Partner Skyland Ventures: Vše, co potřebujete vědět o nových vznikajících oblastech kryptoměn, kterým je třeba věnovat pozornost v roce 2025
V tomto článku sdílím pohledy na transformaci v oblasti Web3/kryptoměn a klíčové aktéry z pohledu VC a zdůrazňuji nové vznikající oblasti, kterým je třeba věnovat pozornost v roce 2025.
S potěšením oznamuji, že od listopadu 2024 jsem partnerem fondu Web3/Crypto Skyland Ventures a právě jsem zveřejnil článek shrnující rok 2024 v oblasti Web3 a kryptoměn z pohledu rizikového kapitálu.
Tento rok Skyland investoval do 15 projektů, z nichž 9 projektů v našem portfoliu úspěšně vstoupilo na burzu, 2 projekty se staly jednorožci. Rychlost vývoje v tomto odvětví je ohromující, rok 2024 nebude výjimkou. V tomto článku sdílím pohledy na transformaci v oblasti Web3/kryptoměn a klíčové aktéry z pohledu VC a zdůrazňuji nové vznikající oblasti, kterým je třeba věnovat pozornost v roce 2025.
Decentralizované finance (DeFi)
Klíč k novému finančnímu systému Co je Web3/kryptoměna? Porozumění jeho podstatě je zásadní. Z mého pohledu představuje demokratizaci financí, kterou přinášejí internet a technologie blockchain. Zvláště prostřednictvím decentralizovaných financí (DeFi) se toto odvětví znovu přemýšlí o dřívějších finančních systémech, které se spoléhají na centralizované instituce. Bez povolení a beznárodních finančních služeb a infrastruktura, která je podporuje, jsou jádrem této revoluce. Stejně jako internet zásadně změnil oblasti jako informace, maloobchod, média a hardware, blockchain také přináší podobné změny do oblasti financí. Transakce a převody, které dříve vyžadovaly banky nebo finanční prostředníky, lze nyní provádět okamžitě a nízkými náklady pomocí kryptoměn. Titul Bankless výstižně shrnuje tuto změnu paradigmat. Mimochodem, pokud jde o videa o kryptoměnách, Unchained je také další kanál, který byste rozhodně měli sledovat. I přesto však výzvy přetrvávají. Volatilita tohoto odvětví vedla k nadměrnému pákovému efektu a spekulacím během býčího trhu, zatímco během medvědího trhu často dochází k likvidaci nadměrně pákových aktiv, což zanechává vážné jizvy. Ztráty velkého množství finančních prostředků způsobené bezpečnostními zranitelnostmi a hackerskými útoky jsou také trvalým problémem, což vede k opatrnému přístupu vlád a velkých společností. Navzdory těmto překážkám hodnota kryptoměnového trhu stále přesahuje 3,3 bilionu dolarů, což je více než velikost akciových trhů některých zemí. I když uznávám tyto výzvy, jakožto rizikový investor je mým cílem podpořit přechod k paradigmatické změně „financí příští generace“.
