalším vrcholem rozvoje DeFi v roce 2024, což zvyšuje kapitálovou efektivitu tokenizací tradičních aktiv, jako jsou dluhopisy, nemovitosti a pohledávky. Například MakerDAO přidal americké státní dluhopisy a podnikové dluhopisy jako zajištění, což vedlo k růstu nabídky jeho stablecoinu Dai o více než 20 %. Kromě toho se Ondo Finance zaměřuje na tokenizaci amerických státních dluhopisů, přičemž jeho uzamčený objem překročil 600 milionů dolarů.
Inovativní tokenové standardy HIP-1 a HIP-2 od Hyperliquid zesílily praktičnost a likviditu tokenů, HIP-1 umožňuje uživatelům vytvářet zaměnitelné tokeny přímo vázané na on-chain tržní objednávkovou knihu, čímž povyšuje tokeny na specializované finanční nástroje. Na rozdíl od standardu ERC-20 zajišťuje okamžitou obchodovatelnost a vysoký výkon, navržené speciálně pro finanční aktiva.
Dopad
Zvýšení kapitálové efektivity: POL a dynamické úrokové sazby z půjček přitáhnou více kapitálu, což povede k překročení celkové hodnoty uzamčené v DeFi 300 miliard dolarů v roce 2025.
On-chain kredit přeformovává půjčování: rozšíření on-chain kreditu snižuje prahové požadavky na zajištění, podporuje mnohonásobný růst objemu půjček s nízkým zajištěním a přitahuje více uživatelů a kapitálu.
Tokenizace RWA rozšiřuje třídu aktiv.
Zrychlená regulace a zapojení institucí: zavedení regulačního rámce přitáhne institucionální kapitál, podpoří diverzifikovaný rozvoj DeFi a posílí jeho hlubokou integraci s tradičními financemi.
Shrnutí
Rok 2025 bude rokem, kdy se kryptoprůmysl posune směrem k dospělosti a diverzifikaci. Tyto významné události a trendy společně podpoří standardizaci trhu, technologické inovace a mainstreamizaci, zatímco přitáhnou více tradičních institucí a maloobchodních uživatelů, což urychlí hlubokou integraci kryptoprůmyslu se světovým finančním systémem.
