Autor: Lei, Jinse Finance
Rok 2025 je považován za důležitý rok pro vyspělost a regulaci kryptoprůmyslu. Řada významných událostí a technologických pokroků posune trh do nové fáze a zároveň má dalekosáhlý dopad na globální finanční systém. Následuje osm důležitých událostí v kryptoprůmyslu, které stojí za pozornost v roce 2025, včetně jejich pozadí a dopadu.
Jedna, nový tým Trumpovy administrativy: Zlomový bod v regulaci kryptoměnového trhu
Očekává se, že druhé funkční období Trumpa přinese nové směry pro americkou finanční regulaci, zejména v oblasti politiky CFTC a SEC. Nový tým může přijmout otevřenější a flexibilnější přístup k regulaci, čímž podpoří rozvoj trhu.
Pozadí
1. Postup CFTC
Větší počet komoditních kryptoměn pod dohledem: CFTC může více mainstreamových kryptoměn (např. Solana a Polygon) klasifikovat jako komodity a vyjasnit jejich regulační rámec.
Podpora expanze trhu s kryptoderyvátovými produkty: CFTC může urychlit schvalovací proces pro více kryptoměnových futures a opčních obchodů, aby institucím poskytla širší nástroje pro zajištění.
Globální spolupráce: Posílením spolupráce s regulačními orgány v jiných zemích podpoříme soulad a standardizaci přeshraničního obchodování.
2. Změna SEC
Rozšíření spotových ETF: Po schválení spotových ETF pro Bitcoin a Ethereum by mohlo být schváleno více mainstreamových aktivních ETF (např. Solana, Hedera), což by dále podpořilo příliv kapitálu.
Regulační rámec pro stablecoiny: Stablecoiny by mohly být zařazeny do rámce 'platebních nástrojů', což by podpořilo integraci tradičních platebních a vyrovnávacích systémů.
3. Společné akce CFTC a SEC
Zavedení jednotného standardu klasifikace kryptoměn.
Podpora hladkého přístupu institucionálního kapitálu na kryptoměnový trh.
Dopad
Zvýšení transparentnosti trhu: Jasný regulační rámec sníží nejistotu na trhu a přitáhne velké objemy institucionálního kapitálu.
Přetřídění odvětví: Přísnější regulační požadavky mohou eliminovat některé menší projekty, trh se posune směrem k větší koncentraci a vyspělosti.
Dva, upgrade Ethereum Dencun a technologické inovace Pectra
Ethereum v roce 2025 přivítá řadu technických vylepšení, včetně plného zavedení Dankshardingu a upgradu nazvaného 'Pectra'. Tyto technické úpravy podstatně zvýší škálovatelnost a uživatelskou zkušenost Ethereum.
Pozadí
Abstrakce účtu (EIP-7702): Zjednodušení uživatelských operací, podpora složitých decentralizovaných aplikací (DApp).
Podpora důkazů s nulovými znalostmi (EIP-2537): Zvyšování soukromí a rozšiřitelnosti.
Zvýšení limitu pro staking validatorů (EIP-7251): Zlepšení efektivity sítě a usnadnění účasti institucí na stakingu.
Vzorkování dostupnosti dat (PeerDAS): Snížení nákladů na transakce Layer-2 a podpora expanze ekosystému.
Dopad
Přilákání více vývojářů a uživatelů do ekosystému Ethereum.
Podpora dalšího rozvoje decentralizovaných financí (DeFi) a trhu s NFT.
Tři, globální regulační rámec pro stablecoiny
V roce 2025 se očekává, že G20 dokončí globální rámec pro jednotnou regulaci stablecoinů, což bude mít významný dopad na emise, rezervní požadavky a aplikace přeshraničních plateb stablecoinů.
Pozadí
Dynamika financování: V roce 2024 dosáhly investice v oblasti stablecoinů 1,86 miliardy dolarů, přičemž Stripe koupil Bridge Network za 1,1 miliardy dolarů.
Tradiční instituce se zapojují: Tržní kapitalizace PYUSD od PayPal překročila 1 miliardu dolarů, což podporuje integraci plateb stablecoinů a tradičních plateb.
Regionální regulace: Nařízení MiCA EU a plán stablecoinu v Hongkongu budou v roce 2025 plně implementovány.
Dopad
Mezinárodní platby se urychlují: Stablecoiny budou hrát důležitou roli v oblastech s vysokou inflací a mezinárodním obchodě.
Expanze tržní velikosti: Tržní kapitalizace stablecoinů by mohla překročit 400 miliard dolarů a stát se nejrychleji rostoucím segmentem v oblasti kryptoměn.
