Americká ekonomika měla všechny důvody se letos zhroutit. Federální rezervní systém měl úrokové sazby na bolestivě vysokých úrovních většinu roku, inflace odmítala zasáhnout cílové úrovně a chaotické volební období udržovalo podniky a spotřebitele na nervy.
Přesto, nějak, podle Mezinárodního měnového fondu (MMF), USA pravděpodobně uzavře rok jako nejvýkonnější ekonomika mezi zeměmi G7.
Nebyl to dokonalý rok v žádném ohledu. Ale ve srovnání s katastrofickými projekcemi byla odolnost nepopiratelná. Tak co udrželo ekonomiku v pohybu, když by se měla zastavit?
Spotřebitelé udržovali kola v chodu.
Skutečným MVP roku 2024 byli američtí spotřebitelé. Růst mezd překonal inflaci, což dalo domácnostem o něco více prostoru k dýchání a celkové bohatství dosáhlo rekordních výšin. Tyto faktory udržely spotřebu naživu, přičemž Bloomberg Economics odhaduje nárůst domácích výdajů o 2,8 % – téměř dvojnásobek původních projekcí.
Spotřeba domácností byla v tomto roce doslova životní linkou ekonomiky. Ale tady je věc, ne všichni utráceli z pozice síly. Úspory z doby pandemie jsou pro většinu domácností pryč a mnozí se spoléhají na úvěry, aby si udrželi svůj životní styl.
Zůstatky na kreditních kartách vzrostly, míra zpoždění se zvýšila a na nižší příjmovou skupinu Američanů dopadly největší dopady. Mezitím bohatší lidé – povzbuzeni zisky v akciích a bydlení – udrželi čísla o utrácení v dobré kondici. Je to příběh dvou ekonomik, zabalený do jednoho.
Trh práce, který byl kdysi páteří spotřebitelské důvěry, se také začal rozpadat. Najímání zpomalilo po celý rok, nabídky pracovních míst se zmenšily a míra nezaměstnanosti mírně vzrostla.
Pracovníci, kteří přišli o práci, čelili delším obdobím nezaměstnanosti, což je klasický červený prapor recese. Přesto nějak mzdy zůstaly stabilní, rostly o přibližně 4 % – dost na to, aby udržely večírek s utrácením naživu... zatím.
Inflace se nepohla a Fed zůstal tvrdý.
Inflace. Oblíbená bolest hlavy Fedu. Po prudkých poklesech v roce 2023 a na začátku roku 2024 se pokrok směrem k magickému cíli 2 % zastavil. V listopadu byl preferovaný ukazatel Fedu – index cen osobní spotřeby bez zahrnutí potravin a energií – na úrovni 2,8 %. Lepší než čísla z roku 2022, ale stále nedostatečné, aby se centrální banka cítila pohodlně.
Jerome Powell a jeho tým snížili úrokové sazby o jeden procentní bod v roce 2024, doufajíce, že zmírní část bolesti pro podniky a domácnosti. Ale jasně dal najevo, že dokud inflace neukáže skutečné zlepšení, nečekejte žádné další snížení v roce 2025.
Investoři to nenáviděli. A tak trhy panikařily, interpretovaly tón centrální banky jako "jestřábí obrat". Akcie se propadly a kritika komunikační strategie Fedu dosáhla nového vrcholu. Rozpor mezi Fedem a trhy je zřejmý.
Pokud existovalo jedno místo, kde politiky Fedu zasáhly nejtvrději, byla to oblast bydlení. Úrokové sazby hypoték krátce klesly na dvouleté minimum v září, ale vzápětí opět vzrostly téměř na 7 %, jak se očekávání dalších snížení sazeb vytratila.
Stavitelé domů, zoufale se snažící prodat inventář, použili všechny triky – nabízeli snížení hypoték, hradili náklady na uzavření a dokonce snižovali ceny.
Fungovalo to? Tak nějak. Prodeje se stabilizovaly, ale zůstaly daleko pod předpandemickými úrovněmi. Trh s resales, který dominuje nákupům domů v USA, dosáhl dna v roce 2024, což byl nejhorší rok od roku 1995. Pro mnohé potenciální kupce zůstával sen o vlastnictví domu právě tím – snem.
Ekonomická agenda prezidenta-elect Donalda Trumpa přidala palivo do ohně. Jeho sliby na zvýšení domácí výroby zněly dobře v teorii, ale detaily – cla, masové deportace a rozsáhlé daňové úlevy – vyvolaly obavy z inflace, nedostatku pracovních sil a chaosu v dodavatelském řetězci.
Krok za krokem systém pro spuštění vaší kariéry ve Web3 a získání vysoce placených pracovních míst v kryptoměnách během 90 dnů.