Převzato z: Bílá mluva o blockchainu

Autor: Yogita Khatri, Rizikový kapitál

Přeložil: Bílá mluva o blockchainu

Podle údajů z (The BlockPro) o financích vzrostlo financování kryptoměn v roce 2024 meziročně o 28 %, na přibližně 13,7 miliardy dolarů. I když došlo k významnému pokroku ve srovnání s rokem 2023, tato vlna růstu se stále nevrátila na předchozí vrchol, ačkoli je tržní nálada letos velmi optimistická.

Pohled na rok 2025, vrcholní kryptoměnoví investoři zůstávají opatrně optimističtí. I když většina lidí se domnívá, že úroveň financování se pravděpodobně nevrátí na vrchol 2021-2022, existuje jasný konsensus: startupy s silnou shodou s trhem a viditelným přijetím uživateli budou v příštím roce nejpravděpodobněji přitahovat kapitál.

Následující informace jsou od lídrů společností jako Dragonfly, Pantera, Mult1C0in, Coinbase Ventures, BN Labs, Galaxy Ventures, které sdílely svou vizi financování v roce 2025 s (The Block).

1, Dragonfly: Sázka na DeFi, CeFi, stablecoiny a další oblasti

Rob Hadick, partner společnosti Dragonfly, uvedl v rozhovoru pro (The Block), že se očekává výrazný nárůst financování kryptoměn v roce 2025, přičemž faktory zahrnují uvolnění regulačního prostředí v USA, potenciální pokračující růst cen tokenů a nárůst institucionálního kapitálu. Hadick však věří, že úroveň financování se „na dlouhou dobu“ nevrátí na vrchol 2021-2022, což odráží opatrnost rizikového kapitálu, aby se vyhnul opakování chyb z minulosti.

Dragonfly bude i nadále zaměřovat podporu na zakladatele, kteří excelují v oblastech s ověřenou shodou s trhem, včetně decentralizovaných financí (DeFi), rozšiřovacích platforem, centralizovaných financí (CeFi) a stablecoinů/plateb. Ačkoli oblasti jako kryptoměnová umělá inteligence a decentralizované fyzické infrastrukturní sítě (DePIN) jsou také na radaru, Hadick věří, že tyto oblasti jsou v současnosti stále v "experimentální" fázi.

Naopak, Hadick uvedl, že s posunem zaměření na nové průmyslové odvětví mohou investice do kategorií jako bezpečnost, tokenizace a interoperabilita klesnout. Také předpovídá, že decentralizované sociální média budou čelit výzvám kvůli nedostatku škálovatelnosti a shody s trhem.

2, Pantera: Optimistický ohledně kryptoměn-AI, DePIN a nových typů Layer 1 blockchainů

Lauren Stephanian, partnerka společnosti Pantera Capital, uvedla v rozhovoru pro (The Block), že vzhledem k tomu, že investoři jsou ochotni investovat kapitál do americké vlády podporující kryptoměny, se očekává nárůst financování kryptoměn v roce 2025.

Nicméně, Stephanian uvedla, že "býčí trh nebude trvat věčně", a proto je třeba sledovat "kdy v příštím roce investiční nasazení začne zpomalovat."

Pantera bude i nadále provádět rozsáhlé investice v oblasti kryptoměn a blockchainu, ale zejména se zaměří na kryptoměny-AI, decentralizované fyzické infrastrukturní sítě (DePIN) a nové typy Layer 1 blockchainů, které podporují více funkcí aplikační vrstvy.

3, Mult1C0in: Dále optimistický ohledně ekosystému Solana

Mult1C0in Capital se v současnosti zaměřuje na rozšíření svých investic do decentralizovaných financí (DeFi), zejména v ekosystému Solana. Tento rok vykazují klíčové ukazatele Solany lepší výkon než Ethereum a jeho ekosystém Layer 2. "Očekáváme, že tento trend bude pokračovat, aplikace a protokoly na Solaně se v příštím cyklu stanou velkými vítězi, protože více uživatelů, kapitálu, vydání a aktivit se přesune do ekosystému Solany," uvedl Kyle Samani, spoluzakladatel a managing partner Mult1C0in Capital pro (The Block).

Samani se domnívá, že Ethereum bude i nadále čelit problémům a dokonce by mohlo upadnout do dlouhodobé recese, protože čelí intenzivní konkurenci ze strany Solany a dalších rychlejších a levnějších blockchainů. "Pokud Ethereum nedokáže dohnat, vývojáři, uživatelé a kapitál se přesunou na jiné řetězce, které lépe splní jejich potřeby," dodal.

