Německá ekonomika táhne celou eurozónu do bahna a ani se nesnaží vymanit. Takzvaný motor Evropy se zastavil, zakuckal a nyní hrozí, že se zcela zhroutí. Pět let stagnace ponechalo ekonomiku země o 5 % za očekáváním.

Podnikatelé volají po řešeních. Každodenní lidé pociťují dopady, ročně přicházejí o přibližně 2 500 € (2 600 $) na reálném příjmu. Ale politici? Stále se motají, zatímco Berlín hoří.

Problémy jsou hluboce zakořeněné strukturální otázky, které se Německo zdá být neschopné vyřešit. Levná ruská energie? Pryč. Ikonické automobilky jako Volkswagen a Mercedes-Benz? Snaží se držet krok s Čínou. Výroba, hrdost Německa, ztrácí pracovní místa.

Exporty stagnují, domácí investice vysychají a sociální napětí narůstají. A to je jen Německo. Ekonomická hniloba se šíří po celé Evropě, táhnoucí eurozónu dolů s sebou.

Německý výrobní kolaps

Ztráta levné energie ochromila energeticky náročné průmysly v Německu, což nutí firmy omezovat výrobu nebo zavírat. Úrovně exportu, uvízlé na úrovních z roku 2019, nevykazují známky zotavení. Letos výroba klesla o dalších 0,4 %.

Automobilky jako Volkswagen a Mercedes-Benz, kdysi nedotknutelné ikony inženýrství, mají potíže soutěžit s rychle se rozvíjejícím čínským trhem elektrických vozidel. A investice do Německa jsou nyní téměř neexistující.

Firmy jsou příliš vystrašené nejistotou, aby investovaly peníze do nových projektů. Investice do zařízení jsou stále pod úrovněmi před pandemií. A zatímco celková inflace klesla na 2,5 % v roce 2024, jádrová inflace vzrostla na 3,0 %, poháněná vyššími náklady na služby a potraviny. Ceny energií klesly o 3,7 %.

Trh práce nenabízí žádnou skutečnou úlevu. Úroveň zaměstnanosti mírně vzrostla, ale nezaměstnanost také pomalu roste. Reálné disponibilní příjmy se mírně zlepšily, ale domácnosti zůstávají opatrné. Lidé šetří místo utrácení, obávají se toho, co přijde. Ekonomická nejistota je novým normálem.

Ekonomické předpovědi vypadají temně

Německý HDP se zmenšuje. Bundesbank předpovídá kontrakci o 0,2 % v roce 2024, po poklesu o 0,3 % v roce 2023. To jsou dva po sobě jdoucí roky negativního růstu.

Růst se očekává, že se vrátí na 0,2 % v roce 2025, poté se mírně zvýší na 0,8 % v roce 2026 a 0,9 % v roce 2027. I tyto čísla se zdají být příliš optimistická vzhledem k současnému směru Německa.

Strukturální problémy země jsou hluboké a zhoršují se. Stárnoucí populace znamená méně pracovníků, zatímco vysoké náklady na energii nadále zasahují průmyslové odvětví, která potřebují hodně energie. Konkurence z Číny je dalším obrovským problémem.

Tradiční odvětví Německa — zejména automobilový průmysl — ztrácejí svou globální výhodu. Vláda dosud nezavedla žádné účinné strategie k řešení těchto problémů. Předčasné volby v únoru 2024 by mohly přinést nějakou změnu, ale analytici jsou skeptičtí. Takže nečekejte zázraky.

Obchodní politiky USA: Nová bolest hlavy

Pokud nejsou domácí problémy Německa dost špatné, obchodní napětí s USA to ještě zhoršuje. Zvolený prezident Donald Trump se zavázal uvalit clo až 20 % na všechny dovozy do USA, přičemž sazby na čínské zboží stoupají až na 60 %.

Tyto politiky by představovaly největší nárůst amerického protekcionismu od Velké hospodářské krize. Pro Evropu — a zejména Německo — je to katastrofa čekající na to, až se stane.

Vidíte, „nemocný muž Evropy“ má obrovský obchodní přebytek s USA a Trumpova cla by ho tvrdě zasáhla. Anketa Financial Times zjistila, že 69 % ekonomů věří, že obchodní válka je pravděpodobná, a 68 % ji považuje za největší hrozbu pro eurozónu v roce 2025.

Důsledky už jsou cítit. Firmy odkládají investice a čekají, jak se vyvinou Trumpovy politiky. Tomasz Wieladek z T. Rowe Price vysvětluje, že pouhá očekávání cel stačí, aby vyděsila podniky.

Průměrně ekonomové očekávají, že eurozóna poroste pouze o 0,9 % v roce 2025. To je třetí rok podprůměrného výkonu, a je to dokonce pod předpovědí Evropské centrální banky z prosince 1,1 %. Zatímco většina analytiků souhlasí, že recesi lze vyhnout, optimismus pro něco lepšího než průměrnost je nízký.

Někteří analytici věří, že Evropa má nástroje, jak se bránit. S desetiletími zkušeností v obchodních jednáních je EU stále jedním z největších obchodních bloků na světě. Ale někteří varují, že vyjednávání s Trumpem by se mohlo obrátit proti nám.

Další hrozby přicházejí zevnitř. Snížení daní v USA, deregulace a nižší ceny energie činí Ameriku atraktivnějším místem pro podnikání než Evropu.

Získejte vysoce placenou práci ve Web3 za 90 dní: Konečný plán