Virtuální protokol
Důkaz podnikatelské odolnosti V roce 2024 se v tomto odvětví objevila ikonická podnikatelská historie. Virtuals Protocol byl původně spuštěn v roce 2021 jako projekt založený na tokenu zaměřený na hry a komunitní DAO. Nicméně během medvědího trhu v roce 2022 jeho hodnota dramaticky klesla, jeho FDV kleslo na pouhých 6 milionů dolarů. Tato situace by donutila mnoho projektů k odstoupení, ale zakladatelé Virtuals se rozhodli vytrvat a prozkoumat nové směry. Od roku 2023, na pozadí vzestupu technologií umělé inteligence, začali zkoumat umělou inteligenci a zaměřili se na AI agenty. Vyvinuli platformu podporující tokenizované AI agenty, a do roku 2024 jejich FDV vzrostlo na 3 miliardy dolarů, což z něj udělalo vedoucí projekt v oblasti AI agentů. Tento úspěch zdůrazňuje důležitost dlouhodobé vize a adaptability v neustále se měnících tržních podmínkách. Evoluce ekosystému Ethereum V roce 2024 dosáhl ekosystém Ethereum významného pokroku v oblasti zralosti infrastruktury. Dlouho diskutovaný problém škálovatelnosti učinil významné pokroky s nástupem řešení druhé vrstvy (L2). Technologie založené na zk-rollup, jako jsou Taiko, Scroll a zkSync, zahájily hlavní síť a uvedly tokeny na trh. L2 od Coinbase, Base, také získal pozornost a stal se druhým největším L2 z hlediska uživatelů a TVL. Mezi významné přispěvatele tohoto úspěchu patří sociální aplikace Warpcast z první poloviny roku a DEX Aerodrome z druhé poloviny roku. Mezitím Uniswap oznámil svou vlastní L2, Unichain, která patří do rámce Optimism Super Chain.
Kromě toho došlo k významnému pokroku v oblasti opětovného stakingu pod vedením EigenLayer. Opětovný staking umožňuje aktivům, jako je Lido LST, aby byla znovu stakována, čímž se zvyšuje bezpečnost Ethereum na AVS v EigenLayer a zároveň se dosahuje sdílené bezpečnosti. Projekty jako EtherFi, Renzo a Puffer přispěly k tomuto prosperujícímu ekosystému. Ethereum se již vyvinulo na modulární, škálovatelné ekosystémy s obrovskými síťovými efekty.
BTCFi
Uvolnění potenciálu bitcoinu Bitcoin (BTC) představuje přibližně polovinu kryptoměnového trhu, ale postrádá funkce chytrých kontraktů. Vznik protokolů pro staking BTC, jako je Babylon, řeší toto omezení a umožňuje stakovanému BTC chránit infrastrukturu. Kromě toho byly uvedeny na trh BTC L2 řešení kompatibilní s EVM, jako jsou MerlinChain, B²Network, Bitlayer a BOB, která využívají škálovatelnost a síťové efekty EVM. Tato opatření znamenají začátek éry, kdy se dříve neaktivní BTC aktiva začínají probouzet. Fragmentace likvidity: výzvy a řešení S rozvojem modulárního ekosystému Ethereum se mezi řešeními druhé vrstvy (L2) zintenzivnila konkurence, což vedlo k hlavní výzvě: fragmentaci likvidity. Mnoho L2 si vytvořilo nezávislé sítě, což vedlo k soutěži o likviditu. K vyřešení tohoto problému byly široce přijaty koncepty jako záměr a řetězcová abstrakce. V současnosti se používání vysokorychlostních L2 mostů, jako jsou Orbiter Finance a Owlto Finance, stalo pro uživatele běžným. Navíc se objevily protokoly pro poskytování likvidity, které nabízejí řešení pro posílení likvidity. Pozoruhodné projekty zahrnují Solv a StakeStone, které se zabývají jak BTC, tak ETH a fungují jako centra likvidity s vysokým TVL. Kromě toho Cycle Network a 0xastra vyvinuly jedinečná řešení pro čelní nároky.
Obnova Solany
Po kolapsu FTX v roce 2022 zažila Solana dramatickou obnovu, kdy cena jejího tokenu vzrostla z méně než 9 dolarů na 260 dolarů v roce 2024. Nadace Solana a její developerská komunita prokázaly bezprecedentní jednotu a úspěšně obnovily ekosystém. Jejich úsilí dokonce vyvolalo debatu o konkurenci mezi Ethereum (ETH) a Solana (SOL). Klíčem k obnově Solany bylo zapojení velkých událostí, jako jsou Jito a Jupiter, které uspořádaly velké airdropy s cílem přilákat uživatele.
