Autor: Brian McGleenon, The Block; Překlad: Bai Shui, Jin Se Cai Jing
Regulace trhu s kryptoměnami v EU (MiCA) vstoupila v platnost v pondělí, což znamená významnou změnu v přístupu k regulaci kryptoměn v regionu. Nicméně největší stablecoin na světě, Tether, dosud nezískal certifikaci shody s MiCA. Evropské regulační orgány zůstávají ohledně shody stablecoinů s novými regulačními standardy mlčící, což přináší nejistotu do budoucnosti USDT na jednotném trhu EU.
Podle údajů CoinGecko klesla globální tržní kapitalizace USDT za posledních 10 dní z více než 141 miliard dolarů k 19. prosinci na více než 138 miliard dolarů k okamžiku publikace.
Potenciální dopad MiCA na Tether
MiCA stanovila přísné regulační požadavky pro emitenty stablecoinů v EU, včetně rezerv a likvidity. Agne Linge, ředitelka růstu WeFi, upozornila, že pro velké emitenty stablecoinů jako Tether může být splnění těchto požadavků ekonomicky náročné.
Linge poznamenala: „Nové evropské zákony nyní vyžadují, aby malí emitenti stablecoinů ukládali 30 % svých rezerv v nízkorizikových komerčních bankách uvnitř EU, zatímco větší účastníci, jako je Tether, musí ukládat 60 % nebo více svých rezerv v bankách.“ „Vzhledem k ohromnému kapitálu Tetheru a globálnímu přijetí je splnění této požadavky ekonomicky neproveditelné, pokud to neohrozí širší kryptoekosystém.“
Nicméně Linge se domnívá, že obrovská tržní kapitalizace a globální přijetí Tetheru činí méně pravděpodobným, že by se společnost čelila přímým finančním důsledkům z potenciálního odchodu z EU.
Linge uvedl: „Provoz Tetheru je do značné míry imunní vůči potenciálním regionálním narušením.“ „Ziskovost společnosti je také vysoká, s výhledem na dosažení zisku 10 miliard dolarů do konce roku.“
Linge dodala, že díky značným hotovostním rezervám Tether neustále diversifikuje své produkty a investice, čímž snižuje riziko spojené s emitováním stablecoinů.
Linge zdůraznila, že Tether využívá své značné hotovostní rezervy k diversifikaci produktů a investic, čímž snižuje riziko spojené s produkty stablecoinů. Ředitelka růstu WeFi dále poznamenala, že většina zemí EU poskytuje 6 až 18 měsíců na přechod k dodržování nebo odchodu, což by mohlo pomoci zmírnit dopady náhlého ukončení.
Vzhledem k tomu, že regulační nejistota přetrvává, některé evropské burzy přijaly preventivní opatření. Coinbase Europe na začátku měsíce zařadila USDT a dalších pět stablecoinů na seznam, s odůvodněním potenciálních regulačních rizik. Tento krok byl učiněn za účelem dodržení požadavků MiCA a zdůraznil rostoucí tlak na burzy, aby dodržovaly nový regulační rámec.
Na druhé straně hlavní burzy, jako jsou Binance a Crypto.com, nadále podporují USDT v Evropě a čekají na další vyjasnění od regulačních orgánů. Obě společnosti uvedly, že mají v úmyslu pečlivě sledovat provádění MiCA, než učiní jakékoli významné změny ve svých produktech stablecoinů.
Dlouhodobý dopad MiCA na krajinu kryptoměn v EU
Komplexní provedení MiCA změní krajinu kryptoměn v EU a má dalekosáhlé dopady na společnosti všech velikostí. Uldis Teraudkalns, ředitel příjmů Paybis, zdůraznil dopad MiCA na trh s kryptoměnami uvnitř EU a poznamenal, že kvůli obrovským nákladům na dodržování a investičním požadavkům může vyhnat menší i větší společnosti z EU.
Teraudkalns uvedl: „Nové předpisy určitě podpoří rozvoj menších a dokonce některých větších společností mimo EU, protože vyžadují nejen dodržování, ale také značné zvýšení investic, aby bylo možné splnit tyto požadavky.“ „Hlavními příjemci mohou být jurisdikce blízko EU, jako je Velká Británie a Švýcarsko, v závislosti na tom, jak se tamní regulační rámec vyvine.“
Teraudkalns zdůraznil výhody MiCA, včetně zvýšení ochrany investorů a snížení rizika podvodů, praní špinavých peněz a manipulace s trhem. Upozornil však také na nevýhody, zejména na zvýšení nákladů na založení a provoz kryptobyznysu, což může vést k integraci trhu a snížení konkurence.
I přes tyto výzvy Teraudkalns zdůraznil, že vstup na společný trh EU zůstává značnou výhodou. Uvedl tedy, že přechod k pokrokovějším a nákladově efektivnějším jurisdikcím uvnitř EU je očekáván a již probíhá.
Změny daní mohou zvýšit regulační tlak
Kromě regulace MiCA v EU zavádějí jednotlivé členské státy doplňkové opatření na řízení kryptoměn. Například Itálie oznámila plány zvýšit daň z kapitálových výnosů z kryptoměn ze 26 % na 42 %, aby byla konzistentnější s daněmi z jiných investičních příjmů. Tato změna zdůrazňuje širší posun k uznání kryptoměn jako hlavního finančního nástroje podléhajícího standardním daňovým předpisům.
Zvýšení daní je součástí širší fiskální strategie Itálie, jejímž cílem je financovat vládní závazky a snížit státní deficit, což znamená přechod Itálie k tomu, že zdanění nových aktiv, jako jsou kryptoměny, bude hlavním zdrojem veřejných příjmů.
Spoluzakladatel Paybis Konstantin Vasilenko komentoval neustále se měnící daňové prostředí. „Kryptoměny už nejsou jen hřištěm technologických nadšenců.“