MicroStrategy Inc. (Nasdaq: MSTR), firma pro obchodní inteligenci známá svou agresivní strategií akvizice Bitcoinu, zaznamenala v prosinci pokles akcií o více než 20 %, když spadla z $487,47 na začátku měsíce na $309,42 k 31. prosinci 2024.

Zdroj: Google Finance

Tento prudký pokles vyvolal u investorů otázky ohledně faktorů přispívajících k poklesu, zejména když samotný Bitcoin zaznamenal během stejného období významný pokles.

Zdroj: TradingView

V pondělí se Sino G., spoluzakladatel a COO 21st Capital, zabýval poklesem akcií MSTR v příspěvku na X, zdůrazňujíc blízkou korelaci mezi tržní výkonností MicroStrategy a dynamikou cen Bitcoinu. Vyzdvihl citlivost upravené čisté hodnoty aktiv MicroStrategy (mNAV) na sentiment k Bitcoinu, vysvětlujíc, že akcie mají tendenci překonávat výkon během Bitcoinových rally, ale podvýkonovat na bočních nebo medvědích trzích. Sino popsal mNAV jako měřítko, které se zmenšuje během období stagnujících nebo klesajících cen Bitcoinu, což činí MSTR vysoce citlivým na změny sentimentu kryptoměny.

Ve svém příspěvku Sino poznamenal, že někteří investoři byli až příliš optimističtí, věříce, že se MSTR může oddělit od poklesů Bitcoinu. Tuto víru označil za “přející myšlení,” opakujíc, že obchodní model MicroStrategy inherentně spojuje jeho výkonnost s pohyby cen Bitcoinu. Podle Sina je volatilita MSTR dvousečná zbraň: zesiluje zisky během býčích trhů Bitcoinu, ale umocňuje ztráty na medvědích nebo bočních trzích.

Sino přirovnal MicroStrategy k “stroji, který převádí fiat na Bitcoin,” a vysvětlil, že strategie společnosti efektivně převádí měnovou energii do Bitcoinu vydáváním akcií za prémii, aby získala více této kryptoměny. Tento přístup, jak tvrdil, umožňuje čistým držitelům Bitcoinu zachytit prémii v průběhu času, protože aktivity MSTR nepřímo prospívají samotnému Bitcoinu. Upozornil však na investice poháněné FOMO do MSTR, vyzývající investory, aby pečlivě zvážili vysokou citlivost akcií na sentiment k Bitcoinu a tržní podmínky.

Zde jsou klíčové faktory pro pokles akcií MicroStrategy:

  1. Realizace zisků a sentiment k Bitcoinu: Po rekordní rally Bitcoinu na začátku prosince se mnozí investoři zapojili do realizace zisků, což vedlo k poklesu ceny Bitcoinu a akcií souvisejících s Bitcoinem, jako je MSTR. Sinoova analýza zdůrazňuje, že kontrakce mNAV během těchto období přímo ovlivňuje cenu akcií MSTR.

  2. Hawkish postoj Federálního rezervního systému: Prosincové zasedání Fedu vedlo k prohlášení a podpůrným materiálům, které naznačují více hawkish postoj k budoucímu snižování sazeb kvůli obavám z inflace, což ochladilo chuť investorů na riziková aktiva. Tento vývoj přispěl k prodejnímu tlaku na kryptoměny a technologické akcie, což dále zhoršilo situaci pro MSTR.

  3. Obavy ohledně pákového efektu: Někteří analytici a investoři vznesli obavy ohledně silného spoléhání společnosti MicroStrategy na páku k financování svých nákupů Bitcoinu. Zatímco tato strategie zesiluje zisky během býčích trhů, také zvyšuje rizikovou expozici společnosti během poklesu trhu. Potenciál finančního napětí podnítil medvědí sentiment kolem akcií.

Ilustrační obrázek přes Pixabay

#BTC