Čtyři, hluboká integrace AI a blockchainu
Kombinace umělé inteligence (AI) a blockchainu vede technologické inovace, zejména v oblastech AI peněženek, decentralizovaných AI agentů a tréninkových sítí AI. V roce 2025 tato integrace povede k mnoha novým technologiím a aplikacím.
Pozadí
1. Decentralizované autonomní chatboty (DAC): AI chatboti založení na blockchainu mohou samostatně spravovat aktiva a plnit složité úkoly.
2. AI peněženky: AI agenti budou podporovat autonomní investice a platební funkce.
3. Ověřování a ochrana soukromí: Kombinace AI technologií a blockchainu zajišťuje autenticitu a soukromí interakcí.
4. AI agent: Virtual jako nová generace AI a blockchainového protokolu, prostřednictvím rychlého nasazení, autonomních agentů a plug-and-play infrastruktury, podporuje aplikaci AI v metaverse a Web3 a přitahuje širokou komunitní účast a investiční podporu. Eliza pak jako první chatbot na světě položila teoretický základ pro interakci mezi lidmi a stroji, což poskytlo důležité inspirace a historické základy pro logiku a funkce moderních AI agentů.
5. Technologičtí giganti jako Google a Apple uvedou na trh produkty AI agentů. Decentralizované AI sítě (např. Fetch.ai) se stanou tržním hitem.
Dopad
Kombinace AI a blockchainu pomáhá snižovat technologické překážky pro Web3, zvyšuje soukromí a bezpečnost uživatelů a zároveň podporuje integraci virtuální a reálné ekonomiky, což by do roku 2025 mohlo vést k vzniku více mainstreamových aplikací a technologických průlomů, které povedou odvětví k vyspělosti.
Pět, globální expanze Bitcoin a Ethereum ETF
Schválení spotových Bitcoin a Ethereum ETF přineslo do kryptoměnového trhu příliv kapitálu a mainstreamové uznání, v roce 2025 by do ETF oblasti mohlo vstoupit více aktiv.
Pozadí
Příliv kapitálu: K prosinci 2024 spravované objemy Bitcoin ETF překročily 100 miliard dolarů.
Rozšíření na další aktiva: Více institucí podalo žádosti o Solana ETF, včetně Bitwise, VanEck, 21Shares a Canary Capital. Tyto žádosti byly převážně soustředěny na listopad 2024, očekávají se konečné schválení na začátku srpna 2025. Zároveň podaly instituce jako Canary Capital a Bitwise žádosti o ETF na XRP na SEC.
Dopad
Zrychlená mainstreamizace: Popularizace ETF zvýší likviditu a transparentnost trhu.
Více institucí se zapojuje: Tradiční institucionální kapitál bude masivně přicházet.
Šest, průlom v tokenizaci reálných světových aktiv (RWA)
Tokenizace reálných světových aktiv (RWA) dosáhla v roce 2024 významných úspěchů a v roce 2025 by se tržní velikost mohla dále rozšířit.
Pozadí
Zamčený objem v roce 2024: Celková hodnota trhu RWA již dosáhla 60 miliard dolarů.
Hlavní projekty: Ondo Finance, Maple Finance a Centrifuge podporují aktivaci aktiv na blockchainu.
Tržní kapitalizace stablecoinů: K březnu 2024 je stablecoin jako největší segment RWA s tržní kapitalizací přes 150 miliard dolarů.
Tokenizované finanční produkty: Instituce jako BlackRock, Franklin Templeton a Ondo Finance uvedly na trh své vlastní tokenizované finanční produkty.
Dopad
Průlom tržní velikosti: Očekává se, že zamčený objem RWA překročí 200 miliard dolarů.
Více tříd aktiv: Tokenizace akcií, nemovitostí a komodit se urychlí.
Sedm, obnova NFT
NFT (nefungibilní tokeny) se postupně transformují z původních uměleckých sběratelských kousků a spekulativních nástrojů na funkčnější nástroje na blockchainu. V roce 2025, s rozvojem technologie blockchain a expanzí ekosystému Web3, bude potenciál NFT v praktických aplikacích široce prozkoumán.
Pozadí
Funkčnost se stává hlavním hnacím motorem: NFT již nejsou omezeny na sběratelskou hodnotu, ale postupně se integrují do praktických aplikací, jako jsou on-chain identity (DID), herní aktiva, členství a spotřebitelské odměny.
Emerging markets and cross-border collaborations: Projekty jako Sofamon, které spojují NFT s trhem emoji, dosahují ekonomické hodnoty digitálních identit a wearable zařízení na blockchainu.
Technologie a podpora od odvětví: NFT v roce 2024 prokázaly větší technickou flexibilitu a byly použity k označování, převodu a hodnocení digitálních a reálných aktiv.
Dopad
Podpora vyspělosti ekosystému Web3: Praktické využití NFT dodá novou energii ekosystému Web3 prostřednictvím integrace řízení identity, členských práv a inovativních aplikací napříč odvětvími.