Dále, Mult1C0in je také optimistický ohledně stablecoinů. Samani označil stablecoiny za „jednu z největších technologií a finančních inovací našeho života.“

"Stablecoiny mají šanci stát se v roce 2025 nepostradatelnou silou," uvedl Samani. "Celý svět chce dolary a stablecoiny jsou nejefektivnějším způsobem, jak je získat. Jejich designový prostor je extrémně široký, a přitom jsme stále na relativně rané fázi adopce."

4, Coinbase Ventures: Zaměření na on-chain ekonomiku

Hoolie Tejwani, vedoucí Coinbase Ventures, uvedl v rozhovoru pro (The Block), že se očekává, že v roce 2025 a dále bude tato instituce „velmi aktivní“ a bude mít schopnost využívat tržní příležitosti. Společnost má optimistický pohled na pokrok v regulaci v USA, zejména díky vládě Donalda Trumpa, která podporuje kryptoměny, a pro-kryptografickému Kongresu, který nastoupí do funkce v lednu 2025.

Tejwani uvedl, že Coinbase Ventures bude pokračovat v rozsáhlých investicích kolem on-chain ekonomiky a řídit se „místa, kde nejlepší a nejtalentovanější tvůrci tráví nejvíce času a úsilí.“ Společnost má optimistický pohled na aplikační vrstvu, neboť s rostoucí zralostí infrastruktury se konečně stává možné aplikace o rozsahu internetu. Oblasti zájmu zahrnují platby stablecoinů a finance, překryv kryptoměn a umělé inteligence, on-chain spotřebitelské aplikace (jako jsou sociální sítě, hry a aplikace pro tvůrce) a inovace DeFi.

Zároveň Coinbase Ventures zcela nevzdává investice do infrastrukturní vrstvy, protože v oblasti nástrojů stále existují nevyřešené výzvy a nové příležitosti, dodal Tejwani.

5, BN Labs: Prioritizace základů a přijetí uživateli

Jako rizikový kapitál a inkubátor s hodnotou 10 miliard dolarů pod BN, BN Labs je „věčný“ investor. Bez ohledu na to, jak se mění tržní cykly, společnost bude nadále podporovat startupy v oblasti Web3, umělé inteligence a biotechnologií, uvedl její investiční ředitel Alex Odagiu pro (The Block).

BN Labs očekává, že financování kryptoměn v roce 2025 zůstane silné, ale bude se „zaměřovat na základy“, a ne na cenové výkyvy nebo tržní spekulace. Odagiu zdůraznil, že projekty s praktickými aplikacemi, shodou s trhem, vynikajícími týmy a udržitelnými příjmovými modely budou mít největší pravděpodobnost úspěchu.

6, Galaxy Ventures: Optimistický ohledně stablecoinů a tokenizace

Galaxy Ventures má optimistický pohled na růstový potenciál stablecoinů a tokenizace v roce 2025. Partner společnosti Will Nuelle uvedl pro (The Block), že stablecoiny, zejména v oblasti plateb, vykazují silnou shodu s trhem a zůstávají klíčovou oblastí pro investice.

I když tempo přijetí tokenizace stále zaostává za stablecoiny, Nuelle věří, že má pro investory obrovský potenciál. Galaxy Ventures plánuje dále prozkoumat tyto příležitosti. Nuelle však má skeptický pohled na projekty související s metaverzem a očekává, že financování v této oblasti bude v roce 2025 zaostávat kvůli nedostatku jasných signálů přijetí.

7, Hashed: Opatrně optimistický ohledně roku 2025

Simon Seojoon Kim, generální ředitel a managing partner Hashed, má k roku 2025 opatrně optimistický postoj. Uvedl, že i když Trumpova vyjádření o zařazení bitcoinu jako finančního aktiva USA naznačují, že se nálada institucí může měnit, úroveň financování se pravděpodobně nevrátí na vrchol 2021-2022. Kim dodal, že pokud dojde k makroekonomickým nebo politickým "černým labutím" událostem, tato situace by se mohla výrazně změnit.

Kim uvedl, že klíčové hnací síly pro rok 2025 mohou zahrnovat jasnost amerického regulačního rámce, zvýšení institucionální aktivity na asijských trzích a pokroky v infrastruktuře, které podporují reálné aplikace. Varoval však, že regulační překážky, makroekonomická nejistota a geopolitické napětí mohou brzdit růst.