Kromě toho se stále více používají meme coiny pro marketing, což přitahuje velké množství uživatelů. Solana prokázala svou schopnost zpracovávat velké objemy transakcí s minimálními problémy, čímž upevnila svou pozici jako schopného a perspektivního L1.
Moc meme coinů se výrazně zvýšila, platformy jako Pump.fun vytvořily za 10 měsíců po uvedení kumulativní příjem 3,5 milionu dolarů. Meme coiny vs. VC coiny Vzestup meme coinů nakonec vyvolal významné debaty. Historicky byly meme coiny považovány za spekulativní aktiva. Však tokeny projektů podporovaných rizikovým kapitálem se po IPO dlouhodobě nevyvíjely dobře, což změnilo veřejný názor. Meme coiny začaly být považovány za „spravedlivější a více orientované na komunitu“. Naopak tokeny podporované rizikovým kapitálem byly kritizovány za to, že prospěly pouze rizikovým investorům. Z pohledu rizikového kapitálu je třeba poznamenat, že doba uzamčení tokenů po IPO obvykle trvá 6 měsíců až 1 rok, což znamená, že rizikový kapitál nemůže okamžitě vyvolat tlak na prodej. Základní rolí rizikového kapitálu je financovat nové projekty a podporovat finanční inovace.
Existuje mnoho důvodů pro pokles cen altcoinů. Schválení BTC spot ETF přitáhlo velkou pozornost, což vedlo k výraznému vzrůstání ceny bitcoinu jakožto srovnávacího standardu. Zesílení konkurence mezi projekty a časté airdropy vedly k rostoucímu trendu uživatelů okamžitě prodávat získané tokeny. Kromě toho rychlá popularita meme coinů dále přesměrovala pozornost lidí od altcoinů. S příchodem sezóny altcoinů a začátkem růstu cen altcoinů se tyto debaty postupně uklidnily. Hyperliquid je trvalý DEX, který si vytváří vlastní vysokorychlostní EVM Layer 1 řetězec. Vytváří plán, jak vybudovat DeFi zaměřený ekosystém na této infrastruktuře. Od uvedení produktu na trh přitahuje svou vynikající uživatelskou zkušeností obchodníky. Je pozoruhodné, že i po TGE se Hyperliquid neobjevil na CEX, ale místo toho zvolil exkluzivní uvedení na vlastní platformě. Projekt neshromáždil žádné prostředky od rizikových investorů. Místo toho rozdělil 30 % tokenů mezi rané uživatele, což je jedna z největších airdropů v historii, a rychle přitáhl pozornost komunity. Díky tomu dosáhl jeho FDV 35 miliard dolarů.
To naznačuje, že oblíbená aplikace může získat významné uznání prostřednictvím prioritizace uživatelské komunity. Hyperliquid nejen poskytuje přesvědčivé odpovědi na mnohé debaty, které se v roce 2024 objevily v tomto odvětví, ale má také potenciál stát se legendárním projektem v historii kryptoměn. I když je to projekt bez rizikových investic, byl vybrán jako MVP roku 2024, protože ztělesňuje základní prvky, které dnešní odvětví vyžaduje. Jaký bude rok 2025? Jak bude vypadat Web3/kryptoměnový průmysl v roce 2025? Následuje pět předpovědí pro příští rok:
1. AI agenti Příběh AI agentů začíná s $GOAT a očekává se, že se rozšíří na autonomní agenti AI a v roce 2025 se dále vyvine. Samostatně fungující AI agenti se rychle objevují v kryptoprůmyslu. Příklady zahrnují investiční agenty AI, kteří dokázali zvýšit peněženku o více než 8x s 500 dolary a aixbt_agent, kryptoinformační agent na X. Úsilí o integraci umělé inteligence do zábavy a ekonomiky tvůrců se zrychluje, například prostřednictvím Virtuals Protocol a Luna. Tento trend je poháněn vylepšenými deduktivními modely a je oblastí, které by se měly obě VC Web2 a Web3 blíže věnovat.