Přeformování vztahu mezi značkami a spotřebiteli: Započení tradičních značek (např. IWC) ukazuje, že NFT se staly důležitým nástrojem pro redefinici uživatelské zkušenosti a loajality k značce.
Podpora ochrany a monetizace duševního vlastnictví: Projekty jako Story Protocol prokazují, že NFT mohou být důležitým nástrojem pro ochranu duševního vlastnictví, zejména v boji proti padělaným produktům a posilování práv tvůrců.
Zrychlení integrace on-chain a off-chain ekonomiky: Prostřednictvím tokenizace a hodnotící schopnosti NFT se kryptoměny a reálná ekonomika spojí těsněji a poskytne kapitálovým trhům větší transparentnost a likviditu.
Oživení a regulace investičního trhu: Trh NFT v roce 2025 bude více regulován, NFT již nebudou pouze spekulativními nástroji, ale třídou aktiv s dlouhodobou hodnotovou podporou.
Osm, DeFi 2.0: Zvyšování efektivity kapitálu a dodržování předpisů
Protokoly DeFi se v roce 2025 dále rozvinou díky zvýšené efektivitě kapitálu, zavedení on-chain kreditu a integraci RWA.
Pozadí
Protokoly DeFi v roce 2024 významně podpořily zvyšování efektivity kapitálu prostřednictvím inovativních mechanismů optimalizace využití kapitálu. Tradiční protokoly DeFi (např. Aave, Compound) spoléhají na vysoké zajištění, což vede k nízké efektivitě kapitálu, zatímco nové protokoly přijímají model vlastního kapitálu (Protocol-Owned Liquidity, POL) tím, že drží aktiva likvidity nebo zavádějí zajišťovací mechanismy, jako jsou 'odměny za likvidní zajištění' Balancer a Curve, což výrazně zvyšuje stabilitu likvidity.
Zavedení on-chain kreditu je důležitým směrem pro rozvoj DeFi v roce 2024, který hodnotí úvěrovou schopnost na základě chování uživatelů na blockchainu (např. transakční a splátkové záznamy), čímž snižuje požadavky na zajištění a uvolňuje více kapitálové likvidity. Například, protokoly pro hodnocení kreditu jako Arcx a Spectral již začaly být aplikovány na několika platformách půjček, zatímco hlavní protokoly jako Aave a Maple Finance testují modely půjček s nízkým nebo žádným zajištěním, což přináší nové cesty pro uvolnění kapitálu v oblasti DeFi.
Integrace reálných světových aktiv (RWA) je dalším vrcholem rozvoje DeFi v roce 2024, která zvyšuje efektivitu kapitálu prostřednictvím tokenizace tradičních aktiv, jako jsou dluhopisy, nemovitosti a pohledávky. Například MakerDAO přidal americké státní dluhopisy a podnikové dluhopisy jako zajištění, což vedlo k růstu nabídky jejich stablecoinu Dai o více než 20%. Navíc Ondo Finance se zaměřuje na tokenizaci amerických státních dluhopisů a jeho zamčený objem překročil 600 milionů dolarů.
Inovativní tokenové standardy Hyperliquid HIP-1 a HIP-2 zvyšují praktičnost a likviditu tokenů; HIP-1 umožňuje uživatelům vytvářet zaměnitelné tokeny přímo vázané na on-chain tržní knihy, posunující tokeny k specializovaným finančním nástrojům. V porovnání se standardem ERC-20 zajišťují okamžitou obchodovatelnost a vysoký výkon, navržené speciálně pro finanční aktiva.
Dopad
Zvýšení efektivity kapitálu: POL a dynamické úrokové sazby půjček přitáhnou více kapitálu a podpoří celkovou zamčenou hodnotu DeFi v roce 2025 přes 300 miliard dolarů.
Přeformování úvěrového rámce: Rozšíření on-chain kreditu snižuje překážky pro zajištění a podporuje exponenciální růst objemu půjček s nízkým zajištěním, přitahuje více uživatelů a kapitálu.
Tokenizace reálných světových aktiv (RWA) rozšiřuje kategorie aktiv.
Zrychlené dodržování a účast institucí: Zavedení regulačního rámce přitáhne institucionální kapitál, podpoří diverzifikaci DeFi a posílí jeho hlubokou integraci s tradičními financemi.
Shrnutí
Rok 2025 bude rokem pro vyspělost a diverzifikaci kryptoprůmyslu. Tyto významné události a trendy společně podpoří normativnost trhu, technologické inovace a mainstreamizaci, přičemž přilákají více tradičních institucí a maloobchodních uživatelů, což urychlí hloubkovou integraci kryptoprůmyslu a globálního finančního systému.