Investiční priority Hashedu v roce 2025 zahrnují datovou infrastrukturu, aplikace DeFi na úrovni institucí, regulované platební systémy stablecoinů a infrastrukturu pro kryptoměny a umělou inteligenci. Kim věří, že tyto oblasti mají jasnou shodu s trhem, cestu k souladu a spolehlivý příjmový potenciál. Naopak očekává, že financování projektů GameFi s nedostatečnými udržitelnými ekonomickými modely, nediferencovanými protokoly Layer 1 a Layer 2, spotřebitelskými aplikacemi DeFi v omezených oblastech a NFT platformami bez jasné praktické aplikace nebo příjmového modelu se sníží.

Hashed plánuje dokončit fundraising své třetí rizikové fondy v prvním čtvrtletí 2025 a zahájit nový investiční nástroj v Abú Dhabí, aby mohl provádět přímé investice do tokenů v rámci regulačního rámce v této oblasti. Uvedl, že tato strategie rozšíření má za cíl vyřešit problém, kdy stávající jihokorejské domácí fondy nemohou provádět přímé investice do tokenů kvůli místním regulacím, ale neodhalil cílovou velikost fondu.

8, HackVC: Sázka na kryptoměny, umělou inteligenci, infrastrukturu a DeFi

Spoluzakladatel a managing partner Hack VC Ed Roman uvedl pro (The Block), že pokud nenastane černá labuť, očekává se, že financování kryptoměn v roce 2025 „výrazně vzroste.“ Roman to přičítá příznivé vládní politice pro kryptoměny a znovu oživené nadšení zakladatelů Web3.

HackVC se zaměřuje na tři oblasti: kryptoměny a umělou inteligenci, infrastrukturu a DeFi. Roman zmínil, že kvůli decentralizovaným fyzickým infrastrukturním sítím (DePINs) nabízí kryptoměnový prostor jedinečné příležitosti v oblasti víceúrovňového AI stacku, které jsou pod tradičními cloudovými službami Web2. "Je to trh v hodnotě trilionů dolarů, který slouží zákazníkům Web2," uvedl.

Pokud jde o infrastrukturu, Hack VC má optimistický pohled na protokoly škálovatelnosti, modulární infrastrukturu, bezpečnost Web3, zlepšení maximální hodnoty, kterou je možné vybrat (MEV), a technologie účetní abstrakce. Tyto inovace výrazně zlepšily technologický stack Web3 a zlepšily uživatelskou zkušenost decentralizovaných aplikací (dApp).

V oblasti DeFi, HackVC považuje současný čas za „výjimečnou příležitost pro zjednodušení finančního systému.“ Roman považuje platby založené na stablecoinech za základ tohoto systému, který má široký potenciál pro reálné aplikace a představuje „trh v hodnotě trilionů dolarů.“ Nicméně, není příliš optimistický ohledně NFT a předpovídá, že většina NFT ztratí na hodnotě, pouze špičkové aktiva si udrží hodnotu.

9, Portal Ventures: Podpora integrovaných platforem

Evan Fisher, zakladatel a managing partner Portal Ventures, očekává, že v roce 2025 se „zvířecí duch“ vrátí, ale úroveň financování se nevrátí na vrchol 2021-2022, protože makroekonomické prostředí v těchto letech bylo jedinečné.

Fisher uvedl pro (The Block), že Portal Ventures věří v platformy, které poskytují jak infrastrukturu, tak aplikace, protože tyto platformy mohou kontrolovat uživatelskou zkušenost a vytvářet praktické scénáře. Předpovídá však, že investice do těžkých infrastrukturních projektů (jako jsou platformy pro nulové znalosti a middleware) se zpomalí kvůli nedostatku zákazníků a udržitelného obchodního modelu.

10, Blockchain Capital: Zaměření na více oblastí, včetně infrastruktury stablecoinů a DeFi

Kinjal Shah, partner Blockchain Capital, očekává, že s pokračující silou trhu se úroveň financování v roce 2025 zvýší. Věří však, že objem financování se nevrátí na úroveň vrcholu 2021-2022, protože tehdejší boom byl ovlivněn širšími makroekonomickými trendy.

Blockchain Capital bude nadále udržovat oportunistické investice, zaměřující se na infrastrukturu stablecoinů, inovativní distribuční modely a DeFi platformy, které spojují instituce a maloobchodní uživatele.