2. Nové ekosystémy a killer aplikace V roce 2024 Sui dosáhla výrazného růstu s FDV dosahujícím 45 miliard dolarů. To naznačuje, že podobně jako Solana má monolitická Layer 1 potenciál dosáhnout významného pokroku. S výhledem na rok 2025 se očekává uvedení vysokorychlostních Layer 1 zaměřených na paralelní zpracování, jako jsou Monad a Berachain, přičemž posledně jmenovaný zavádí nový konsensuální algoritmus nazvaný důkaz likvidity. Společným znakem těchto projektů je, že se zaměřují na vedení vývoje aplikací z pohledu infrastruktury, což vytváří silné ekosystémy od samého začátku. V oblasti ETH Layer 2 se očekává také uvedení MegaETH a Reddio, které budou budovat vysokorychlostní řetězce s paralelním zpracováním. Kromě toho mohou být projekty jako MovementLabs, které integrují Move s EVM, a DuckChain, které spojují TON s EVM, pozoruhodné. Jak dokazuje Hyper Liquid, i když v roce 2025 vznikne mnoho ekosystémů, schopnost uvést na trh killer aplikaci bude také klíčovým faktorem. Identifikace a podpora takových aplikací zůstane klíčovým úkolem rizikových investičních společností.
3. Evoluce stabilních mincí V roce 2025 dojde k nárůstu adopce a inovací stabilních mincí. Projekty jako Ethena a Usual představily v roce 2024 nové koncepty stabilních mincí, což označuje vysoké FDV. Stabilní mince mohou vygenerovat stabilní výnosy (10-15 %) bez volatility na kryptoměnovém trhu ve srovnání s BTC, což z nich může učinit atraktivní vstupní bod pro podniky. Projekty, které vedou tento trend, se zdají být Level.
4. Pokrok v platbách S rostoucím využíváním stabilních mincí se očekává, že platební systémy dospějí a nabídnou likviditní výstupy, což usnadní integraci nových financí s reálnou ekonomikou. PayFi, které kombinuje DeFi s platbami, se stane středem pozornosti a zdůrazní inteligentní, bezprostřední a transparentní platební systémy.
5. Dashboardy a data na řetězci Klíčem k pokroku v oblasti umělé inteligence jsou datové sady, lepší správa dat je zásadní pro zlepšení výkonu algoritmů. S neustálým růstem objemu dat a počtem vydaných tokenů budou nástroje pro správu a analýzu aktiv v reálném čase (jako KaitoAI, který vizualizuje tržní trendy, a SoSoValue, známý svým vynikajícím uživatelským zážitkem) i nadále populární. Anomálie cyklu halvingu a tržní výhled pro rok 2025 Kryptoměnový trh je ovlivněn jevem zvaným cyklus halvingu, kdy se tržní trendy mění mezi býčími a medvědími fázemi během události halvingu bitcoinu. Historicky tyto cykly vedly k zdánlivě předvídatelným tržním trendům. Pokud tento vzor přetrvá, současný býčí trend by mohl skončit na konci roku 2025 a nastane medvědí trh. To bude mít hluboký dopad na projekty, které si vyžádají pečlivé plánování a formulaci strategií. Je však důležité poznamenat, že tyto vzory nemusí být vždy trvalé. Faktory jako schválení BTC spot ETF a masivní vstup vlád a podniků na trh pro nákup bitcoinů mohou mít pozitivní vliv na tradiční tržní cykly. Klíčem je vidět čtyřletý cyklus halvingu jako krátkodobý ukazatel a soustředit se na budování dlouhodobé odolnosti.
Když se objeví výzvy, pamatujte na příběh Virtuals Protocol. I během těžkých medvědích trhů je nezbytné, aby docházelo k trvalému růstu a přípravě na další býčí trh, abychom v tomto odvětví uspěli.
